由 jpichiban Wed, 20 Nov 2024 06:07:53 GMT
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美元仍是避风港——无论关税如何：麦格理集团亚洲财经新闻
美国当选总统唐纳德·特朗普可能推出一系列新关税的前景，促使经济学家在2025年的展望中预测欧元可能与美元重新回到平价水平。自特朗普在11月5日的选举中取得决定性胜利，同时共和党也控制了国会两院以来，美元指数——衡量美元对一篮子货币的汇率——已飙升至一年来的最高水平。与此同时，欧元迅速下跌，11月14日短暂跌破1.05美元，这是自2023年10月以来的首次。仅仅两个月前，欧元还在1.17美元左右交易。
拟议的对所有进口商品征收10%的普遍关税和对来自中国的商品征收60%的关税，加上特朗普计划削减税收和限制移民，普遍预计将推动美国的通胀压力。这将导致美联储以比预期更慢的速度降息，并在短期内更加谨慎。通常情况下，较高的利率会支持一种货币。
资本经济学高级市场经济学家詹姆斯·赖利上周在一份报告中表示：“欧元在特朗普胜利后遭受的损失超过大多数，我们怀疑这种情况不会很快缓解。”他预测欧元将在2025年底与美元持平。
正如美联储可能更缓慢地进行降息并提振美元一样，欧洲央行现在可能比原本预期的更宽松货币政策，以应对“出口放缓的经济打击”，赖利观察到。这位经济学家补充说，仍存在许多不确定性——包括关税是否能合法实施，它们是否仅仅是一种谈判工具或半永久性的，以及某些国家或商品是否会被豁免。
德意志银行外汇研究全球主管乔治·萨拉维洛斯也表示，不确定性很高，关键因素将是“政策转变的规模和速度”。萨拉维洛斯在一份报告中表示：“如果特朗普的议程全面而迅速地实施，而欧洲或中国没有相应的政策回应，我们可能会看到欧元兑美元跌至0.95美分甚至更低。”他补充说，这种过度下跌将使贸易加权美元达到历史新高。
萨拉维洛斯表示，如果特朗普采取“更平衡的方式”——仍然看到10%的普遍关税，实施期为两年，但对中国的税率较低，为30%，并且在放松监管和移民政策上不那么极端——欧元将达到1美元，与美元的历史最高纪录持平，但不会超过。巴克莱经济学家的建模显示，欧元在欧洲产品征收10%关税并随后遭到报复的情况下，将达到与美元平价。
高盛2025年外汇展望中也提到了同样的可能性。该银行表示，特朗普关税和财政改革的前景导致其修正了美元将逐步下跌的看法，转而认为美元“更强更持久”。与此同时，它下调了欧元的预测，指出其经济学家“不再看到有利于欧元逐步复苏的经济前景”——包括欧盟对全球贸易不确定性的脆弱性，以及欧洲央行继续降息而美联储放缓加息步伐的因素。然而，高盛也表示，如果贸易政策最终“更加温和”，或者欧元区的实际利率——经过通胀调整——保持高于预期，欧元可能会意外上涨。
欧元上一次低于1美元是在2022年秋季，当时对经济衰退的担忧、俄罗斯-乌克兰战争的爆发以及能源危机给欧洲前景蒙上了阴影。与此同时，美元因美联储的快速加息和市场向所谓的避险资产的广泛转移而得到提振。 在2022年9月触及低点后，欧元已稳稳回升至平价之上，尽管仍低于其长期平均水平。在此之前，欧元对美元的汇率已连续二十年高于美元。本周，其中一个2022年的关键因素再度成为焦点，普遍对欧洲资产构成压力：与俄罗斯紧张关系升级的威胁。
全球市场在俄罗斯总统普京周二表示该国已扩大考虑进行核报复的情况后受到震动。此前，克里姆林宫指责乌克兰向其领土发射了备受争议的美国制造远程导弹，此举得到了美国总统拜登的批准。
避险资产需求的激增推高了日元和瑞士法郎，同时也支撑了美元。荷兰合作银行外汇策略主管简·福利向CNBC表示：“如果紧张局势持续升级，围绕俄乌战争的紧张局势激增有可能加速欧元兑美元的下行潜力，并增加跌破平价的可能性。”
——CNBC的加内什·拉奥为本报道做出了贡献。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/20/euro-dollar-parity-is-back-in-focus-as-trump-win-sparks-trade-jitters.html