由 jpichiban Mon, 07 Oct 2024 17:42:06 GMT
自两年前通用汽车上一次投资者日以来，许多事情已经发生了变化，但有一件事没有改变，那就是这家汽车制造商超越华尔街预期的能力——自那以后每个季度都做到了这一点。通用汽车首席执行官玛丽·巴拉将在周二（10月3日）的资本市场日试图说服投资者，尽管消费者需求放缓和市场条件变化，她和她的高管团队仍能继续保持这一表现。
华尔街分析师们急切地想了解通用汽车在电动汽车和混合动力车方面的计划、备受困扰的Cruise自动驾驶汽车部门、在中国的重组以及通用汽车在自由现金流、降低成本和回报投资者方面的近期计划。许多人预计，与最近几次投资者日相比，通用汽车在近期的目标和信息传递上将更加务实，包括三年前的那次，当时巴拉和其他高管设定了雄心勃勃的长期财务目标，计划到2030年将通用汽车的收入翻倍至约2800亿美元。
巴克莱分析师丹·列维上周在一份投资者报告中表示：“很明显，我们进入了一个与三年前截然不同的行业环境。因此，虽然三年前通用汽车的主题是‘增长型汽车’，但我们认为今天的主题是‘务实型汽车’。”
预计通用汽车将在活动中强调其在生产电动汽车以及传统内燃机汽车（通常称为ICE）方面的“灵活性”。为了强调这一努力，活动将在通用汽车位于田纳西州的车辆装配厂和Ultium电动汽车电池厂举行。斯普林希尔装配厂生产这两种类型的车辆。
巴拉和其他高管自降低或撤回几乎所有电动汽车目标以来，一直强调这种双重战略，因为电动汽车的采用速度低于预期。巴拉在7月份的公司第二季度投资者电话会议上表示：“我们正在充分利用我们在ICE和电动汽车中的每一个机会，并利用我们的核心优势。我们既灵活又机会主义，但同样重要的是，我们非常自律。”
尽管这是自2022年11月以来的首次通用汽车投资者日，但几位华尔街分析师对此期望不高。瑞银分析师约瑟夫·斯帕克在9月23日的投资者报告中表示：“总的来说，虽然我们仍然看好这只股票，但我们认为进入此次活动并没有特别吸引人的战术风险/回报。”
但正如Wolfe分析师Shreyas Pati所指出的，“相对较低”的期望可能为通用汽车的信息提供“比预期更具建设性”的空间。
在活动前夕，通用汽车的股价近期承受压力，尽管进行了数十亿美元的回购。虽然今年股价上涨了约28%，但较7月份达到的超过50美元的高点下跌了9%，较上月初下跌了约8%。上个月，该股单日下跌5.4%，创下今年第二大单日跌幅，原因是华尔街分析师下调了价格调整评级。
摩根士丹利和伯恩斯坦最近下调了通用汽车的评级并削减了目标价，理由是市场条件具有挑战性、上涨潜力有限等。伯恩斯坦分析师丹尼尔·罗斯卡在9月23日的投资者报告中写道：“我们希望等待，看看通用汽车与市场分享哪些更新，并将股票评级下调至市场表现。”
根据FactSet汇编的29位分析师的平均估计，通用汽车的股票仍保持超配，目标价为每股54.64美元。
投资者不仅担心像通用汽车这样的汽车制造商的峰值利润可能已经成为过去。他们还对公司在中国的重组感到担忧。这一变化是在几乎没有信息的情况下宣布的。 除了公司表示在通用汽车在华业务多年下滑后此举必要之外，其他预期尚不明朗。该业务在2018年录得20亿美元权益收入，但在2023年第二季度亏损1.04亿美元，这是继2023年触及约20年低点后的连续第二个季度亏损。中国已被比亚迪等本土车企引发的定价战淹没，尤其是在电动汽车领域。
在通用汽车的大本营市场，投资者正寻求其电动汽车及混合动力车计划的更新。与同城对手福特不同，福特已加大了对混合动力车的关注，而通用汽车多年来除了科尔维特外，未提供其他混合动力选项。美银证券分析师约翰·墨菲在9月20日的报告中表示，此次活动可能会揭示通用汽车如何平衡电动汽车普及放缓与其未来业务计划之间的关系，尽管我们仍预计该计划将以电气化为核心，但会更加强调混合动力技术。
通用汽车一直预期，一旦第四季度产量达到20万辆，其电动汽车将在生产或贡献利润率基础上实现盈利。至于Cruise，华尔街特别关注该公司对困境中的自动驾驶汽车部门的未来融资计划。去年停止所有道路运营并因10月涉及行人的事故解雇领导层后，Cruise正缓慢尝试重启运营，但远未恢复到事故前的状态。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/07/gm-general-motors-investor-day.html