这位贝莱德基金经理的顶级债券投资可带来约7%的收益率

Fri, 06 Dec 2024 18:26:51 GMT

在垃圾债券市场中,投资者有许多机会获得可观的回报,但根据贝莱德投资组合经理米切尔·加芬(Mitchell Garfin)的说法,有一个“甜蜜点”具有最佳的相对价值。他管理着260亿美元的贝莱德高收益基金(BHYIX),该基金获得了晨星的四星评级和金奖评级。根据晨星的数据,该基金在过去一、三、五、十和十五年的总回报率均位列同类基金的前四分之一。今年六月,贝莱德推出了一个高收益交易所交易基金版本,同样由加芬主动管理。iShares高收益主动ETF的30天美国证券交易委员会收益率达到6.54%,费用率为0.45%。尽管高收益信用利差目前较为紧张,有人称这些债券“价格过高”,但加芬并不认同。他认为当前的利差水平是合理的,因为高收益市场已经发生了变化。“这是一个更高品质的市场,整体利差水平应该更低,我们在其中更愿意承担风险。”他说。该基金投资于整个高收益市场,这一市场被认为比投资级公司债券风险更高。然而,其最大配置在B级债券上。BHYIX中近49%为B级债券,相比之下,BB级占31%,低于B级的占13%。“我们认为,当前市场中单B级债券是信用投资的甜蜜点。”加芬说,他是贝莱德全球信贷团队中美国高收益债券的联合负责人。他认为B级债券具有最佳的价值和信用质量。B级债券的收益率在6.5%到8%之间,尽管对于高质量发行者,他会质疑高收益率的合理性。加芬表示,尽管BB级债券在高收益债券中被认为是较高品质的,但它们相对于投资级市场中较低品质部分的交易水平相当高。标准普尔和惠誉评级为BBB-或更高,穆迪评级为Baa3或更高的债券被视为投资级。在CCC级债券中,加芬坚持选择该细分市场中较高品质的部分,并避开那些处于压力或困境的债券。加芬对科技行业持积极态度,特别是软件市场。“一般来说,软件提供了更稳定的现金流。”他说,“这些软件公司提供的经常性收入流,让我们在承担信用风险时感到安心,尽管资本结构相当杠杆化。”加芬还看好保险经纪行业。他表示,该行业具有非常好的有机增长。“信用基本面依然强劲,保持韧性。定价能力非常高。”他说,并补充说,还可能进一步进行并购。BHYIX的主要持仓包括保险经纪公司Hub International和Alliant Holdings的债券,以及软件领域的Cloud Software Group。

原文链接:https://www.cnbc.com/2024/12/06/this-blackrock-fund-managers-top-bond-plays-can-yield-around-7percent.html