2024/12/06
美国大选已过去一个月。如果按行业观察美国股市的股价涨跌，制药股是最大的输家。美国候任总统特朗普提名疫苗怀疑论者担任卫生部长，投资者对全球最大的美国药品市场的担忧加强。再加上对肥胖症治疗药物的预期降温，不仅是美国，全球的制药股也面临逆风。
特朗普提名小罗伯特·肯尼迪担任美国卫生部长（reuters）
在12月4日的美国股市，美国标准普尔500指数（S&P500）刷新了最高点。与实施大选投计票的11月5日相比上涨了5%。从同期各行业指数的涨跌率来看，11个行业中排在首位的是美国亚马逊等普通消费品，上涨12%。高科技行业和金融行业的涨幅明显。相比之下，垫底的是以制药股为中心的医疗保健，下跌1%。
特朗普于11月14日提名为卫生部长的小罗伯特·肯尼迪作为疫苗怀疑论者而广为人知。如果人事案得到批准，小肯尼迪将成为美国食品药品监督管理局（FDA）、美国疾病控制与预防中心（CDC）和美国国立卫生研究院（NIH）等10多个机构的监管者。
除疫苗销售可能受到影响之外，受美国卫生部门的预算缩减等影响，预计新开发的医药品和医疗器械的审批也将出现停滞。美国是占到全球医药品市场4成的巨大市场，因此前景令人担忧。
调查根据QUICK FactSet分类为医疗保健的全球1万多家企业的总市值，截至12月4日为11.1666万亿美元，与11月5日相比减少2077亿美元(2%)。涉足疫苗等业务的大型制药企业在总市值减少方面占据前列。例如，美国艾伯维（AbbVie Inc)减少了356亿美元(10%)，美国安进公司(Amgen)减少220亿美元(13%)。
美国辉瑞的总市值下降了137亿美元(9%)。在2024年7～9月的177亿美元营业收入中，新冠病毒疫苗“Comirnaty”和治疗药物“Paxlovid”赚到约41亿美元，占整体的近四分之一。同样通过新冠疫苗实现业绩增长的美国莫德纳（Moderna）减少41亿美元(20%)。
日本Asset Management One的基金经理内田真利指出：“出现了考虑相关企业的新产品推迟投放、开发成本回收陷于被动等糟糕前景的趋势”。
医疗保健股是今年股价上涨明显的股票之一。今年上半年，由于对肥胖症治疗药的期待，领先的美国礼来(Eli Lilly)和丹麦的诺和诺德（novo nordisk）尤其被投资者看好。此后，瑞士的罗氏（Roche）和辉瑞等企业也开始推进开发，竞争日趋激烈。肥胖症治疗药成为一大投资主题。
一方面，还存在业绩增长预期告一段落、出现报复性下跌的一面。礼来2024年7~9月的财报显示，营业收入低于市场预期，该公司股票在财报发布后的10月30日下跌6%。肥胖症治疗药“Zepbound”无法进行常温配送，物流制约导致销售停滞不前。
11月26日，Amgen（安进）正在开发的肥胖症药物“MariTide”的临床试验结果低于分析师预期，该公司股票一度下跌超过10%。
日本Marine Strategie高级市场分析师香川睦表示：“以小肯尼迪的提名为契机，全球投资者此前积累的多头持仓在一定程度上被平掉”。
今后关注特朗普政策方针的行情走势或将持续下去。美国大量从中国进口仿制药原料。大和证券的日美股票首席策略师坪井裕豪表示：“提高关税将给产品价格带来上涨压力，可能导致医药品需求减退”。
特朗普的政策容易对汽车等美国以外的企业造成打击。而在医疗保健领域，美国自身企业也有可能带来伤害，市场上弥漫着不安情绪。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）桝田大晖
Original article: http://cn.nikkei.com/politicsaeconomy/stockforex/57454-2024-12-06-09-21-36.html?print=1
