由 jpichiban Mon, 04 Nov 2024 23:25:41 GMT
据巴克莱银行策略师称，对美国前总统唐纳德·特朗普可能重返白宫感到担忧的欧洲投资者，手头有几种选择。该银行指出，如果特朗普赢得总统职位，欧洲股市可能面临重大逆风，主要原因是可能实施的贸易关税和保护主义政策。欧洲市场在特朗普可能获胜之前已经以风险溢价进行交易，而投资银行认为，当前估值可能并未完全反映出全部影响。巴克莱策略师在10月23日给客户的报告中指出：“特朗普获胜的可能性增加了绕过国会实施关税的风险。与哈里斯获胜的现状情景相比，特朗普获胜可能对市场产生更广泛、更具区分度的影响。”投资银行强调其独立性，并不支持或背书任何总统候选人。报告附带的免责声明中写道：“我们的研究也不试图预测任何特定候选人是否会被选上。”下表显示了巴克莱银行认为最易受潜在关税影响的股票，自4月初以来，这些股票的表现落后于更广泛市场近15%。相反，根据巴克莱银行的说法，如果副总统卡玛拉·哈里斯赢得周二的选举，上述股票可能会获得提振。
对于希望保护投资组合免受下行风险的投资者，巴克莱推荐了几种对冲策略。该银行策略师倾向于购买主要欧洲指数（如Euro Stoxx 50或德国DAX）的看跌期权。看跌期权是衍生品——其价值源自标的资产——赋予持有者在特定时间内以特定价格卖出股票的权利。巴克莱推荐的看跌期权在欧洲股票下跌时会变得更有价值，从而提供市场动荡的保护。策略师表示：“在股票波动率相对较低且看跌偏斜陡峭的情况下，我们喜欢购买SX5E或DAX看跌价差，以对冲我们认为可能进一步损害欧洲资产（股票和欧元）的特朗普获胜风险。”巴克莱经济学家还估计，如果特朗普实施其提议的10%全球关税和60%中国商品关税，欧元区GDP可能面临0.7%的打击。尽管这一影响小于对中国和美国的影响，但他们警告说，鉴于欧洲相对开放的经济，这种影响可能更为持久。在这种情况下，巴克莱策略师警告投资者将无处可躲。然而，尽管欧洲可能受到最大冲击，但他们认为美国股票也不会幸免。
不过，特朗普担任总统对欧洲并非全是坏消息。策略师们也列出了如果这位前总统重新掌控白宫，欧洲市场的潜在利好。他们指出：“尽管目前阶段相当假设，但如果特朗普赢得总统选举，欧洲可能期待的一个潜在积极催化剂是他处理俄乌战争的方式。”策略师们认为，任何结束冲突的举措都可能降低目前压在欧洲资产上的风险溢价。——CNBC的迈克尔·布鲁姆提供了报道。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/05/how-european-investors-can-hedge-against-a-trump-win-according-to-barclays.html