由 jpichiban Mon, 25 Nov 2024 13:57:06 GMT
开盘不久后，我们将开始持有百时美施贵宝（Bristol-Myers Squibb）的仓位，以约59美元的价格购入600股。此外，我们还将以约750美元的价格购入5股礼来（Eli Lilly）的股票。交易完成后，吉姆·克莱默慈善信托基金将持有600股百时美施贵宝，权重约为1%，以及105股礼来，使其权重从2.1%增至2.2%。周一我们买入两只制药股，一只是新近加入牛棚的新仓位，另一只是长期青睐的股票，最近遭遇了些许波折。我们于周二将总部位于新泽西的百时美施贵宝纳入牛棚。正如我们在最近的一份说明中所述，该公司在首席执行官克里斯·博纳（Chris Boerner）的领导下正处于转型阶段。目前最大的挑战是应对制药行业最大的专利悬崖之一。关键产品如抗凝血药物艾乐妥（Eliquis）和肺癌治疗药物欧狄沃（Opdivo）将在未来几年内失去专利保护，面临仿制药竞争。失去专利保护将导致公司总销售额在2029年前持续下降，届时盈利预计将触底并恢复增长。为弥补这些大药销售损失，百时美施贵宝通过一系列数十亿美元的收购重振了其产品线，包括去年12月以140亿美元收购神经科学公司Karuna Therapeutics的重大交易。从Karuna收购的主要资产是KarXT，一种用于治疗以难以治愈著称的疾病的抗精神病药物。结果证明，KarXT确实有效。去年9月，美国食品药品监督管理局（FDA）批准了该药物，现以Cobenfy之名销售，用于成人精神分裂症的治疗。这是个大新闻，因为这是30多年来首个新型精神分裂症治疗药物。据摩根大通（JPMorgan）估计，精神分裂症在美国是一个超过200亿美元的市场，我们认为百时美施贵宝将在这一领域占据主导地位，因为艾伯维（AbbVie）的竞争药物在两项中期试验中均告失败。艾伯维的失败为Cobenfy扫清了胜利之路，摩根大通目前预计到2030年Cobenfy的年销售额将达到50亿美元，但分析师表示，如果该药物获得更多适应症的批准，他们不会对超过100亿美元的峰值销售额感到惊讶。考虑到百时美施贵宝今年预计将产生约470亿美元的销售收入，将这样一个潜在的巨大产品纳入麾下意义重大。随着Cobenfy在未来几年的销售增长，投资者应更加认可该公司应对专利悬崖的能力，并对该股票给予更高的估值。最后，我们喜欢百时美施贵宝在等待期间支付丰厚股息的方式。目前该股票的收益率约为4.10%。我们以70美元的目标价启动仓位，这反映了FactSet共识调整后每股收益7.06美元的约10倍估值。此外，我们终于可以增持礼来的仓位了。我们原本想在上周一以约718美元的价格买入五股，但受到了限制。尽管股价自那时起上涨了4%，我们仍进行此交易。自去年10月底以来，礼来股价一直受挫，从903美元跌至846美元，原因是第三季度报告令人失望，其畅销的GLP-1药物库存去化导致公司未达预期并下调全年指引。随后，罗伯特·F·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）被提名为卫生与公众服务部部长，由于他过去对肥胖药物的批评，这给医疗保健股和礼来带来了许多不确定性。我们希望利用这次修正买入，因为礼来股票相对于其增长率而言，再次交易在一个有吸引力的估值水平。根据FactSet的共识2025年调整后每股收益22.52美元的估计，股票交易略高于33倍。如果展望到2026年，礼来股票的交易价格约为25倍。该股票相对于其同业群体而言，交易溢价较高，但考虑到礼来的增长前景，我们认为这是合理的。 考虑到该公司顶级增长速度将持续，随着GLP-1供应能力赶上需求，这一价格显得相当实惠。另一需注意的是，在整个十年内，礼来公司不会面临重大专利悬崖或《通胀削减法案》价格谈判的风险。（点击此处查看Jim Cramer慈善信托基金的完整股票列表。）作为CNBC投资俱乐部Jim Cramer的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易提醒。Jim在发送交易提醒后等待45分钟，才会在其慈善信托基金的投资组合中买卖股票。若Jim在CNBC电视台讨论过某只股票，他会在发出交易提醒后等待72小时才执行交易。上述投资俱乐部信息需遵守我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明。接收与投资俱乐部相关的任何信息，并不产生或创建任何受托责任或义务。不保证任何特定结果或利润。2024年11月22日，交易员在纽约市纽约证券交易所内工作。NYSE
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