由 jpichiban Thu, 19 Sep 2024 03:03:28 GMT
在美国联邦储备系统（美联储）自新冠疫情初期以来首次实施降息之际，亿万富翁投资者雷·达里奥（Ray Dalio）指出，美国经济仍面临“巨额债务”问题。美联储决定将联邦基金利率下调50个基点至4.75%至5%的范围。这一利率不仅决定了银行的短期借款成本，还影响着抵押贷款、汽车贷款和信用卡等各种消费产品。
桥水联合基金创始人达里奥周四在接受CNBC的”Squawk Box Asia”节目采访时表示，美联储面临的挑战是保持利率足够高，以利于债权人，同时又不至于高到对债务人构成问题，他指出这种“平衡行为”的难度。
美国财政部最近报告称，政府今年已为35.3万亿美元的国家债务支付了超过1万亿美元的利息。这一债务服务成本的增加也与美国预算赤字在8月份的显著上升相吻合，该赤字正接近年度2万亿美元。
周三，达里奥将债务、货币和经济周期列为影响全球经济的五大力量之一。周四他进一步阐述，他对“政府创造并由央行货币化的巨额债务”普遍感兴趣，这些规模在他一生中从未存在过。
在疫情期间，全球各国政府承担了创纪录的债务负担，以资助刺激计划和其他经济措施，防止经济崩溃。当被问及他对未来的展望以及是否预见到即将发生的信贷事件时，达里奥表示他没有。
他指出，尽管经济“处于相对均衡状态”，但存在“巨额”债务需要展期和出售，以及政府创造的新债务。达里奥担心，无论是前总统唐纳德·特朗普还是副总统卡玛拉·哈里斯，都不会优先考虑债务可持续性，这意味着无论谁赢得即将到来的总统选举，这些压力都不太可能缓解。
达里奥推测，随着时间的推移，路径将越来越倾向于货币化这些债务，遵循与日本非常相似的路径。他指出，日本如何通过人为保持低利率，导致日元贬值和日本债券价值下降。多年来，日本央行坚持其负利率制度，实施了世界上最激进的货币宽松措施之一。该国央行直到今年3月才上调利率。
此外，当市场没有足够的买家来承担债务供应时，可能会出现利率不得不上升或美联储可能不得不介入购买的情况，达里奥认为他们会这样做。他称美联储的干预为“非常重大的负面事件”。债务供应过剩也引发了如何偿还的问题。
达里奥表示，如果以硬通货计算，那么将发生信贷事件。但在法定货币条件下，央行购买这些债务，货币化债务。在这种情况下，他预计市场还将看到所有货币相对贬值。 他说：“一个与1970年代环境非常相似的环境，或者1930年到1945年那种类型的时期。”对于自己的投资组合，达利欧坚称他不喜欢债务资产：“所以如果我要有所倾向，那将是减持债务资产，比如债券。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/19/ray-dalio-says-the-fed-faces-a-tough-balancing-act.html