由 jpichiban Wed, 23 Apr 2025 14:58:59 GMT
从特斯拉财报发布后的股价反弹来看，投资者认为这家公司最糟糕的阶段可能已经过去。德意志银行的分析师给出了四点关键理由：
特斯拉股价在财报次日飙升8%，尽管其营收与盈利双双不及预期。这家电动车制造商的总收入和汽车收入同比分别下滑9%和20%，净利润更是暴跌71%。虽然特斯拉拒绝承诺今年实现增长，并称将在”二季度更新2025年业绩指引”，但德银分析师爱迪生·余仍维持”买入”评级和345美元目标价，这意味着该股较周二收盘价有约45%上涨空间。今年以来特斯拉股价已下跌39%，一季度更创下2022年以来最差单季表现。
“经历了年初的剧烈波动后，我们认为随着交付量和市场情绪可能同步触底，该股前景正在改善。”余在周三的报告中写道，”一季度业绩总体好于担忧水平……虽然2025年的销量前景确实疲软，但市场预期已经处于极低位置。”
余认为特斯拉股价将迎来转机的四大理由包括：
**一、马斯克重心回归特斯拉**
余指出，马斯克在财报电话会上表示将从5月起大幅减少对”政府效率部”的时间投入（该部门是他主导的联邦政府精简计划），未来每周仅保留1-2天处理政务。”虽然会继续配合总统需求，但从下月起我会把更多时间分配给特斯拉。”这位长期支持特朗普的企业家近月将大量精力投入政治活动。
**二、平价车型计划持续推进**
余预计特斯拉仍将在上半年推出低价车型，采用从美国到欧洲再到中国的阶梯式发布策略。不过由于爬产速度可能慢于预期，他将全年交付量预估下调5万辆至165万辆（同比降8%）。另受关税政策不确定性影响，下半年汽车毛利率可能承压。
**三、Robotaxi计划如期推进**
特斯拉确认6月将在奥斯汀启动无人驾驶出租车服务，初期投放10-20辆搭载全自动驾驶软件的Model Y，年底前显著扩编并拓展至其他城市。马斯克预计”到2026年下半年自动驾驶将带来实质性收入”，管理层还透露将为气候严苛地区开发本地化参数集。不过目前特斯拉在Robotaxi领域仍落后于Waymo等竞争对手。
**四、Model Y改款全球放量**
随着新款Model Y”Juniper”在全球范围铺开，余预计二季度交付量将显现改善。这款1月在美国上市的改款车型后续还将在上海生产低成本版本，据路透社报道其量产计划已排至2026年。在中国这个第二大市场，特斯拉正面临本土低价车型的激烈竞争。
（注：文中DOGE应为美国政府效率部Department of Government Efficiency的戏称，此处保留英文缩写；Robotaxi作为专有名词保留不译；Waymo等企业名按约定俗成处理） 专业投资者现场通行证 纽约证券交易所邀您共赴盛会！
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/23/deutsche-bank-lays-out-4-reasons-why-tesla-is-rallying-despite-those-terrible-results.html