由 jpichiban Mon, 07 Oct 2024 12:38:01 GMT
2024年9月18日，纽约证券交易所内，一台电视正在播放美联储降息的消息。Michael Nagle | 彭博社 | 美国全国广播公司财经频道资深市场策略师向CNBC表示，美联储没有理由再进行50个基点的降息。他们认为，最新的美国就业数据暗示央行可能操之过急。Quantum Strategy的创始人兼策略师David Roche将美联储上个月决定将其关键隔夜借款利率下调半个百分点描述为一种本能反应。上周五公布的非农就业数据显示，9月份雇主新增了25.4万个就业岗位，远超经济学家预期的15万个。与此同时，失业率下降了0.1个百分点，降至4.1%。
Roche表示，这些数据使得美联储的“大幅降息显得愚蠢、民粹和恐慌”。他在上周五的电子邮件评论中指出，“错误在于过度依赖数据且缺乏战略视角”，因此，“不应再有大幅降息……除非发生真正糟糕的事情”，比如中东冲突升级到以色列轰炸伊朗核试验场。
Roche周一告诉CNBC，美联储的举动可能会带来危害，因为它给人一种美国经济状况的错误印象。他告诉CNBC的“Squawk Box Europe”节目：“首先，它给人的印象是经济比实际情况更脆弱……而实际上经济状况良好，不需要大幅降息。其次，它给人的印象是美联储会连续降息到一个远低于实际能达到的水平。美联储的利率不会低于4%或3.5%，原因是经济非常强劲，企业有足够的盈利能力，不需要更低的利率。”
通过“一开始就大幅降息”，Roche表示，央行给人一种将会有“更多50%的大幅降息”的印象，这可能导致“市场在意识到这一事实时出现不稳定”。
当时，美联储为大幅降息辩护，称有迹象表明通胀正在缓和，劳动力市场正在走弱。上周的数据公布后，交易员对11月大幅降息的预期急剧下降。根据CME集团的FedWatch工具，目前有87.4%的概率美联储将在11月将其关键利率联邦基金利率的目标区间下调25个基点至4.5%至4.75%。
根据该工具，利率保持在4.75%至5%的概率为12.6%，而50个基点降息的概率为0%。然而，一周前，大幅降息的概率为34.7%。
当联邦公开市场委员会上个月选择将其联邦基金利率下调50个基点时，这是自2008年全球金融危机以来，除非在新冠疫情期间紧急降息，否则这是首次。FOMC还通过其“点阵图”暗示，到年底将再降息50个基点，剩下两次会议分别在11月6-7日和12月17-18日。
国际资本市场协会的高级顾问Bob Parker同意Roche的观点，认为“美联储没有理由大幅降息”。他表示：“我们回到两个基本点。首先，美国经济在今年第四季度，甚至可能在明年第一季度陷入衰退的概率接近于零。其次，总体和核心通胀将保持在美联储2%的目标之上，因此没有理由大幅降息。”
“确实有理由适度降息，有理由在明年1月前降息25至50个基点，但在下次会议上降息50个基点的理由根本不存在。”Parker说。
上周五，全球市场在美国就业数据缓解了对经济衰退的担忧后上涨。 尽管分析师警告称，即将到来的美国大选和动荡的中东局势可能会在未来几周内继续推高市场波动性，但经济放缓的迹象依然存在。GPS资本市场的战略举措总监戴夫·皮尔斯表示，尽管上周五市场出现了“大幅波动”，道琼斯工业平均指数飙升300点，但最近对美国非农就业数据的向下修正应引起警惕。
他周一告诉CNBC：“感觉这些数字并没有达到应有的准确性。”“所以即使我认为（就业）数字绝对重要，绝对显著，并且真的会影响到下一次美联储会议的情况——50个基点的降息几乎100%不可能——我们确实看到了经济的一些改善，但我们也看到了一些放缓。”
皮尔斯表示，围绕美国经济的剩余负面情绪主要集中在通胀上，8月份通胀率为2.5%，以及这对美国人日常生活的影响。他说：“经济表现很好，没有人说美国经济不好，但仍有很多人在挣扎，尤其是通胀和近年来物价上涨的程度。”“所以我认为，正是这些因素导致了市场基本情绪，认为情况并不像它们可能的那样好。因为即使人们有工作，有就业，他们仍然在日常中挣扎。”
——CNBC的杰夫·考克斯和约翰·梅洛伊为本报道做出了贡献。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/07/no-case-for-more-jumbo-rate-cuts-by-the-fed-strategists-say.html