由 jpichiban Sat, 12 Oct 2024 12:23:23 GMT
随着人工智能推动数据中心增长的热潮，投资者正将目光投向一个新的领域：那些为这些数字巨擘降温的公司。nVent Electric、Vertiv和Modine Manufacturing在2024年股价飙升，得益于与投资数十亿于AI基础设施的科技巨头的合作。尽管股价已大幅上涨，华尔街仍认为这些冷却领域的领军企业仍有发展空间，因为它们所服务的高速增长的数据中心市场迫切需要液体冷却来有效运作。nVent今年股价上涨了23%，而Vertiv和Modine分别上涨了133%和125%。然而，与数据中心相关的股票波动性很大。三家公司在9月3日都经历了大幅下跌，恰逢AI宠儿Nvidia当日暴跌10%，许多分析师认为这创造了买入机会。这是因为历史上，数据中心使用空气冷却来管理传统云应用产生的热量。但随着AI繁荣继续，使用Nvidia等新型芯片训练AI模型，它们产生了高密度计算能力，消耗更多能源，并在此过程中产生更多热量。这一转变迫使数据中心运营商重新考虑其冷却策略，以帮助服务器高效运行，液体冷却因其比空气冷却有效25倍而成为首选方法。
“现实是，数据中心若不使用液体冷却，根本无法运行AI处理。”RBC Capital Markets分析师Dean Dray对CNBC表示，”芯片产生的热量已达到传统空调无法应对集中热量的程度。”
Vertiv和Modine是传统空气冷却玩家，通过收购进入液体冷却市场，而nVent则是先驱。与依赖空调、风扇和通风口的传统空气冷却不同，液体冷却技术使用液体冷却剂在热量产生的地方直接吸收和移除热量。D.A. Davidson分析师Matt Summerville表示，液体冷却的需求并未取代机械（空气）冷却的需求。相反，他预计数据中心将采用传统空调和液体冷却系统的混合使用，以保护IT设备免受热损伤，并进行整体环境控制。
液体冷却作为一个新兴行业，年销售额增长率为45%，是数据中心15%增长率的3倍。液体冷却的总可寻址市场约为30亿美元，目前约5%的数据中心使用液体冷却。分析师预计这一比例将加速增长。Summerville表示：”预计到2028年，AI驱动的液体冷却市场将占所有数据中心的25%。”
作为全球五大数据中心冷却公司之一，nVent非常有望受益，William Blair分析师Brian Drab表示。该公司在液体冷却业务上已有十多年的历史，有足够时间来完善和创新其产品。nVent最初为高端机械设备发明液体冷却技术，15年前意外发现了数据中心冷却的巨大机会。RBC Capital Markets分析师Dean Dray表示，nVent发明了液体冷却业务，数据中心运营商发现其产品正是冷却高功率服务器所需。这开启了nVent与所有超大规模玩家的合作关系，并使其成为每一代GPU和芯片热解决方案设计与测试的关键合作伙伴。Dray表示，nVent对这些合作关系”非常保密”，但最终需要公开。 要弄清楚如何“向投资者解释他们的市场存在以及与所有超大规模企业的合作关系，以使投资者确信这些关系确实存在。”该公司的核心产品是一种冷却液分配单元——Drab称之为“连接到数据中心机架的液体冷却系统的核心”。这种先进的液体冷却技术“能够感知芯片的温度并为其输送液体——并且它正在数据中心内数千个芯片中执行这一操作，”Drab解释道。他对nVent的评级为“跑赢大盘”，目标价为80美元，较上周五收盘价有近10%的上涨空间。目前，nVent对数据中心的总收入敞口为23%。其中一半来自液体冷却，年增长率超过40%。另一半来自数据中心的电气设备，年增长率为15%。Vertiv的业务积压强劲，对液体冷却的敞口更大，其75%的收入与数据中心相关。该公司通过2023年12月收购CoolTerra进入市场。在此之前，它主要从事传统的空调业务。Jefferies的分析师Saree Boroditsky估计，Vertiv的数据中心收入在未来四年内的复合年增长率可能达到20%，远高于管理层在2023年12月投资者日预测的9%至12%的顶线增长。本周，Boroditsky对Vertiv进行了买入评级，目标价为125美元，较上周五收盘价有约12%的上涨空间。Jefferies分析师预计，鉴于其“强劲的积压订单”，Vertiv的盈利将以24%的复合年增长率增长至2027年，这可能为2025年的预测提供上行空间。Boroditsky还指出，该公司50亿美元的资产负债表能力可用于收购或股票回购，为股票提供更多上行空间。Modine是该领域的第三家杰出企业，历史上其空气冷却业务增长迅速。该公司最近进入了液体冷却领域。2024年初，Modine收购了TMG Core的知识产权资产，TMG Core是一家专注于液体冷却技术的专家，以加速数据中心的增长。Modine今年的第二次收购是增加了Scotts Springfield Manufacturing，这是一家空气处理单元制造商，为其数据中心解决方案产品组合增加了更多产品。这些收购将有助于Modine的数据中心业务，该业务已经有望在2024年增长约50%，因为管理层专注于冷却解决方案等高增长终端市场。在9月11日的投资者日上，Modine预测其气候解决方案部门（数据中心业务所在部门）的顶线复合年增长率在2027财年将达到18%至22%，高于之前15%至20%的目标范围。提高目标的主要原因之一是Modine与超大规模企业的合作伙伴关系扩大。该公司最近与第三大客户签署了协议。Summerville表示：“能够继续渗透这些AI先锋，对于Modine在有机基础上维持市场增长绝对至关重要。”他补充道，公司正在扩大其服务范围，计划进入亚太市场，那里的数据中心活动正在加速。Modine的另一个催化剂是公司承诺在3月财年末之前在市场上推出冷却液分配单元。Summerville认为，“围绕其冷却分配单元发布的早期兴奋”对于大数据中心玩家增加更多产能上线至关重要。在Modine的投资者日之后，Summerville将其对Modine股票的目标价从140美元上调至155美元，意味着从上周五收盘价有15%的上涨空间，同时维持对股票的买入评级。随着人工智能推动数据中心增长的繁荣，投资者 投资者正将目光投向一个新兴领域：那些为这些数字巨头提供冷却服务的公司。nVent Electric、Vertiv和Modine Manufacturing在2024年股价飙升，得益于与投资数十亿美元于人工智能基础设施的科技巨头的合作。尽管股价上涨，华尔街认为这些冷却领域的领导者仍有增长空间，因为它们所服务的高速增长的数据中心市场迫切需要液体冷却以有效运作。
nVent的股价今年上涨了23%，而Vertiv和Modine在2024年分别上涨了133%和125%。然而，与数据中心相关的股票波动性很大。三家公司均在9月3日遭遇了大幅下跌，恰逢AI宠儿Nvidia当日暴跌10%，许多分析师认为这创造了买入机会。
这是因为历史上，数据中心使用空气冷却来管理传统云应用产生的热量。但随着AI繁荣继续使用Nvidia等公司的新芯片训练AI模型，它们产生了高密度计算能力，消耗更多能源，并在此过程中产生更多热量。这一转变迫使数据中心运营商重新考虑其冷却策略，以帮助服务器高效运行，液体冷却因其比空气冷却效率高25倍而成为首选方法。
RBC Capital Markets分析师Dean Dray向CNBC表示：“现实是，数据中心若不使用液体冷却，就无法以任何能力运行AI处理。芯片产生的热量动态已达到传统空调无法应对集中热量的程度。”
Vertiv和Modine是通过收购进入液体冷却市场的传统空气冷却玩家，而nVent则是先驱。与依赖空调、风扇和通风口的传统空气冷却不同，液体冷却技术使用液体冷却剂在热量产生的地方吸收并移除热量。
D.A. Davidson分析师Matt Summerville表示，液体冷却的需求并未取代机械（空气）冷却的需求。相反，他预计数据中心将采用传统空调和液体冷却系统的混合使用，以保护IT设备免受热损伤，并在数据中心整体环境控制中发挥作用。
液体冷却作为一个新兴行业，年销售额增长率为45%，是数据中心15%增长率的三倍。分析师表示，液体冷却的总可寻址市场约为30亿美元，约5%的数据中心在使用。他们预计这一比例将加速增长。
Summerville表示：“到2028年，AI驱动的液体冷却市场预计将占所有数据中心的25%。”
作为全球五大数据中心冷却公司之一，nVent在受益方面处于非常有利的位置，William Blair分析师Brian Drab表示。该公司在液体冷却业务上已有十多年的历史，有足够的时间来完善和创新其产品。最初为高端机械设备发明的液体冷却技术，nVent在数据中心冷却领域发现了重大机遇。
RBC Capital Markets分析师Dean Dray描述道，数据中心运营商发现nVent的产品正是冷却高功率服务器所需，这启动了与超大规模玩家的合作关系，并使其成为每一代GPU和芯片设计与测试热解决方案的关键合作伙伴。
Dray表示，nVent对这些合作关系“非常保密”，但最终需要找到方法“解释其市场地位及与所有超大规模玩家的合作”。 这些玩家正在与他们做生意的公司合作，以让投资者相信这些关系的存在。”该公司的核心产品是一种冷却剂分配单元——Drab称之为”连接到数据中心机架的液体冷却系统的核心”。这种先进的液体冷却技术”知道芯片的温度并为其输送液体——它正在为数据中心内的数千个芯片执行这一操作”，Drab解释道。他对nVent的评级为跑赢大盘，目标价为80美元，较上周五收盘价有近10%的上涨空间。目前，nVent对数据中心的总收入敞口为23%。其中一半来自液体冷却，年增长率超过40%；另一半来自数据中心的电气设备，年增长率为15%。
Vertiv在液体冷却方面有更大的敞口，其75%的收入与数据中心相关。该公司通过2023年12月收购CoolTerra进入市场。在此之前，它主要从事传统的空调业务。Jefferies分析师Saree Boroditsky估计，Vertiv的数据中心收入在未来四年内可能以20%的复合年增长率增长，远高于管理层在2023年12月投资者日预测的9%至12%的顶线增长。本周，Boroditsky对Vertiv进行了买入评级，目标价为125美元，较上周五收盘价有约12%的上涨空间。Jefferies分析师预计，鉴于其”强劲的未完成订单”，Vertiv的盈利将以24%的复合年增长率增长至2027年，这可能为2025年的预测提供上行空间。Boroditsky还指出，该公司50亿美元的资产负债表能力可用于收购或股票回购，为股票提供更多上行空间。
Modine是第三家历史上有快速增长的空气冷却业务的公司。该公司最近进入了液体冷却领域。2024年初，Modine购买了TMG Core的知识产权资产，这是一家专注于液体冷却技术的公司，以加速数据中心的增长。Modine今年的第二次收购是增加了Scotts Springfield Manufacturing，这是一家空气处理单元的制造商，为数据中心解决方案产品组合增加了更多产品。这些收购将有助于Modine的数据中心业务，该业务已经在2024年以约50%的速度增长，因为管理层专注于冷却解决方案等高增长终端市场。在9月11日的投资者日上，Modine预测其气候解决方案部门（数据中心业务所在地）的顶线复合年增长率为18%至22%，直至2027财年，高于之前的15%至20%的目标范围。提高目标的主要原因之一是Modine与超大规模合作伙伴的扩展。该公司最近与第三大客户签署了协议。Summerville表示：”能够继续渗透这些AI先锋对于Modine在有机基础上保持市场增长绝对至关重要。”他补充说，公司正在扩大其服务范围，计划服务于亚太市场，那里的数据中心活动正在加速。Modine的另一个催化剂是公司承诺在3月财年末之前在市场上推出CDU。Summerville认为，”围绕其冷却分配单元发布的早期兴奋”是大数据中心玩家增加产能的结果。在Modine的投资者日之后，Summerville将其对Modine股票的目标价从140美元上调至155美元，意味着从上周五收盘价有15%的上涨空间，同时维持对股票的买入评级。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/12/this-niche-ai-play-is-seeing-business-growth-rates-that-are-triple-the-pace-of-the-data-centers.html