由 jpichiban Mon, 23 Sep 2024 15:50:53 GMT
股市在新的一周伊始势头正劲。道琼斯工业平均指数上周五收盘创下新高，周涨幅达1.6%。标普500指数上周也触及历史高点，周涨幅为1.4%。这一表现得益于美联储半个百分点降息的推动，这一降幅出乎许多预期小幅降息四分之一的交易员意料。然而，对于股票投资者而言，前景并非一片光明。仍有多重逆风可能阻碍市场动能。以下是几个关键因素：估值问题。标普500指数接近历史高位，这把双刃剑意味着估值也处于历史高位。”我们最宽松的2024年压力测试仍显示估值已满，”RBC资本市场全球股票策略主管Lori Calvasina写道，”标普500指数已略高于其2024年底应有的水平。”该广义市场指数目前以21倍未来收益交易，接近2024年的最高水平。花旗的Scott Chronert也指出，标普500指数的11个板块中有6个的”估值综合水平接近/处于最高十分位。”他写道：”中性至负面的估值读数意味着指数需要坚实的宏观数据、支持性利率（结合软着陆）以及改善的基本面，才能从当前水平进一步上涨。”季节性因素。投资者还需警惕季节性影响。BTIG的Jonathan Krinsky指出，这是”一年中最糟糕的季节性时段”，并补充说这一时段将持续到10月中旬。FactSet数据显示，过去10年，标普500指数在9月份平均下跌2.3%。10月份对股市较为有利，平均涨幅为1.6%。然而，历史上一些最大的抛售也发生在10月，包括1987年黑色星期一的崩盘，当日标普500指数暴跌逾20%。选举不确定性。华尔街还需应对日益紧张的美国总统大选局势。一项新的NBC新闻民调显示，副总统卡玛拉·哈里斯在全国领先，而前总统唐纳德·特朗普在经济等议题上占优。Piper Sandler技术策略师Craig Johnson写道：”我们预计，在11月美国总统大选前，市场将面临更艰难的水域，迫使投资者来回调整以取得进展。”一线希望？鉴于本周宏观数据相对平静，投资者或许能暂时摆脱这些逆风。本周唯一即将发布的重要报告是个人消费支出价格指数，这是美联储密切关注的通胀指标。”如果没有PCE的大意外，我们认为本周没有可能惊扰市场的重大宏观数据发布。历史上，宏观数据平静的周对股市最为有利（中位数回报+0.61%，而典型回报为+0.38%。过去10年，宏观数据平静的周始终产生正回报，”美国银行衍生品策略师Gonzalo Asis写道。RBC的Calvasina也指出，尽管当前估值可能偏高，但她的模型指向2025年仍有更多上涨空间。花旗的Chronert也表示，尽管当前估值较高，但该银行并未建议客户急于抛售股票。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/23/heres-what-could-knock-the-stock-markets-momentum.html