由 jpichiban Mon, 25 Nov 2024 23:13:01 GMT
总部位于伦敦的对冲基金Granular Capital透露，对海上钻井公司Borr Drilling表现出新的兴趣，称其股价可能上涨高达300%或400%。Granular是Borr Drilling的最大股东，该公司为石油和天然气行业的大型企业提供固定期限、固定费用的海上钻井船租赁服务。该对冲基金的核心观点围绕Borr拥有的24艘现代化自升式钻井平台——这些专用船只在浅水区用于维护石油和天然气生产。根据Granular创始人兼首席投资官Thiago Mordehachvili的说法，几个基本市场动态加强了这一投资案例。
首先，Mordehachvili指出，由于环境、社会和治理（ESG）问题，银行已退出钻井行业，过去十多年来没有新建自升式钻井平台。此外，全球约三分之一的自升式钻井平台接近或已超过退休年龄，预示着未来可用设备可能减少。Mordehachvili在周三的Sohn Conference London上表示：“供应几乎已经枯竭。过去十年没有新订单。由于ESG问题，银行已退出钻井业务。”Granular还认为，在当前经济环境下，由于低个位数的回报率，不太可能建造新的自升式钻井平台，从而使现有船队更具价值。该基金估计，即使每艘新钻井平台造价3亿美元，租用船只的租金成本也需要大幅上涨才能获得良好回报。租金上涨还将提升Borr现有船队的价格，增加其现金流。
Borr Drilling由挪威主席Tor Olav Trøim创立，并在纽约证券交易所上市，目前股价约为每股4美元，年内已下跌约45%。Arctic Securities分析师Sebastian Grindheim维持对该股的7.50美元目标价，较当前水平有85%的上涨空间，尽管他指出由于客户对过剩石油供应的谨慎态度，公司最近季度展望“略显低迷”。该行业主要参与者沙特阿美已将其增产计划至少推迟12个月，导致一些合同暂停。然而，Borr也获得了三份合同延期，包括与马来西亚埃克森美孚、泰国Valeura Energy和墨西哥Fieldwood Energy的协议，为2026年前的收入提供了一定可见性。FactSet调查的五位分析师的中位目标价为6美元，较当前水平有48%的上涨空间。Fearnley Securities分析师Truls Olsen最为保守，上涨空间为28%，而Evercore ISI的Jason Bandel分析师则有122%的上涨空间。
Mordehachvili还驳斥了关于向绿色能源转型短期内对Borr产生负面影响的担忧。他在会议间隙告诉CNBC Pro：“我们喜欢浅水区，因为那基本上是棕地，比其他地方的清洁碳氢化合物多，而且开采成本更低。它们将是最后开采的石油。所以我们谈论的是成本曲线的底部。”Mordehachvili表示，愿意建造此类船只的船厂数量减少，使得竞争对手的市场动态更加复杂。此前建造了全球50%自升式钻井平台的新加坡，已将其大部分制造能力转向其他用途。少数剩余的能够建造这些专用船只的船厂正将重点转向可再生能源项目，如Seatrium最近在合并Keppel Offshore and Marine后转向。
然而，投资者需注意某些风险。本周，Seatrium与印度的Cochin Shipyard签署了建造自升式钻井平台的协议，未来可能以更低成本进行。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/11/26/hedge-fund-bets-on-a-key-oil-and-gas-supply-chain-stock-saying-it-could-rise-over-300percent.html