由 jpichiban Sat, 05 Oct 2024 14:43:18 GMT
摩根士丹利（Morgan Stanley）新近的乐观情绪推动其股价在周五的交易中收于年内最高点。然而，吉姆·克莱默（Jim Cramer）仍不确定俱乐部下一步应采取何种行动。摩根士丹利持续的业绩不佳使其成为我们棘手的持仓之一，以至于吉姆公开考虑将其抛售，转投投资银行竞争对手高盛（Goldman Sachs）。尽管交易活动有所回升，但仍不足以完全释放摩根士丹利股票的潜力，这在很大程度上是因为该银行的财富管理部门未能给人留下深刻印象。
汇丰银行（HSBC）的分析师们对摩根士丹利的前景持乐观态度，并在周四晚间向客户发出的一份报告中，将该股票从持有评级上调至买入评级，认为其“长期表现不佳的时期可能即将结束”。分析师指出，健康的市场背景应能支持其投资银行和财富管理业务的财务表现，这是上调评级的原因之一。他们还补充说，围绕该股票的普遍负面情绪似乎也已见底。
周五，摩根士丹利股价上涨逾3%，至每股107.88美元，这得益于汇丰的升级和优于预期的就业数据，这些因素提振了整个银行业，包括同为投资组合中的富国银行（Wells Fargo）。摩根士丹利周五收盘价距离其2022年2月创下的历史收盘高点108.73美元仅差一美元。尽管如此，该股票今年迄今仅上涨15.7%，过去12个月上涨36.4%，落后于KBW银行指数，后者在这两个时间段内分别上涨了19.4%和52.6%。相比之下，高盛在2024年迄今已上涨28.4%，过去一年上涨60.5%。
周五的积极进展固然是好消息，但还不足以为我们对摩根士丹利未来路径提供明确指引。我们维持对该股票的持有等同评级2。吉姆周五表示：“坦率地说，我认为摩根士丹利并未因良好的IPO市场而定价，而高盛则不然。”他指出，这是因为人们认为财富咨询业务的表现不如预期，且2020年摩根士丹利以130亿美元收购的经纪公司E-Trade似乎并未达到预期效果。“我们仍未找到这些问题的答案，因此我不能说我们会升级评级。”
然而，如果摩根士丹利庞大的投资银行业务继续复苏，其股价有望进一步攀升。为此，在经历了两年多的低迷后，首次公开募股（IPO）和并购（M&A）市场必须出现更有意义的复苏。摩根士丹利和高盛等银行长期以来一直依赖于交易带来的手续费收入。交易活动越多，它们能收取的费用就越多。
这种初步的反弹已经在摩根士丹利的结果中显现出来。第二季度，该公司的投资银行业务收入同比激增51%。同时，咨询和股票承销费用分别增长了30%和56%。尽管如此，交易环境尚未完全恢复正常。在9月份的一次行业会议上，摩根士丹利联席总裁丹·西姆科维茨（Dan Simkowitz）表示，并购和IPO活动在年底前可能仍将低于趋势水平。不过，这位高管也预测，随着美联储降息措施对经济产生影响，这一活动将在2025年加速。
摩根士丹利的财富管理业务——该银行的主要增长重点——仍是一个令人担忧的问题，因为上季度收入未达预期，导致股价短暂下跌。与此同时，高盛的财富管理部门收入超出了分析师的预期。摩根士丹利将于10月17日发布的季度业绩将提供一个重要视角，看看这一受挑战的业务部门是否显示出任何乐观的理由。目前，俱乐部对摩根士丹利采取观望态度。 摩根士丹利股价周五收盘创今年新高，这得益于市场对其新生的乐观情绪。吉姆·克莱默仍不确定俱乐部下一步应采取何种行动。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/05/an-analyst-upgraded-morgan-stanley-to-a-buy-why-were-not-ready-to-follow-suit.html