由 jpichiban Tue, 24 Sep 2024 13:17:28 GMT
股市与债市正讲述着两个不同的故事。标普500指数和道琼斯工业平均指数周一创下收盘新高，延续了美联储上周降息以来的上涨势头。第三季度，标普500指数上涨4.7%，道指涨幅达7.7%。这一表现描绘出一幅在美联储低利率政策下经济繁荣、企业利润飙升的图景。然而，Cantor Fitzgerald的Eric Johnston指出，债市却在发出不同的信号。”债市预计到2025年，联邦基金利率将被降至3%以下，”Johnston在周一的一份报告中写道。虽然部分原因在于通胀接近美联储2%的月度目标，但”其中也必然包含未来经济疲软的因素。”他补充道：”首次降息后股市的最终走向取决于经济状况，最终取决于盈利情况，而这只有在事后才能知晓。如果降息周期与保持强劲的经济相吻合，那么这对股市来说是一个极佳的背景。如果经济出现下滑，那么这将压倒降息周期的影响。我们认为，这一周期中，经济和盈利方向将是股价走势的关键。”本月早些时候，随着劳动力市场数据预示经济放缓，股市下跌，国债收益率下降。随后，随着其他显示经济持续增长的指标发布，股市和国债收益率均有所回升。
今日，美国经济数据继续发出混杂信号。周一，标普全球表示，其美国制造业采购经理人指数在9月降至15个月低点，而其服务业指数则显示扩张。在此背景下，Johnston建议投资者通过期权对冲其股市敞口。他看好SPDR标普500 ETF信托（SPY）在10月31日到期的看跌价差。关键在于：这两个市场中的一个将被证明是正确的。如果历史可作参考，那么最有可能的是债市。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/24/stocks-and-bonds-are-at-odds-on-what-happens-next-after-fed-rate-cut.html