由 jpichiban Thu, 14 Nov 2024 18:12:53 GMT
迪士尼强势回归。在经历了数个季度的成本削减和流媒体业务重组后，首席执行官罗伯特·艾格的转型计划初见成效：本周四，这家娱乐巨头公布了强劲的季度业绩，并对未来一年持乐观展望。根据LSEG汇编的估计，第四财季总收入达到2257亿美元，超过了分析师预期的2245亿美元。调整后的每股收益（EPS）同比增长39%，达到1.14美元，超过了1.10美元的预期。迪士尼股价因此上涨10%。
**关键要点**：这是一个出色的季度。销售额和盈利均超出预期。公司产生了强劲的现金流。或许对投资者来说最重要的是，其直接面向消费者的流媒体部门的盈利能力远超市场共识。而且，这种良好势头有望持续，管理层预测未来几年盈利增长将加速。团队在报告中很少展望那么远。
推动这一成果的是团队为内容创造更多盈利途径所做的所有工作。正如艾格在财报电话会议上所指出的，“如今一部成功的迪士尼电影带来的价值比以往任何时候都高”，消费者接触点包括流媒体、公园和度假村、游轮、消费品和游戏数量增加。“这种乘数效应意味着我们电影业务的系统经济性从未如此强大。”他补充道。
迪士尼还宣布了2025年一系列强劲的发行计划，包括《美国队长：勇敢新世界》、《莉萝与史迪奇》、《神奇四侠：第一步》、《疯狂动物城2》和《阿凡达：火与灰》。管理层还透露，其ESPN直接面向消费者的业务预计将于2024年秋季推出。这是迪士尼2.0的最后一大战略举措。在电话会议上，团队显然对这一推出感到兴奋，指出它将包括基本的ESPN服务，即现场体育和演播室节目及评论，以及完全整合的博彩。
“但我认为，尚未被充分认识到的一点是，当你将技术应用于体育展示时，几乎任何事情都可能发生。所以想象一下，例如，一个由人工智能驱动的个性化体育中心作为一项功能。”艾格说。
鉴于业绩和管理层的乐观展望，显然最糟糕的时期已经过去。展望未来，有许多理由保持乐观：2025年强劲的内容阵容、ESPN直接面向消费者的流媒体将于明年秋季上市、迪士尼主题公园正在进行的多项扩建项目、几艘新的迪士尼游轮。
**我们的判断**：迪士尼股票具有巨大的上涨潜力，我们重申我们的1评级和130美元的目标价。
**迪士尼年初至今指引**：管理层提供了2025年的初步展望：全年盈利增长为高个位数百分比，相对于2024年。这似乎略高于华尔街对盈利增长4%以上的预期。运营现金流约为150亿美元，高于预期的148亿美元，资本支出约为80亿美元，高于预期的65.4亿美元。这意味着自由现金流约为70亿美元，低于预期的81亿美元。股票回购30亿美元。第一季度将受到飓风影响，导致其佛罗里达主题公园暂时关闭。
**我们为何持有**：我们看重迪士尼一流的主题公园业务，其拥有巨大的定价权。我们还认为，随着管理层削减成本、通过直接面向消费者（DTC）产品扩大利润率并找到新的ESPN变现方式，股价仍有上涨空间。
**竞争对手**：康卡斯特、奈飞、华纳兄弟探索和派拉蒙全球
**最后买入**：2024年7月29日
**初始评级**：2021年9月21日
**娱乐板块**预计将实现两位数的运营收入增长，相对于2024财年，主要集中在上半年。在板块内：直接面向消费者的业务预计将实现高个位数的收入增长，主要由Disney+驱动，而ESPN+和Hulu的收入增长预计将放缓。 C部门的营业收入预计将比2024年增加约8.75亿美元，总计约10.18亿美元，远超分析师预期的9.69亿美元。迪士尼+核心订阅用户预计将略低于第四季度结果。当前（第一财季）的内容销售和授权业务收入预计将与第四季度持平，超过预期的7100万美元。体育板块预计将实现13%的营业收入增长，但报告基础上，考虑到印度业务的影响，预计将下降约10%。体验板块预计将实现6%至8%的营业收入增长，大部分将在下半年实现。考虑到市场原本预期几乎无变化，这一表现远超预期。更长远来看，团队预计将在2026财年和2027财年实现两位数的调整后收益增长。运营现金流预计将在2026年比2025年指引增长两位数百分比。在娱乐领域，团队预测运营收入将实现两位数百分比增长，流媒体业务运营利润率将达到10%。体育板块预计将实现低个位数的运营收入增长，而体验板块预计将实现高个位数的运营收入增长。（Jim Cramer的慈善信托持有迪士尼股票。查看完整股票列表请点击此处。）作为CNBC投资俱乐部订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易提醒。Jim在发送交易提醒后等待45分钟，才会在其慈善信托的投资组合中买卖股票。若Jim在CNBC电视上讨论某只股票，他将在发出交易提醒后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明约束。接收投资俱乐部提供的任何信息并不构成或创建任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。2024年5月31日，佛罗里达州奥兰多迪士尼世界魔法王国公园的每日幻想节游行中，米老鼠和米妮老鼠的花车经过。Gary Hershorn | Corbis News | 盖蒂图片社迪士尼回来了。经过几个季度的成本削减和流媒体业务重组，CEO罗伯特·艾格的转型计划正在见效：周四，这家娱乐巨头公布了强劲的季度业绩，并对未来一年给出了乐观展望。第四财季收入总计225.7亿美元，超过LSEG汇编的分析师预期的224.5亿美元。调整后每股收益（EPS）同比增长39%，达到1.14美元，超过LSEG数据显示的1.10美元预期。迪士尼股价因业绩表现上涨10%。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/14/heres-why-investors-are-so-excited-about-disneys-quarterly-results.html