由 jpichiban Thu, 24 Apr 2025 17:49:24 GMT
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2025年4月23日，纽约市布朗克斯区一家Chipotle餐厅。斯宾塞·普拉特 | 盖蒂图片社
从宝洁到Chipotle，消费品公司纷纷下调业绩预期，认为关税将侵蚀其利润，并对本已脆弱的消费市场施加更大压力。在本财报季中，已有至少十二家企业调降或撤销全年展望，未来数周还将有更多季度报告陆续发布。
对许多企业而言，关税意味着关键原材料成本上升——无论是秘鲁鳄梨还是牙膏用糖精，都将蚕食企业利润。但贸易战引发的不确定性同样损害企业盈利，因为消费者正在缩减开支。
这些谨慎预测出现之际，正值特朗普总统所谓”对等关税计划”下90天高税率暂停期。在七月初之前，除中国商品（适用145%关税）及铝材、汽车等非豁免品类外，多数进口商品将面临10%关税。
但局势几乎每日都在变化。财政部长斯科特·贝森特周二在闭门会议中向投资者表示，预计特朗普对华贸易战”很快将出现缓和”。白宫周三亦称汽车制造商可能获得部分关税豁免。
涨价应对利润缩水
2025年3月11日，加州圣地亚哥好市多超市内堆放的Cascade Platinum Plus洗碗机清洁剂包装。凯文·卡特 | 盖蒂图片社
现行关税政策下，咖啡、桌游和飞机制造成本均显著上升。多数企业高管可能选择提价以缓解利润率压力。
“飞机已经贵得离谱，我绝不愿承担额外成本。”美国航空CEO罗伯特·伊索姆周四表示，”这毫无道理。我们正在撤回业绩指引，也绝无可能自行消化这些成本。乘客显然也不会欢迎涨价，必须设法解决。”
空客美洲公司CEO罗宾·海斯周四在纽约 Wings Club午餐会上指出，全球范围内的关税（包括报复性关税）将”严重阻碍”航空供应链改善进程。美国航空业长期保持贸易顺差，有助于缓解国家整体赤字。
航空公司和航天供应商正积极呼吁恢复一项延续45年的行业协议，该协议原本允许航空业基本免税运营。其他行业也在争取关税豁免资格。
但若关税税率未下调或未出台新的豁免清单，面临涨价的远不止航空业。宝洁、Keurig Dr Pepper和孩之宝周四均表示可能近期提价以转嫁成本。
“价格调整势在必行——关税本质具有通胀性——但我们同时也在寻求替代采购方案。”宝洁CEO乔恩·莫勒在CNBC《财经论谈》节目中表示。
尽管预测咖啡和汽水生产成本将上升，Keurig Dr Pepper并未下调全年展望。得益于出售椰子水品牌Vita Coco少数股权带来的强劲一季度盈利增长，这家饮料巨头得以维持原有预期。
紧张不安的消费者正在华盛顿特区超市核对优惠券。汤姆·威廉姆斯 | CQ点名公司 | 盖蒂图片社
关税对商超和商场商品价格的传导需要时间，但已对消费者心理产生实质影响。本月早些时候，美国消费者信心指数跌至1952年以来第二低位。由于担忧通胀加速、失业风险和经济衰退，消费者正在主动缩减开支。 多家公司本周表示，美国消费者正在削减开支，这可能会使美国经济陷入衰退。宝洁公司首席财务官安德烈·舒尔滕周四在与媒体的电话会议上解释了该公司下调预测的原因，他说：”我认为，主要原因是消费者变得更加紧张，短期内减少了消费，以及对成本结构的影响，以及我们以较低增长率实现盈利的能力。”拥有Charmin和Tide等顶级家用品牌的宝洁公司下调了本财年（目前处于最后一个季度）的核心每股收益和营收预期。该公司第三季度的销售额低于华尔街的预期。舒尔滕说：”消费者采取’观望’态度并非不合逻辑，我们看到零售商的客流量下降了。”另一家食品杂货店巨头百事可乐公司表示，消费者”情绪低落”以及关税是该公司下调全年核心固定汇率每股收益预期的主要原因。焦虑的消费者也给墨西哥风味快餐店Chipotle带来了压力，该公司是首批公布业绩的大型上市餐饮公司之一。这家墨西哥卷饼连锁店下调了全年同店销售额增长预期的上限。高管们表示，由于食客开始更加担心自己的财务状况，2月份客流量开始放缓。这一趋势一直持续到4月份。Chipotle首席执行官斯科特·博特赖特周三告诉分析师：”我们可以在访问研究中看到这一点，出于对经济的担忧而省钱是消费者减少外出就餐频率的主要原因。”就孩之宝而言，该公司选择重申其预测，即关税对其业务的负面影响可能在1亿至3亿美元之间。这家玩具公司的预测假设中国关税可能在50%至目前的145%之间。高管们还警告称，成本上升可能导致失业。航空公司的需求也在减弱，尤其是经济舱。达美航空公司首席执行官埃德·巴斯蒂安本月早些时候在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，特朗普当时的关税政策是”错误的做法”，由于不确定性，该政策损害了国内经济舱需求和商务旅行。美国航空公司周四撤回了2025年的财务指引，加入了西南航空公司、阿拉斯加航空公司和达美航空公司的行列，每家公司都提到了美国经济太难预测。美国联合航空公司采取了不同寻常的举措，如果美国经济恶化，将提供两种前景，但仍预计今年将实现盈利。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/24/trump-tariffs-pepsi-chipotle-pg-cut-earnings-forecasts.html