由 jpichiban Sat, 28 Sep 2024 12:08:58 GMT
今年，公用事业股掀起了一波超过二十年来未见的涨势。在第三季度，公用事业板块在构成标普500指数的11个行业中表现最佳，涨幅达18%。整体来看，公用事业板块有望创下自2003年乔治·W·布什总统任期以来最大的季度涨幅。年初至今的涨幅更为显著，约为27%。如果这一势头持续到年底，公用事业板块将迎来自2000年以来最大的年度涨幅，当年该板块涨幅超过50%。沃尔夫研究公司的罗布·金斯伯格在8月份给客户的一份报告中表示：“公用事业板块目前是市场上最热门的板块。”这种情况在过去一代人中并不常见。“上一次有人这么说是什么时候？已经有一段时间了。”
今年公用事业板块的强劲表现标志着电力和照明行业的转机。该板块在2022年和2023年均以亏损告终。这一不寻常的涨势背后有几个原因。公用事业被视为低利率的超额受益者，这得益于其高于平均水平的资本需求和高额股息收益率。而美联储刚刚开始了一轮可能持续较长时间的宽松周期。此外，随着人工智能数据中心大规模建设的电力需求增加，成长型投资者也开始关注这一板块。
追踪标普500指数公用事业板块的交易所交易基金（XLU）在9月份多次创下历史新高，凸显了其强劲势头。金斯伯格指出，近几个月来，交易员纷纷涌入该板块，包括NextEra和PG&E等股票。美国银行美国股票策略主管萨维塔·苏布拉马尼安在本月早些时候也表达了类似观点，将公用事业板块从市场权重上调至超配。她表示，该板块在低利率环境下具有独特的优势。苏布拉马尼安的部分推荐理由是公用事业板块的高于平均水平的股息。她预计，未来几年，高质量收入股将取代过去15年左右主导市场的成长股，成为市场焦点。
根据美国银行的数据，部分投资者买入公用事业板块的原因是美联储降息。事实上，美国银行发现，在美联储9月政策会议期间，投资者向公用事业板块注入了近13亿美元，当时美联储降息了半个百分点。这标志着该板块在美国银行历史数据中（可追溯至2008年）的最大单周流入量。
当然，警示信号也不少。富国银行股票策略主管克里斯托弗·哈维在9月中旬将公用事业板块从超配下调至中性，撤销了该行在2023年底的升级建议。他表示，随着该板块受到青睐且股价上涨，它已不再是“一个非共识的超卖群体”。此外，哈维指出，在经历了上涨之后，公用事业股现在反映了投资者规避风险并追求从较低利率中受益的公司的决策。
几乎所有该板块的股票在本季度都录得涨幅。但对于那些涨幅最大的股票，华尔街预计要么面临回调，要么上涨空间有限，反映出一些股票已经走得有多远。以本季度表现最佳的股票为例：Vistra。这家总部位于德克萨斯州的电力公司股价飙升了39%，使其年初至今的涨幅超过200%。现在，分析师平均预计该股将下跌约10%。 根据伦敦证券交易所集团（LSEG）的调查，尽管典型分析师继续给予Vistra买入评级，但基于共识目标价，未来12个月内其股价几乎不会变动。Vistra与Constellation Energy（本季度上涨29%）因市场对其核电产能的乐观预期以及向巨型数据中心销售电力的前景而获得超常收益，这些数据中心用于支持人工智能的运行。分析师同样预计Constellation在未来12个月内股价变动不大。在另一端，休斯顿的CenterPoint Energy是标普500指数中唯一在本季度下跌的公用事业股，跌幅达6%。分析师对其前景也并不看好。LSEG调查的典型分析师给予持有评级，并预计该股在未来一年可能仅微涨2%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/09/28/utilities-head-for-best-quarter-since-2003-what-analysts-see-next.html