由 jpichiban Mon, 14 Oct 2024 10:48:30 GMT
2024年9月12日，德国法兰克福/美因，欧洲央行（ECB）管理委员会会议后举行新闻发布会前，欧洲央行大楼前飘扬着欧洲旗帜。Daniel Roland | Afp | 美国全国广播公司财经频道
欧洲央行正准备在本周四的会议上宣布年内第三次降息，政策制定者表示，通胀风险缓解速度快于预期。欧元区9月份整体物价涨幅放缓至1.8%，低于央行2%的目标。核心通胀率（剔除能源、食品、酒精和烟草等波动性较大的成分）触及两年半低点2.7%。
即使在6月和9月欧洲央行分别降息25个基点后，这些数据总体上仍继续下降。欧洲央行将其关键利率——存款便利利率——从历史高点的4%降至两次会议后的3.5%。截至周一上午，货币市场不仅定价了10月会议上的另一次25个基点降息，还定价了12月年度最后一次会议上降至3%的后续降息。
自9月12日欧洲央行会议以来，随着一系列官员的鸽派言论和欧元区国家（包括德国）低于预期的通胀数据，市场对更快货币宽松的预期逐渐增强。法国央行行长弗朗索瓦·维勒罗伊·德加洛上周称10月降息“非常可能”，并表示“这不会是最后一次”。“对抗通胀的胜利在望，”维勒罗伊告诉法国信息电台，指出整体利率可能会出现一些波动和上涨。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上月底告诉欧盟议员，最新发展增强了央行对通胀将及时回归目标的信心，并表示这将在10月会议上予以考虑。花旗分析师将这一信号描述为拉加德9月12日信息的一个“转向”，当时她暗示鉴于通胀前景风险，逐步降息的方法更为合适。
即使是著名的欧洲央行鹰派人物、德国央行行长约阿希姆·纳格尔，本月早些时候也对Table Media表示，通胀趋势是“好消息”，他愿意讨论再次降息。
欧元区经济活动持续疲软，以及美联储9月18日决定继续实施50个基点降息，也提高了连续降息的预期。巴克莱策略师在周日的一份报告中表示：“显然，更疲软的活动数据和更快的反通胀立即影响了欧洲央行的沟通和市场。”
咨询公司Capital Economics表示，综合采购经理人指数（衡量服务业和制造业活动）显示第三季度停滞。这将紧随第二季度0.3%的温和增长。第三季度的初步读数将于10月30日发布。
Capital Economics副首席欧元区经济学家杰克·艾伦-雷诺兹上周表示，除了德国工业竞争力下降等结构性问题外，紧缩的货币政策也在拖累增长。这导致他预测欧洲央行将在本周及随后的每次会议上降息，直至存款利率达到2.5%。他还指出，劳动力市场降温及工资增长放缓将有助于未来几个月降低服务业通胀。
欧洲央行上月基于国内需求疲软下调了欧元区年度增长预测，目前预计GDP增长0.8%，低于之前的0.9%。 美国银行全球研究部的分析师在周日的一份报告中表示，他们预计欧洲央行本周将降息，但不会对其指引做出重大调整。他们表示：“在我们看来，这是朝着2025年6月前达到2%（利率）的加速轨迹迈出的第一步，并进一步向2025年底达到1.5%迈进。”然而，他们指出，欧洲央行极不可能就此进行任何沟通。逐次会议决策和数据依赖性可能仍将牢固确立，或许只是点缀着（口头）提及对通胀回归目标轨道信心增强的表述。
贝伦贝格首席经济学家霍尔格·施米丁表示，拉加德在周四的新闻发布会上不太可能纠正市场对12月降息的预期——从而锁定这一定价。施米丁预测，欧洲央行在12月发布新的员工预测时，可能不得不进一步下调其2024年的增长预期。然而，他也警告称，央行目前存在过度反应并过快放松货币政策的风险。他在周一的报告中表示：“明年，通胀不应成为主要问题……然而，我们认为这不适用于2026年和2027年。”
施米丁认为，一旦欧元区经济增长率如欧洲央行预期在明年春季恢复正常，工资通胀将反弹，更强劲的需求将使企业能够将更高的成本转嫁给消费者。他指出：“如果欧洲央行在2025年将存款利率降至远低于3%的水平，那么在2026年底或2027年初，它可能不得不将其重新上调至3%。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/14/european-central-bank-heads-for-third-interest-rate-cut-of-the-year.html