由 jpichiban Mon, 07 Oct 2024 08:04:26 GMT
2024年10月3日，北京，黄金周假期期间，游客经过户外市场一侧绘有巨幅中国国旗的集装箱。10月1日，中国庆祝了国庆节暨中华人民共和国成立75周年。Kevin Frayer | 盖蒂图片社
中国投资者正期待着周二中国最高经济规划机构——国家发展和改革委员会（NDRC）能提供更多政策指引，届时内地市场将结束为期一周的假期恢复交易。根据国务院周日发布的通知，包括主任郑栅洁在内的NDRC高级官员小组将于周二上午10时召开新闻发布会，向记者介绍刺激政策的实施情况。
经济学家和交易员正密切关注北京方面可能出台的额外政策措施，因为中国政府已显露出紧迫感，力求将经济拉回正轨，实现“约5%”的年度增长目标。在长假前，当局推出了一系列刺激政策，包括降息、降低银行现金储备要求、放宽购房规则以及为股市提供流动性支持。
中国主要股指因投资者对一连串刺激措施的欢呼而飙升逾25%。上周，中国沪深300蓝筹股指数连续九天上涨，周一涨幅超过8%，随后市场因长假休市。而香港股市上周三重新开盘，周一交易首次突破23000点，创下2022年以来的新高。
追踪A股市场50只大盘股的MSCI中国A50互联指数期货合约自9月30日以来已飙升近15%，周一午后2:30时达到2536.6。同期，新加坡交易所富时中国A50指数期货也大涨12.7%，至15672点。
自9月26日北京承诺加大财政支出以来，市场一直在等待具体细节，马来亚银行投资银行集团宏观研究主任Erica Tay表示：“NDRC能否将政策具体化至关重要。”尽管有相关计划报道，但财政部并未参与周二的发布会，也未宣布重大增长支持政策。中国市调集团创始人兼总经理Shaun Rein指出，政府现在需要增加财政刺激以维持市场上涨势头。Rein表示，周二会议的关键在于新措施是否针对实体经济。
ING大中华区首席经济学家Lynn Song认为，短期内乐观情绪可能会继续，“尽管速度可能放缓”，暗示政策制定者可能会推进更多支持政策，以利用长假后的积极势头。但上涨势头取决于先前宣布政策的实际执行情况，以及政策制定者“多快、多积极”地推出后续支持措施以提振消费者信心和经济活动。Song表示：“如果这些方面有任何不足，乐观情绪可能会动摇。”
Song指出，A股正向“相对合理区间”的高端移动，交易价格高于历史估值水平。A股指的是在上海或深圳交易所上市的股票。法国外贸银行高级经济学家Gary Ng表示，市场继续上涨的空间“正在缩小”，“现在取决于经济实际改善来证明这些估值的合理性”。他预计NDRC周二将宣布额外财政政策的具体金额，重点放在房地产和消费上。
然而，GROW首席经济学家洪灏等一些人认为，周二的发布会可能会“令人失望”，导致市场开盘走高但最终回落。他警告称，官员们可能会在发布会上保持谨慎，避免过度承诺。 中国财政部副部长许宏才在新闻发布会上重申了先前的公告，并透露了关于未使用债券发行额度的一些计划细节，他指出这一额度超过3万亿元人民币（约合4274亿美元）。麦格理资本中国股票策略主管Eugene Hsiao表示，当前的关键在于”减少刺激的数量，而是实际的机制来帮助提升工资、消费和整体消费者信心”。尽管中国经常采取财政刺激措施，但他警告说，这种措施的效果往往有限，因为市场反应通常较为平淡。
摩根士丹利的经济学家预计将出台2万亿元的财政刺激计划，该计划可能用于支持地方政府财政、主要银行的资本重组以及促进消费，据FactSet报道。该银行表示，一个低于预期的刺激计划也可能表明北京结束通缩和支持增长的决心。根据FactSet的数据，瑞银预计今年将出台一个更为适度的1.5万亿至2万亿元的财政刺激计划，并在2025年进一步跟进2万亿至3万亿元的刺激措施。
如果北京推进预期的财政支持，市场可能会有显著的上涨空间。花旗银行上调了对香港恒生指数的预测，称到2025年6月可能达到26,000点。该行预计，北京的经济刺激措施可能超出市场预期，很快将推出3万亿元的消费支持计划。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/07/china-stocks-poised-to-reopen-with-markets-fixated-on-fiscal-stimulus.html