由 jpichiban Thu, 24 Apr 2025 15:32:49 GMT
2024年5月3日，沃伦·巴菲特在内布拉斯加州奥马哈市伯克希尔哈撒韦年度股东大会前巡视会场。大卫·A·格罗根 | CNBC
沃伦·巴菲特正持有创纪录规模的现金储备，但这未必是普通投资者应该效仿的做法。理财专家指出，若您也将资金闲置在场外，或许是时候重新审视投资策略了。
巴菲特旗下业务多元的伯克希尔哈撒韦集团，截至去年底持有破纪录的3340亿美元现金。然而在二月份致股东信中，这位”奥马哈先知”明确表示：”尽管评论界认为我们持有异常规模的现金，但伯克希尔绝大部分资金仍配置于股权资产。”他写道：”无论是控股还是部分持股，我们永远更青睐优质企业股权而非类现金资产。”
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事后来看，巴菲特的现金储备策略颇具前瞻性——特朗普政府的关税政策已引发市场震荡。当前货币市场基金规模达6.88万亿美元（截至4月16日数据），显示投资者普遍持有避险现金，尽管升息环境让现金类资产收益提升。
但即便市场频现熊市信号，专家仍警告过度持现的风险。摩根大通资产管理数据显示，由60%标普500指数和40%彭博美国综合债券指数构成的传统组合，长期表现持续碾压现金类资产。全球市场策略师杰克·曼利分析1995-2024年数据发现：60/40组合月度胜率约65%，半年期升至75%，一年期达80%，而十二年周期则实现100%完胜。
“投资者恐慌时常会犯致命错误——用直觉代替理性决策，最终选择持现观望。”曼利指出。晨星最新研究显示，2024年股市上涨期间，简易版60/40组合（60%晨星美国市场指数+40%晨星美国核心债券指数）回报率达15%，而包含11类资产的多元化组合仅获10%收益。
不过随着美国关税政策剧变，这些策略的未来表现或将改写。晨星组合策略师艾米·阿诺特透露，2025年迄今多元化组合展现更强韧性：黄金年内上涨32%，大宗商品、全球债券及房地产表现均优于美股。值得注意的是，在当前高利率环境下，现金已成为比国债更有效的组合稳定器。
阿诺特特别强调，现金配置最佳方式是建立应急储备金，或预留未来两年大额支出资金。临近退休人士可考虑持有相当于两年生活费的现金缓冲。 她建议，投资者应持有足够支付一至两年投资组合提现需求的现金。阿诺特指出，在当前市场动荡和不确定性加剧的背景下，需谨记对投资组合进行激进调整往往会适得其反。”如果原有的资产配置方案与您的投资期限和目标相匹配，那么仅因当前市场不确定性就贸然大幅调整绝非明智之举。”阿诺特强调。
Domain Money认证财务规划师兼财务规划主管阿德里安娜·亚当斯表示，持有充足应急现金的投资者确实会更具信心。但她同时指出，对于已备足应急资金的人群而言，闲置资金的最佳去处通常是资本市场。”若这部分资金配置服务于长期目标，我们并不建议持有现金，”亚当斯解释道，”但如果是未来两年内需动用的资金，则必须保持现金形态。”
亚当斯透露，高收益储蓄账户是消费者存放应急资金的首选。不过她补充道，高收入人群可考虑市政货币市场基金，这类工具能有效降低利息收入带来的税负压力。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/24/warren-buffett-has-a-record-amount-of-cash-how-much-savings-you-need.html