由 jpichiban Fri, 18 Apr 2025 11:04:05 GMT
富国银行指出，尽管特朗普政府宣布了部分临时性关税减免措施，但其对华最新加征关税行动仍可能冲击美国农业领域。”我们依然认为美国大豆是最易受中国报复性关税影响的农作物，”分析师理查德·加奇托雷纳在4月10日研报中写道。这源于中国在2024年以超52%的占比位居美国大豆出口第一大市场。相比之下，玉米所受影响微乎其微，因中国去年仅占美国玉米出口总量的2%多。
尽管有关税压力，自特朗普总统上周宣布对多数国家实施为期90天、税率10%的暂缓加征”对等”关税政策以来，大豆期货仍上涨超5%。但这一涨势可能转瞬即逝——特朗普本月同时将中国进口商品关税上调至125%，使美国对华总关税税率达145%。白宫本周初宣称，中国部分商品目前面临最高245%的复合关税。中方随即实施反制，将美国进口商品关税从84%提升至125%。
为抵消关税冲击，加奇托雷纳认为政府补贴可能奏效，预计联邦政府”很可能”向美国农民提供援助。白宫本周表示正考虑出台类似特朗普首个任期内对2018年中美贸易战受损农户实施的数十亿美元救济计划。2019年美国农业部曾宣布160亿美元救助计划，此前一年还推出过120亿美元农业紧急援助方案。”救济计划正在酝酿中，”白宫新闻秘书卡洛琳·莱维特在周二简报会上表示，”农业部长已就此与总统磋商”。
在两国贸易紧张升级前，美国农业部曾预测2025年政府直接农业补贴将达424亿美元，较2024年增加331亿美元。但加奇托雷纳指出，这一预测”使得任何额外援助计划的规模存疑”。当前农户普遍担忧关税将重创本已脆弱的农场经营。普渡大学/芝商所3月农业经济晴雨表显示，生产者对美国农产品出口未来五年下降的预期已达历史峰值。
更广泛影响
加奇托雷纳预计相比其他行业，关税对农业领域影响”有限”。事实上，农机巨头爱科集团（AGCO）和凯斯纽荷兰（CNH Industrial）已迅速调整——本月初因关税暂停发货后，两家公司向CNBC确认已恢复运输。分析师还将科迪华（Corteva）列为首选股，因其中国业务风险”极低”。这家农业公司股价过去一周涨超3%，年内累计近5%，表现优于爱科、凯斯纽荷兰及标普500指数。
但除大豆出口潜在打击外，分析师警告对华关税可能推高原材料成本。”我们认为美国对华关税或影响从中国采购原材料的企业，除非找到替代供应源，否则将导致成本上升，”研报补充道。这或将波及总部位于费城的化工企业FMC，该公司披露其主要从中国和印度采购关键中间体及成品。”美中贸易关系存在重大不确定性，”FMC在监管文件中警示，”此类变化可能对我们的业务产生不利影响。” 过去一周，MC公司股价涨幅超过4%，但在关税不确定性加剧的背景下，该股过去一个月累计暴跌逾11%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/18/soybean-exports-still-at-risk-despite-tariff-reprieve-wells-fargo-warns.html