由 jpichiban Thu, 07 Nov 2024 13:17:22 GMT
美国企业现在有了一个大幅削减监管的大好机会。证券交易委员会主席加里·根斯勒试图大幅加强对美国企业的监管，特别是大幅增加信息披露要求。对此，美国企业对根斯勒和SEC提起了大量诉讼。随着唐纳德·特朗普在总统选举中获胜后，新的领导班子即将进入SEC，他们将如何应对这些诉讼？SEC的新领导层会是什么样子？CNBC采访了彭博情报市场结构研究主管拉里·塔布。问题已为简洁和清晰进行了编辑。
选举结束后，SEC的领导层会发生什么变化？加里·根斯勒的主席任期要到2026年才结束，但他很可能会辞去主席职务。不过，根斯勒仍将担任委员。目前有三名民主党人和两名共和党人，但在特朗普政府下，这种情况很可能会改变。根斯勒能继续担任委员吗？这会很奇怪，但他可以这么做。但他将成为一名普通委员，不仅失去对机构议程的控制，还失去了大部分人员。他只有一票和几个顾问。
谁是SEC主席的热门人选？现任Robinhood首席法律官、曾任共和党SEC委员的丹·加拉格尔被认为是可能的继任者。另一个可能的人选是现任共和党SEC委员海丝特·皮尔斯，她反对根斯勒发起的大多数新规和诉讼。然而，皮尔斯是一位学术界人士，几乎没有表现出政治野心，不清楚她是否想要这份工作。另一位共和党委员是马克·乌耶达，他在SEC工作了一段时间，可能是代理主席或主席的候选人。
加里·根斯勒的当前议程会怎样？有数十项尚未通过的待定规则。新任主席控制着工作人员和议程。根斯勒的议程将被搁置。根斯勒在SEC仍占多数。他有可能在离职前试图通过更多规则吗？有可能，但即使在这里，他可能做的事情也有限制。《国会审查法》允许国会推翻上届政府最后部分通过的法规。
新任SEC主席的优先事项可能是什么？这将很大程度上取决于新任主席。毫无疑问，共和党领导的SEC将对加密货币更加友好。根斯勒曾表示，他认为大多数加密货币都是证券。我认为将尝试更明确地定义哪些加密货币是或不是证券，这将大大有助于澄清监管不确定性。可能会更大力推动国会通过广泛的立法，将大部分监管加密货币的权力交给CFTC。也可能会有努力重新振兴IPO市场。帮助公司上市可能成为优先事项，包括努力消除现有阻碍资本形成并增加投资成本的规则。
SEC在根斯勒领导下通过的所有法规会怎样？新政府能撤销这些法规吗？他们可以，但需要遵循一个漫长的过程。本质上，这是规则制定过程的反向。他们需要提议撤销规则，发布通知和评论期，然后投票。SEC因根斯勒实施的数十项法规被起诉，包括董事会多样性、股票回购、卖空披露、证券贷款报告、国债市场交易商注册、气候披露和网络安全。其中许多指控SEC超越了其监管权限。这些诉讼会怎样？SEC是一个独立机构，但在决定如何回应方面有很大的自由度。 诉讼。这些案件大多仍在联邦法院待决。一旦新的共和党主席上任，我怀疑其中许多诉讼可能不会被抗辩，相关法规也不会生效。这会如何运作呢？在诉讼中，一家公司起诉美国证券交易委员会（SEC），例如声称SEC没有法定权力要求其对业务某部分进行更多披露。SEC必须回应诉讼。SEC可以采取的一种做法是决定不抗辩这些指控。法院随后会实质上表示：“哦，所以你同意诉讼，你越权了。”法院将不允许该法规生效。另一种可能是，他们告诉法院他们同意规则不符合要求，然后表示会去修正，但实际上什么都不做。我不确定SEC是否愿意公开放弃他们提议并投票通过的规则。新政府可能会急于废除哪些具体规则？气候变化、证券融资/借贷，我确信还有其他。还有其他理由相信特朗普政府下的规则制定会大幅缩减吗？是的。切夫隆原则是最高法院在1984年确立的，它赋予政府机构对规则解释的尊重，前提是这些解释合理。今年，最高法院推翻了这一原则，认为《行政程序法》要求法院在决定机构是否在其法定权限内行事时行使独立判断。这一裁决的影响是什么？仍在研究中，但可能会削弱联邦机构制定规则的权力，并增加法院在解释这些规则中的角色。尽管如此，SEC历史上并不依赖切夫隆原则，因此这一裁决可能影响不大，但起诉SEC变得非常流行，不仅由经纪商、机构和交易所发起，还有买方，即对资金管理人（或其协会）非常激进的实体。几乎没有办法在不改变策略的情况下将这个精灵放回瓶中，因此你将继续看到许多诉讼，这已经并会继续削弱该机构的权威。唯一的出路是双重的：一是拿出大棒，通过执法来反击行业；二是回到行业中寻求共识。当然，行业寻求的是第二种，但也可能是两者的结合。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/07/at-the-sec-trumps-election-victory-paves-the-way-for-a-rollback-in-regulations.html