由 jpichiban Fri, 25 Apr 2025 15:19:55 GMT
谷歌母公司Alphabet一季度业绩超预期，科技巨头估值重塑完成
【财报亮点】
谷歌及YouTube母公司Alphabet公布的第一季度业绩全面超越市场预期，营收与盈利双双报喜。经历科技股估值深度调整后，我认为市场出清已告完成。在当前关税政策持续不明朗的背景下，尽管股价较历史高点仍有约20%跌幅，我仍看好谷歌的上涨潜力。
【隐藏彩蛋】
一季度财报中埋着意外惊喜：112亿美元的”其他收入”同比激增293%，其中80亿美元来自”非市场化股权证券”的未实现收益。据彭博披露，这笔收益源于Alphabet对SpaceX的投资——该太空公司在2024年12月的内部股权交易中估值已达3500亿美元。
【市场惊涛】
四月行情堪称历史性时刻：当关税不确定性突袭市场时，Cboe波动率指数(VIX)瞬间冲破60大关。2025年对谷歌而言犹如过山车，股价从2月初207.05美元的历史峰值，在关税政策公布后暴跌32%，四月更触及140.53美元低点。对于这家两万亿美元市值的科技巨擘而言，如此波动令人瞠目。
【期权策略】
鉴于VIX指数仍高于25导致期权溢价高企，我在构建看涨策略时力求成本优化：
– 卖出2025年6月20日到期/行权价150美元的看跌期权，权利金2.85美元
– 买入2025年6月20日到期/行权价170美元的看涨期权，权利金6.25美元
– 卖出2025年6月20日到期/行权价190美元的看涨期权，权利金1.25美元
该组合策略净成本2.15美元（每组合约215美元），建仓时谷歌股价约165美元。
【风险提示】
若看跌期权被行权，投资者需以150美元价格接货。持有多头仓位时下行风险无限，而上行收益封顶于17.85美元（每组合约1785美元），即20美元看涨期权价差减去策略成本（2.15美元）。
（免责声明：本文观点不代表CNBC立场，不构成投资建议。投资决策前请咨询专业顾问。完整免责声明详见原文链接）
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/25/an-options-trade-to-bet-the-bottom-is-in-for-alphabet-after-the-strong-results-this-week.html