由 jpichiban Thu, 17 Apr 2025 19:21:57 GMT
华尔街对微软的看空情绪在月底财报公布前持续发酵，我们投资组合中的这只股票也令人忧心忡忡。在近期铺天盖地的分析师报告和媒体报道中，关于微软人工智能投入和Azure云业务增速的负面论调逐渐浮现。这两大因素让吉姆·克莱默质疑微软能否带领其业务和股价走出低迷。
近几个季度，克莱默对微软的态度始终摇摆不定。但在4月周三的月度会议上，他并未完全排除未来条件变化时增持的可能性。”微软最好赶快振作起来，”克莱默在周四晨会上直言，批评这家科技巨头正在挥霍其自2022年底以来积累的AI先发优势。当时其投资的初创公司OpenAI凭借ChatGPT横空出世，这场被广泛称为”AI的iPhone时刻”的发布会让公众真正见识了生成式AI的潜力。
克莱默将AI竞赛视为”赢家通吃，输家出局”的战场，认为微软当前的投入力度难以维持竞争力。关于微软资本支出预算的猜测甚嚣尘上，有报道称其取消了多项AI数据中心租赁协议，包括3月初与CoreWeave解约的项目——据悉该合同后被OpenAI接手。OpenAI近来堪称微软的”亦敌亦友”：虽保持合作伙伴关系且受微软资金支持，但愈发显露出独立发展的野心。微软原为OpenAI独家云服务商，但今年1月双方关系性质已生变。
本月初微软在领英发文承认”放缓或暂停部分早期项目”，但仍坚称今年AI基础设施投入将维持800亿美元规模。此番表态是对彭博社等媒体爆料其全球数据中心项目收缩的回应。周二最新报道显示，俄亥俄州希斯市官员对当地微软项目停工倍感意外。
自1月27日深度求索公司震撼AI业界以来，资本开支始终是焦点话题。这家中国初创企业宣称开发出更高效的AI模型，引发市场担忧财大气粗的科技巨头可能缩减开支。但短期内微软连同俱乐部持股Meta和亚马逊均在财报中重申投入承诺。
通常而言缩减开支有利于提升利润率和盈利，但克莱默认为在AI领域，任何投入松懈都可能让微软出局。”我现在觉得微软可能要掉队了。OpenAI很可能会带着ChatGPT自立门户，”他补充道，”微软Copilot进展停滞。”这款AI助手服务于微软企业和个人软件用户。
KeyBanc证券周四将微软评级从增持下调，并取消目标价。分析师表示：”我们并非基于任何单项调研数据提前降级，而是长期积累的担忧正在被验证。”华尔街多家机构同步下调目标价：花旗因担忧Azure增速”触及指引下限”且未来收入增长持续放缓，将目标价从497美元降至480美元；摩根士丹利虽维持增持评级，但因忧虑Azure可能不及预期，将目标价从530美元大幅下调至472美元。微软将于4月30日公布财报。 微软云业务部门的预期。”我们曾认为增速可能加快，”吉姆本周早些时候表示，”投资该股的核心逻辑在于[Azure]的加速增长。”摩根士丹利分析师指出，由于宏观和微观经济影响的隐忧，投资者对微软的情绪”仍显消极”。他们还提到Copilot的增长势头正在放缓。尽管短期前景不佳，但摩根士丹利认为：”微软整体业务布局依然稳健，当前股价可能已接近估值底部，长期风险回报比颇具吸引力。”
微软确实是今年迄今为止”科技七巨头”中表现最好的股票——这个称号多少有些无奈，毕竟其跌幅小于其他六家。在2025年这个科技股灾年仅下跌12%，或许得益于市场认为微软能抵御经济下行，毕竟其服务和产品已深度嵌入全球企业和消费者的日常运作。随着特朗普总统关税攻势每日升级（每天都有新动向），经济衰退担忧持续发酵。
因此，在财报季临近之际，我们迫切希望微软能就关税影响给出指引——但对我们而言，最重要的是公司将如何阐述AI资本支出和云业务的增长。（吉姆·克莱默慈善信托持有MSFT、META头寸，完整持仓列表见文末链接）作为CNBC财经频道”吉姆·克莱默投资俱乐部”订阅用户，您将在吉姆交易前收到交易提示。吉姆在发出交易提示后，会等待45分钟才对其慈善信托组合中的股票进行买卖。若吉姆在CNBC电视节目中讨论过某只股票，则会在发出交易提示72小时后才执行交易。
（配图说明：2025年4月4日，微软CEO萨提亚·纳德拉在华盛顿州雷德蒙德市举行的微软50周年庆典上挥手致意。该公司同时发布了AI工具Copilot的最新进展。图片来源：斯蒂芬·布拉希尔/盖蒂图片社）
华尔街对微软的看空情绪在月底财报发布前持续累积，我们的投资组合也正承受压力。上述投资俱乐部信息均受条款与条件、隐私政策及免责声明约束。您接收投资俱乐部相关信息不构成任何受托义务或责任，亦不保证特定收益结果。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/17/how-do-you-solve-a-problem-like-microsoft-we-need-answers-on-2-big-questions.html