由 jpichiban Thu, 19 Dec 2024 14:32:44 GMT
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美国联邦储备委员会（简称：美联储）主席杰罗姆·鲍威尔在华盛顿举行的记者会上发表讲话，宣布美联储在为期两天的联邦公开市场委员会（FOMC）利率政策会议后，决定将利率下调25个基点。这一决定于2024年12月18日作出。
周三，美联储上调了其通胀预期，并暗示明年降息次数将减少，这使得市场动荡不安，投资者纷纷评估这一变化对未来全球利率可能产生的影响。美联储主席鲍威尔表示，今年通胀水平一直处于横盘状态，并暗示2025年可能仅降息两次，较9月份的预期减少两次。
尽管全球央行坚称其货币政策决策保持独立性，但更高的利率支撑下的美元走强，以及当选总统唐纳德·特朗普可能实施的通胀性关税，使得全球政策宽松的前景更加不确定。先锋集团首席亚太经济学家王倩表示：“当美联储采取更为鹰派的立场时，这将导致美元走强和全球金融环境收紧。”她补充说，这在许多新兴市场中尤为明显。“我认为亚洲央行总体上正朝着宽松方向发展，但鉴于美联储将维持较高利率更长时间，宽松的空间将减少。”
CNBC审视了2025年全球央行货币政策可能的走向。
亚洲
美联储对未来降息的谨慎态度周四导致多数亚洲货币大幅下跌。日元兑美元汇率下跌0.74%，至155.94，触及一个月低点。与此同时，韩元徘徊在2009年3月以来的最低水平附近，印度卢比则跌至历史新低，跌破85卢比兑1美元大关。
日本央行
日本央行周四维持基准利率在0.25%不变，选择花时间评估金融市场和外汇市场对日本经济活动和价格的影响。日本央行在声明中表示，维持利率的决定以8比1的投票结果通过，董事会成员田村直树主张加息25个基点。
牛津经济研究院日本经济研究主管永井茂藤表示，美联储对2025年降息的更为谨慎的态度将增加美元进一步走强的风险。他说：“如果金融市场对特朗普的政策有了明确认识，美元进一步走强，那么日元走弱可能会在2025年重新成为日本央行利率决策的主要驱动因素。”“日元走弱将继续成为日本央行2025年的风险，因为它将通过挤压实际收入阻碍工资驱动的通胀动态。”
中国人民银行
中国最高领导层本月意外地发出了货币政策立场转变的信号，结束了长达14年的政策立场。全球第二大经济体正寻求在明年将其政策立场从“稳健”转向“适度宽松”——这是自2008年全球金融危机最严重时期以来未曾使用的措辞。
分析师表示，尽管美联储对未来降息的修订展望可能给人民币带来压力，但不太可能对中国央行的政策宽松轨迹产生巨大影响。阿布扎比投资局中国固定收益主管埃德蒙·郭表示：“中国人民银行需要专注于对抗通缩。我们认为国内利率政策不会受到美联储利率决策的严重影响——无论是短期还是长期。”“他们会关注人民币的弱势，但如果是在其他货币兑美元贬值的背景下，人民币有序贬值，他们可能会让人民币缓慢下滑。”国泰君安国际首席经济学家周浩表示。 中国人民银行可能会更关注国内因素。”如果美联储更积极地降息，中国人民银行就有更多降息空间。所以，我认为美联储不会对中国人民银行构成大问题，这可能意味着人民币将面临贬值压力。”
印度央行行长桑杰·马尔霍特拉在2024年12月11日于印度孟买举行的新闻发布会上表示，新上任的印度央行行长马尔霍特拉表示，他将在其职位上致力于维护政策的稳定性和连续性。
在最近的本月政策会议上，印度央行维持其政策回购利率不变，仍为6.50%。印度经济放缓程度超出了大多数经济学家的预期，分析师预计在明年二月的下一次政策会议上将降息25个基点。一个潜在的障碍可能是卢比的大幅下跌，这可能会进一步加剧已经猖獗的通胀。
然而，澳新银行的印度外汇策略师和经济学者迪拉杰·尼姆表示，印度央行可能会利用其外汇储备来支持卢比，同时继续降息。”这里需要注意的是，至少在近期，印度央行在区分外汇与国内经济的政策制定工具方面一直非常明确，”他说。”我们预计卢比会有贬值压力，但不会大到迫使印度央行长时间维持高利率。”
韩国央行上月意外地将基准利率下调了25个基点，以在经济增长担忧中努力提振经济。这是自2009年以来，韩国央行首次连续两次降息。与亚洲许多同行一样，韩国央行正试图在支持本币和促进增长之间找到平衡。
渣打银行韩国的朴钟勋表示，尽管美联储最新的利率展望及其导致的美元升值可能带来短期压力，但不太可能打乱韩国央行的鸽派路线。”韩国央行似乎坚定地将增长放在首位，押注于强劲的经济复苏以吸引资本流入并在中期内增强韩元，”朴说。”此外，国家养老金服务（NPS）已准备好增加其外汇互换额度，以在必要时稳定韩元。尽管这一工具从未被使用过，但其存在为缓解美元强势和保护韩国企业免受外部冲击提供了可信的后盾。”
欧洲市场在美联储发表评论后于周四下跌，货币市场也有所反应。然而，与亚洲相比，这些波动较为缓和，欧元对美元升值约0.5%，英镑对美元上涨0.1%。与此同时，美元对瑞士法郎下跌约0.4%。
欧洲各国的央行通常受美联储行动及美元强势的影响较小，而新兴市场往往更依赖外国投资和美元计价的债务。
欧洲央行上周宣布了今年的第四次降息，确认了四分之一个百分点的预期调整，并下调了今年和明年的通胀预期。全球金融服务公司Ebury的市场策略主管马修·瑞安表示，鲍威尔的评论对欧洲央行的影响”可能相对较小但非零”，并补充说，该银行更可能受到特朗普政策的影响。”进入明年，美国和欧元区经济的前景相当不同，”瑞安周四告诉CNBC，指出欧元区增长仍然脆弱，易受影响。 特朗普2.0的最大影响将是经济增长放缓。他补充道。目前市场普遍认为，欧洲央行将采取更为鸽派的立场，并在明年进一步降息，货币市场预计欧洲央行关键利率将在明年10月降至1.75%，较目前的3%有所下降。如果美元进一步走强，达到与欧元平价，欧洲央行可能会放缓宽松步伐。
瑞士央行一直在积极降息，上周超预期大幅降息50个基点，将主要利率降至0.5%。美联储政策对瑞士的影响可能稍大。美元走强和避险货币瑞士法郎的疲软可能促使瑞士央行采取更为鹰派的立场，但这或许并非坏事。瑞安表示，瑞士央行降息空间有限，他们希望避免重回负利率。美元走强可能帮他们完成部分工作。
瑞士央行新任主席马丁·施勒格尔上周告诉CNBC的卡罗琳·罗斯，为确保通胀保持在价格稳定范围内，央行不能排除转向负利率的可能性。
英国央行在周四的年终会议上如预期维持利率不变，但政策制定者之间的分歧程度令市场意外。尽管如此，市场仍预计英国央行明年将缓慢降息，目前货币市场定价显示未来可能降息约50个基点。
Quilter Investors的投资策略师林赛·詹姆斯表示，美联储的言论对英国央行的影响可能微乎其微，市场在事后几乎没有重新定价。但她指出，美元走强可能对英镑构成压力，推高进口商品的通胀，最终减缓降息步伐。她在电话中告诉CNBC：“美联储之所以更为鹰派，是因为关税风险。关税导致经济增长放缓和通胀下降，这意味着降息次数减少。”
她补充道：“可能出现的情况是，英镑和欧元相对于美元进一步走弱，导致进口通胀上升，尤其是在燃料方面，食品方面则稍弱。这限制了银行降息的空间。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/19/what-to-expect-from-global-central-banks-in-2025-after-fed-slows-cuts.html