Tue, 17 Dec 2024 18:41:20 GMT
2024年12月10日,纽约证券交易所内,交易员们正在忙碌工作。布伦南·麦克德米德 | 路透社
道琼斯工业平均指数已连续九天下跌,正迈向自1978年2月以来最长的连跌纪录。究竟发生了什么?投资者又该有多担心呢?
首先,让我们解释一下哪些股票在推动这次下跌。
在这波连跌中,道指30只成分股中表现最差的是联合健康,它在过去八个交易日中对价格加权平均指数的跌幅贡献超过了一半。这家保险公司本月已暴跌20%,主要原因是当选总统唐纳德·特朗普誓言要“打倒”药品行业中间商,导致药房福利管理公司普遍遭遇抛售。此外,联合健康正经历动荡时期,其保险部门首席执行官布莱恩·汤普森遭遇致命枪击事件。
与此同时,投资者正在从道指中最初因特朗普11月当选而上涨的周期性股票中撤资。宣伟、卡特彼勒和高盛这些通常在经济加速时上涨的股票,12月均下跌至少5%,严重拖累了道指。这些股票在11月曾大幅上涨,因为它们被视为特朗普去监管和亲经济政策的受益者。
道指主要由蓝筹消费股和工业股组成,广泛被视为整体经济状况的晴雨表。这次持续的抛售确实与上周公布的失业救济申请数据小幅上升后,对经济疲软的担忧再起相吻合。然而,投资者对2025年经济仍相当乐观,并未看到类似上世纪70年代末滞胀时期的迹象。
多数投资者对此不以为然
有许多理由相信,道指的历史性连跌并不值得过分担忧,这只是价格加权指标的一个百年老问题。
首先,道指的异常表现发生时,更广泛的市场依然繁荣。标普500指数在12月6日创下新高,距离这一水平不到1%。以科技股为主的纳斯达克综合指数则在周一创下纪录。
同时,尽管道指的抛售持续时间令人警觉,但幅度并不严重。截至周二中午,该指数仅较12月4日的收盘水平下跌约1,582点,即3.5%,当时首次收盘突破45,000点大关。从技术上讲,下跌10%或更多才算“修正”,我们远未达到这一程度。
道指最初在19世纪90年代创建,旨在模拟普通投资者的投资组合——所有成分股价格的简单平均。但如今,考虑到其缺乏多样化和仅集中于30只股票,这种方法可能已经过时。
“道指几十年来并未反映其初衷。它并不是工业美国的真实写照,”ClientFirst Strategies总裁米切尔·戈德伯格表示,“其连跌更多反映了投资者对科技股的狂热。”
道指的价格加权特性意味着它未能捕捉到像标普500或纳斯达克那样的超大盘股的巨大涨幅。尽管亚马逊、微软和苹果都在指数中,且本月均上涨至少9%,但仍不足以将道指拉出低迷。
许多交易员认为这次回调是暂时的,本周美联储的决策可能成为反弹的催化剂,尤其是在超卖的情况下。
“这次回调将是2024年结束前反转上涨前的短暂休整,”蓝筹每日趋势报告创始人兼首席技术策略师拉里·坦塔雷利表示,“我们预计本周买家会入场……指数内部显示出超卖信号。”
——CNBC的米歇尔·福克斯、弗雷德·英伯特和亚历克斯·哈林贡献了报道。
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原文链接:https://www.cnbc.com/2024/12/17/why-the-dow-is-in-such-a-historic-funk-and-how-concerned-you-should-be.html