由 jpichiban Thu, 19 Dec 2024 15:50:32 GMT
我们正在以每股约122美元的价格出售375股摩根士丹利股票。此外，我们正在启动一个新的高盛仓位，以每股约557美元的价格购买83股。在周四的交易之后，吉姆·克莱默的慈善信托将持有375股摩根士丹利股票，其权重从2.6%降至1.3%。信托将持有83股高盛股票，权重约为1.3%。我们希望在周三美联储引发的抛售将市场进一步推入超卖区域后，将我们的大量现金投入使用。标普500短期震荡指标显示为-7.86%，这是自2023年10月以来市场最超卖的状态。我们正在寻找市场机会，因为历史表明，当震荡指标进入如此深的超卖区域时，是买入的好时机。如果你在2023年10月3日抛售导致震荡指标跌破-7后买入标普500，一个月后你将获得约3%的收益。在寻找买入机会时，我们避开了大幅“高开”，没有购买任何股票，因为在大跌后这通常是陷阱。我们将在市场稳定后逐步买入。但在我们行动之前，我们正在调整我们的财务仓位，出售一半的摩根士丹利股票以资助高盛的新仓位。此次出售大致按1:1的比例进行——摩根士丹利的出售所得将直接用于资助高盛，对我们的现金状况没有实质性变化。我们计划将剩余的摩根士丹利股票作为资金来源，进一步深入高盛，这是吉姆·克莱默华尔街生涯中的一个节点。我们将摩根士丹利的评级下调至3级，意味着逢高卖出。我们将实现约46%的收益，这是基于2022年初购买的股票。摩根士丹利在2024年是一只表现优异的股票——年初至今上涨了33%，并跑赢了标普500。该股在9月开始飙升，当时市场意识到美联储即将开始降息。在10月第三季度强劲报告后，它又上涨了一波——最近，在唐纳德·特朗普赢得总统选举后。在我们持有摩根士丹利期间，我们的主要关注点大多集中在其投资银行业务上，尤其是在美联储降息之前。利率下降使得从并购到债务发行再到首次公开募股等所有投资银行业务都变得更容易——投资银行为此提供咨询并获得报酬。然而，事情并非总是如此简单。多年来，摩根士丹利更多地转向了财富管理领域。曾经看起来财富管理是一个容易推动市盈率扩张的驱动因素，因为其收入流主要是基于费用的，因此周期性较小，但一路上也遇到了一些障碍，包括净新增资产增长和税前利润率。摩根士丹利的财富管理业务可能在上个季度迎来了转折点。它新增了640亿美元的净资产，税前利润率扩大至28.3%。这一消息使得摩根士丹利股价飙升，并缩小了与高盛的业绩差距，高盛年初至今已上涨超过45%。许多人预计未来几年资本市场业务将强劲增长。此外，更有利的监管环境应该会引发一波并购和IPO浪潮，这对投资银行的咨询业务非常有利。多位银行业分析师预测，包括股票和债券交易在内的资本市场活动将在2026年达到2021年新冠疫情高峰时的水平。高盛在投资银行方面的敞口远大于摩根士丹利，这就是我们进行转换的原因。在2024年第三季度，摩根士丹利的机构证券业务，包括投资银行、股票和固定收益收入，约占其总销售额的44%。如果我们将其与高盛的全球银行业和市场业务相比，摩根士丹利的这一比例要低得多。 在该业务部门中，它约占整体收入的67%。还有一点需要注意——美联储周三的点阵图显示，明年降息次数可能减少。如果债券收益率居高不下，我们可能再次看到投资者将未投资的现金转向收益率更高的替代品。这可能再次对财富管理利润率构成压力。转向高盛在一定程度上缓解了这一风险。但底线是，资本市场是高盛的核心业务。它是全球领先的并购顾问。如果未来几年资本市场活动如许多人预期的那样加速，我们希望与最优质的投资银行合作。我们初步设定高盛的目标股价为每股650美元，较周三收盘价有超过18%的上涨空间。这也大约是2025年每股收益共识预期的15倍。这仍然比标普500指数的市盈率有相当大的折扣。通过周四的交易，俱乐部持有四只金融股。除了摩根士丹利和高盛，我们还持有富国银行和贝莱德的仓位。（Jim Cramer的慈善信托持有MS和GS。请参阅此处查看股票完整列表。）作为Jim Cramer的CNBC投资俱乐部的订阅者，您将在Jim进行交易前收到交易提醒。Jim在发送交易提醒后等待45分钟，才会在其慈善信托的投资组合中买卖股票。如果Jim在CNBC电视台讨论过某只股票，他在发出交易提醒后等待72小时才执行交易。以上投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明的约束。接收与投资俱乐部相关的任何信息并不产生任何受信义务或责任。不保证任何特定结果或利润。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/19/we-are-making-big-bank-moves-selling-half-of-one-stock-and-initiating-another.html