由 jpichiban Tue, 01 Oct 2024 19:12:48 GMT
自美联储逾四年来首次降息仅两周，投资者已发现存放闲置资金的收益正在减少。央行政策制定者在9月将联邦基金利率下调了0.5个百分点，使其降至4.75%至5%的区间。美联储主席杰罗姆·鲍威尔周一表示，若经济表现如预期，年底前可能再降息0.5个百分点。这意味着，5%的闲置资金收益率时代基本已成过去，至少在当前周期内如此。截至8月底，Crane 100货币基金指数的7天年化收益率达5.1%，而一个多月后已降至4.75%。先锋集团高级投资组合经理兼投资级信用联合主管阿尔温德·纳拉亚南指出，市场表明不仅联邦基金利率会降低，整个收益率曲线都将下行。
对于长期投资者，面对利率进一步下降，增加5至7年期限债券的配置是较为适宜的策略。然而，那些希望在未来12至18个月内从现金中获取更多利息收入的人，则需重新评估其选择。
投资者持有现金的三大考虑因素是流动性、收益率和风险。尽管银行开始缩减部分高收益存款证（CD）产品，财务顾问们仍青睐这些高收益CD。安娜·谢尔古尼娜，加州洛斯加托斯市Main Street Financial Planning的认证财务规划师兼CEO，建议通过构建CD梯子——例如一次性购买9个月、12个月和18个月的CD——来利用当前相对较高的利率。这种分散资金的方式也赋予投资者灵活性，并有助于防止在资金提前需要时不得不“打破”或提前赎回CD。
投资者还可以一次性购买几份到期日错开的短期国债。国债梯子有两个额外好处：首先，资金由美国政府全额信用和信用支持；其次，国债利息虽需缴纳联邦所得税，但免除州和地方税。相比之下，CD利息在州和联邦层面均按普通收入征税。对于需要随时动用现金的客户，高收益储蓄账户可能是一个稳健选择。
对于愿意承担一定风险以获取更高收益的投资者，超短期债券基金值得考虑。这些基金通常持有浮动利率证券和其他短期工具，对利率波动的敏感性较低。但超短期债券基金确实带有一定风险，如2008年金融危机期间，部分基金因持有高风险非机构抵押债券而遭受损失。 撰写于2023年。超短期债券基金的投资者需密切关注信用质量，确保基金经理不会为追求更高收益而过度冒险。费用同样重要，过高的费用比率会侵蚀回报。”投资者会承担相对于货币市场基金的[净资产价值]风险，但我们认为在当前周期中这是合适的时机。”Narayanan表示，”久期和利率应成为助力。”该领域的选择包括Vanguard的超短期债券ETF（VUSB），其30天SEC收益率为3.9%，费用比率为0.1%；以及Pimco增强型短期成熟主动型ETF（MINT），其30天SEC收益率为5%，费用比率为0.35%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/01/cash-yields-are-cooling-here-are-alternatives-for-short-term-dollars.html