2024/10/15
金融市场正在增强对中国财政刺激的预期。鉴于中国财政部部长蓝佛安在10月12日的新闻发布会上暗示将采取大规模财政刺激措施，在14日的上海股市，上证综合指数收盘较上周末上涨2%。市场上也出现了预测出台4万亿元规模财政刺激的声音。
上证综合指数14日收盘上涨2.07%，涨至3284.32点。
蓝佛安在12日的记者会上明确表示，“中央财政还有较大的赤字提升空间”。瑞穗证券的高级中国股票策略师王申申认为，“12日的记者会暗示了今后的新一轮刺激政策”。市场上很多观点给予积极评价，瑞银(UBS)的首席中国经济学家汪涛称，“财政部的积极政策将提高市场的信任度，有助于稳定经济增长”。
中国评级机构东方金诚国际信用评估的首席宏观分析师王青表示，本次一揽子增量政策中的财政政策增量规模将不低于4万亿，超出市场预期。这将直接推动四季度GDP增速升至5.0%以上，进而顺利完成全年“5.0%左右”的增长目标。
美国高盛集团13日表示“中国的经济刺激政策变得更加有力”，将2024年的国内生产总值(GDP)增长率预测值从4.7%上调到4.9%，将2025年的预测值从4.3%上调到4.7%。
与此同时，蓝佛安没有说明投资者高度关注的增发国债的规模以及刺激消费的具体措施。日本大和综合研究所的经济调查部长斋藤尚登指出，“市场过分期待增发国债的宣布，因此感到失望的声音也很大”，认为对未来的新一轮刺激措施抱有过高的期望越来越难。
瑞穗证券的王申申表示，“在确认中国经济触底之前，对中国经济的谨慎看法将持续下去”，认为今后中国如何出台具体政策将左右中国股市。
蓝佛安表示，财政刺激的具体措施将“待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明”。美国信用评级机构标普全球公司表示，“可能会在一两周后召开的全国人民代表大会常委会会议之后宣布”。
截至10月8日，上证综合指数在中国政府9月24日出台宽松货币政策、房地产和股市刺激措施后连续10个交易日上涨。
大和资产管理公司的高级策略师金春爱对本轮中国股市上涨表示，“这是由国内散户投资者和被称为‘国家队’的政府资金的买盘推动的。海外投资者的资金没有大量流入”。
14日的欧美股市也局部出现了看好的声音。道琼斯工业平均指数持续上涨，收于43065点，比上周末上涨201点。股市开盘下跌，但在上午开始回升，并创出历史新高。作为欧洲600强企业的股票指数，斯托克600指数比上周末收盘上涨了0.5%。
瑞银全球财富管理公司的索利塔·马塞利表示，“从整体上看，其内容是旨在支撑经济、抑制风险的大规模财政支援”，随着这种看法加强，投资者对中国经济的担忧也有所缓解。
德意志证券表示“大规模地方政府债务置换的宣布超出了经济学家的预期”。
不过，也有人担心股价上涨的持续性。英国调查公司凯投宏观的Shivaan Tandon警告称，“即使中国当局能够在未来数个季度主导股市，在财政支持的效果消退的明年以后，也将面临更大的困难”。
由于没有明确提振消费的具体对策，对奢侈品牌股票的抛售扩大。拥有奢侈品牌“古驰”等的法国开云集团一度下跌4.5%，法国路威酩轩集团(LVMH)也下跌了3.2%。
中国经济的振兴也将成为推升日本的中国关联股的因素，但市场普遍认为，当前对日本股票的影响有限。“如果未来中国需求复苏，明显低估的日本的中国关联股容易受到青睐”(瑞穗证券的王申申)。从寻找时机的角度来看，对中国政策效果的评估成为当前市场的关注焦点。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）土居伦之 上海、南泰叶、三岛大地 纽约
Original article: http://cn.nikkei.com/china/cfinancial/56950-2024-10-15-09-23-27.html?print=1
