由 jpichiban Wed, 30 Oct 2024 19:17:07 GMT
随着投资者寻求多元化投资以对冲股市和债市发出的警示信号，50/30/20投资组合的案例正逐渐增多。传统的平衡投资组合通常将60%分配给股票，40%分配给固定收益。根据Wealth Enhancement Group高级投资组合经理Ayako Yoshioka的说法，选择在这些投资组合中纳入替代性投资的投资者，通常不会将超过5%的资产分配给这一类别。与传统的股票、债券和现金等金融资产相比，包含私募股权和风险投资的策略门槛更高，风险也更大。但投资者对这一资产类别的兴趣正在增长，根据美国银行的一项最新独立财务顾问调查，近四分之三的受访者预计将增加其配置。目前，约有一半的受访者将1%至10%的受托资产分配给替代性投资，而16%的受访者则完全没有涉足。
这种兴趣的激增并非偶然。担心昂贵股市长期前景以及债券收益率开始上升的投资者，正在寻找与任一市场不相关的资产。Yoshioka指出：“股市估值高企，债券因利率波动，而你不再像过去那样从债券中获得总回报。因此，让我稍微调整一下，也许不再是60/40，而是50/30/20。”她解释说，50%分配给股票，30%给债券，剩余20%给替代性投资。
替代性投资的理由有两方面。对于股票市场，投资者担心，在牛市第三年，市场不太可能继续提供年回报率超过20%的收益，认为依赖“七巨头”的涨势不太可能让投资者长期受益。实际上，市场的高度集中和估值过高促使高盛发布了看跌的长期预测，其中David Kostin预计标普500指数在未来10年的年化名义总回报率仅为3%。在债券方面，投资者担心近期债券市场的波动——例如，本周基准的美国10年期国债收益率一度突破4.3%——反映了政府财政状况的不稳定。投资者担心，两位美国总统候选人都提出的巨额联邦支出政策将导致利率飙升。
Yoshioka表示：“消费者并未过度杠杆化，企业也未过度杠杆化。我认为这就是为什么大家都如此关注美国债务。美国是否在这一点上过度杠杆化？”十月初，亿万富翁对冲基金经理Paul Tudor Jones表示，他将完全避开固定收益，转而投资黄金、比特币和商品。当然，其他投资者仍对股市前景持乐观态度，认为尽管短期内可能存在波动，但未来三到五年内，股票仍是一个增长领域。
尽管如此，投资者认为，这一资产类别可以帮助对冲股票和债券未来可能面临的真实风险。Yoshioka表示：“这不是关于标普500指数是否将继续成为领导者的问题。我认为，这是关于如果它不再是领导者，你有什么保险政策。你需要有一些多元化，以防它转向其他领域，并拥有一些曝光，无论是比特币还是其他。” “黄金、国际市场、小盘股、另类资产——这些领域都能实现多元化配置，以防领导地位发生变动。” 一些赢家 随着产品增多和面向财务顾问的教育普及，预计将资产投入另类投资的投资者数量将”显著增加”，据美国银行称。由道富银行和阿波罗全球管理公司提出的一个活跃交易的交易所交易基金，如果能够通过监管障碍，可能会为私人市场打开通道。预计将从另类投资兴趣上升中受益的公司包括黑石集团，美国银行称其具有”先发优势”，而阿波罗全球管理公司、Ares管理公司、KKR公司和大西洋集团也可能受益。一只投资于私募股权资产管理公司的交易所交易基金是景顺全球上市私募股权ETF（PSP）。——CNBC的杰西·庞德为本报道做出了贡献。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/10/30/heres-the-case-for-a-50/30/20-portfolio-allocation.html