由 jpichiban Thu, 19 Sep 2024 19:11:19 GMT
周四，股市在美联储周三大幅降息后迎来了一波延迟的释然性上涨，但动荡时期可能即将到来，投资者需要为此波动做好准备。央行降息0.5个百分点的利好消息推动标准普尔500指数周四首次突破5700点大关。然而，高盛警告投资者应系好安全带，市场可能会有颠簸。分析师Arun Prakash在周四的报告中写道：“平均来看，过去30多年，[CBOE波动率指数]从9月到10月上涨了6%，考虑到季节性和即将到来的宏观/微观催化剂，我们认为当前VIX水平存在上行风险。”关键的催化剂包括10月将公布的第三季度财报、11月5日的普选以及2024年11月和12月的最后两次美联储会议。旧金山Perigon Wealth Management的首席投资官Rafia Hasan表示：“选举年，尤其是临近11月大选时，市场往往更加波动，今年也不例外。”
**重新调整风险承受能力**
保护投资组合免受剧烈损失，首先要了解自己对风险的承受能力，并确保资产配置符合长期目标。Hasan指出：“在这些时期保持投资非常重要，但同样重要的是，要构建一个能识别出某些客户风险承受能力较低的组合。”她通过税收损失收割和直接指数化（投资者的投资组合持有单个股票以反映指数）来利用市场动荡期。直接指数化的好处在于，投资者可以修剪底层股票持仓，而指数交易所交易基金则作为一个整体证券篮子。通过削减下跌仓位，投资者可以收割损失并用以抵消其他地方的应税资本收益。如果损失超过资本收益，投资者可以用其抵消高达3000美元的普通收入，并将超出部分用于未来年份。Hasan说：“8月5日你看到了大幅下跌，几周后市场恢复了。但在市场下跌期间，有机会在经历大幅回调的个股中收割损失。”客户用相同行业且预期表现相似的股票替换已售出的仓位。关键在于避免违反洗售规则：如果在出售前后30天内购买“实质上相似”的证券，国税局将不允许该损失。
**增加债券配置**
尽管美联储降低了利率，债券仍提供有吸引力的收益率，“比过去10年利率接近零时更具吸引力”，Hasan说。对于即将退休、寻求收入并欣赏债券抵消股票波动能力的客户来说，债券一直是不错的选择。对于高收入客户，她推荐市政债券，这些债券在联邦层面提供免税收入。居住在发行州的投资者还可能免除州或地方税。总体而言，她一直在增加一些久期敞口，即对利率变动价格敏感度更高的债券，目标是五到七年。德克萨斯州普莱诺The Watchman Group的注册财务规划师Andrew Herzog也在增加债券配置，注重质量。“如果我们觉得它们不够安全，我们愿意忽略高收益投资，”他说。Herzog的目标是大约两到五年的久期，并增加了对iShares 1-3年国债ETF（SHY）的配置。该基金的费用率为0.15%，30天SEC收益率为3.74%。“想想降息对固定收益的影响，”他说。 在资本收益方面，他表示：“将部分财富转移到可能因此受益的资产上。”
缓冲损失的选择
期权也在投资者的投资组合中发挥作用，因为财务顾问试图缓解波动性。备兑看涨期权是一种应对方法。看涨期权赋予投资者在特定日期前以指定执行价格购买股票的权利。备兑看涨策略涉及在已持有标的证券时卖出看涨期权。卖出看涨期权的个人从溢价收入中获益，但必须准备好卖出股票，并可能放弃更大的上涨空间。
一系列所谓的缓冲ETF，也称为“定义结果ETF”，也在利用期权。这些产品通常结合了与特定指数挂钩的深度实值看涨期权和多头看跌价差，以保护损失至一定金额。担心市场不稳定的临近退休者可能是这些工具的主要候选者。
“我的最重要工作之一是管理客户投资组合中的风险，而这些工具正是为此而生的绝佳工具，”新泽西州Matawan的GrantVest Financial Group退休规划师Gregory Guenther表示。他指出，尽职调查对个人投资者来说可能是一项繁重任务：缓冲ETF需要在特定日期购买，然后持有至标的期权到期，以获得全部收益。
除了理解购买背后的时间要素，投资者还需要掌握费用，据Morningstar称，这些费用可能在0.75%到0.85%之间。“繁重的工作在于前期的研究，确保你获得市场上最好的产品，”Guenther说。“你是否获得了最高的上限和最低的内部费用？”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/19/fortify-your-portfolio-against-fall-market-shocks.html