由 jpichiban Sat, 21 Dec 2024 13:06:33 GMT
寻找人工智能现实应用的投资者可能会考虑人形机器人，一些分析师预测，到本十年末，人形机器人可能开始大规模取代人类工人。英伟达的元宇宙与仿真技术副总裁Rev Lebaredian告诉CNBC：“生成式AI的突破正为机器人带来三维感知、控制、技能规划和智能。”他补充道：“随着全球劳动力短缺加剧，特别是在零售、仓储与配送或制造业等领域，人形机器人将有助于缩小这一差距。”一些分析师认为，这类机器人的市场潜力比无人驾驶出租车和其他自动驾驶车辆更大。尽管自动驾驶技术的进步推动了特斯拉等公司股价上涨，但分析师推测，人形机器人潜在价值尚未充分反映在股价中，这为看好新兴技术的投资者创造了机会。
此外，有人认为，当选总统唐纳德·特朗普预期的驱逐政策可能会进一步推动自动化劳动力的发展。最佳应用场景尚未确定。尽管人形机器人在工厂中的应用可能迅速增加，但RBC分析师Tom Narayan认为，真正的增长潜力在于人形机器人能否成为消费者日常生活的一部分。他表示：“我认为人形机器人大部分价值不在工业领域，而在于家庭，比如成为个人助手，帮助照顾孩子或看护。”
在美国大多数制造工厂中，机器人已经在工作。如果看看汽车行业，大多数工厂已经高度自动化。预测已经预计会有大规模销售，但华尔街的估计范围广泛：摩根士丹利预测，到2030年，人形机器人数量将达到4万，到2050年将增至6300万。花旗集团更为乐观，预测2050年人形机器人市场将达到7万亿美元，运营数量达11.9亿。高盛预测，到2035年，全球人形机器人可寻址市场将达到380亿美元，并呈现显著增长。麦格理预计，到2035年，人形机器人数量将达到630万。到2035年底，该机构估计，全球人形机器人市场规模将达到惊人的1390亿美元，2026年至2035年间复合年增长率为50%。
摩根士丹利的Adam Jonas预计，人形机器人将是一个持续数十年的万亿美元机会，主要因为其采用曲线可能比公共道路上自动驾驶汽车更快。Jonas在9月给客户的报告中写道，考虑到机器人可以显著简化成千上万的重复性和危险性人类任务，如融入生产线、仓库和厨房，将有更多的资本投入到人形机器人中。摩根士丹利的股票策略师Edward Stanley和Matias Ovrum在最近的一份报告中写道：“扩大人形机器人规模的紧迫性显而易见。催化事件的数量正在增加，我们预计从2030年开始，美国工人将开始被替代。”
目前，只有少数几家上市公司试图满足这一需求，其中许多是具备AI技能的电动汽车制造商。摩根士丹利和高盛的分析师表示，小鹏、英伟达、特斯拉和小米处于领先地位，并可能成为长期的主要受益者。此外，还有一批热门初创公司。中国车企巨头小鹏在人形机器人领域处于领先地位，摩根士丹利的分析师Tim Hsiao认为，该公司有望抓住“下一个AI大趋势”。11月初，小鹏的AI技术日让投资者一窥人形机器人的发展程度。其第二代人形机器人Iron展示了令人瞩目的进步。 小鹏汽车表示，其人形机器人已整合进工厂和门店，并采用小鹏自研芯片，借助来自其AI汽车的共享技术，操控超过60个关节和200个自由度。作为人形机器人领域的领军者，小鹏于2023年10月发布了第一代PX5机器人。活动后，分析师萧重申了“增持”评级，并将目标价上调6美元至17美元，这意味着从上周五收盘价起约有TK%的潜在上涨空间。今年，小鹏股价已下跌逾14%，主要受中国经济增速放缓及电动汽车市场竞争加剧可能影响汽车销量的担忧影响。然而，萧指出，小鹏拥有强大的车型阵容、成熟的智能驾驶能力以及丰富的人形机器人和其他产品生态系统，如其eVTOL多旋翼飞行器。他在11月6日给客户的报告中写道：“在主要电动汽车初创企业中，小鹏股票提供了优越的风险回报比。为应对日益增多的科技竞争者，小鹏通过自动驾驶和人形机器人对具身AI的投资将持续进行。”
小米是另一家涉足人形机器人的中国公司，摩根士丹利表示，其股价今年迄今已上涨约94%。小米于2022年首次公布了其CyberOne人形机器人，展示了一款能够感知三维空间并识别环境中个体和表情的机器人。小米在发布时表示，CyberOne还具备“人类朋友”的特质——能够识别数十种人类情感分类。“CyberOne能够检测到快乐，甚至在用户悲伤时给予安慰。”摩根士丹利的乔纳斯指出，中国的人形机器人产业得到了政府的大力支持，这使得中国成为迄今为止公开的最先进人形机器人之一。
根据国际机器人联合会的数据，中国作为全球最大的汽车制造商和最大的汽车市场，也是全球最大的机器人市场。政策制定者近期正推动机器人技术，以此进一步实现工业化并助力经济复苏，同时应对人口危机。中国新华社周四报道，中国地方政府官员已发布机器人政策并公布了一项计划，该计划将持续至2029年，旨在推动人形机器人的创新和部署。据花旗银行称，过去二十年，中国占据了所有机器人专利的78%。
在国内，特斯拉作为行业巨头，与即将上任的特朗普政府关系密切，这可能为新兴产业提供更多支持，并加速其机器人技术发展，以助其与中国竞争对手抗衡。特斯拉在机器人领域的雄心已成为其长期增长预测中最受关注的焦点之一，尤其是在其国内电动汽车市场份额难以维持的情况下。高盛分析师马克·德莱尼在12月3日给客户的报告中写道：“尽管我们看到了短期内对核心汽车业务的一些基本阻力，但我们也认为，考虑到市场对潜在AI受益者的广泛兴趣，该股票可能会保持较高估值，以反映与[全自动驾驶]/机器人相关的长期机会。”投资者对特斯拉的人形机器人计划明显持观望态度。该公司于2021年在一次AI日活动上首次透露了其研发人形机器人的雄心。然而，其Optimus机器人在今年早些时候的演示视频中被批评为通过人类操作控制而非自主行动。首席执行官埃隆·马斯克并未明确Optimus的能力，但他在6月声称，其人形机器人最终可能将特斯拉的市值提升至25万亿美元。特斯拉股价在过去一个月上涨了约46%，主要得益于马斯克与T的密切关系。 德意志银行分析师Edison Yu重申了对该股的买入评级，称即将上任的政府可能会推动对特斯拉人形机器人的更多支持。Yu在11月12日的报告中写道：“除了将价格走势归因于战术因素外，我们看到了特斯拉在汽车、机器人出租车甚至人形机器人方面努力带来的潜在巨大终端价值收益。”Yu表示，特朗普政府可能会支持发展一个供应链，该供应链可以支持人形机器人的工业化，他称这将需要大规模、低成本地生产。这可能类似于联邦政府对半导体行业的支持。他还补充道，预计特朗普的强硬移民政策最终可能会“导致廉价劳动力减少，从而有利于更多自动化投资”。华尔街的一些角落仍在决定如何评估特斯拉宏大的机器人愿景。RBC的Narayan正在等待观察特斯拉的人形机器人努力将如何在现实世界中部署和应用，并将人形机器人仅估值为特斯拉股票313美元目标价中的5美元。他仍然对特斯拉在自主性方面的进展持乐观态度，特别是其机器人出租车和全自动驾驶技术，这些技术占其估值的大部分。“特斯拉……市值超过一万亿美元。对我来说，要让机器人成为其中的重要贡献者，它将是在消费端。而我目前没有包括这一点，只是因为我不知道那会是什么样子，”Narayan说。麦格理和摩根士丹利仍然热情洋溢地认为，特斯拉像小鹏一样，拥有自己的人形机器人制造工厂，这可能有助于降低成本。但摩根士丹利对其特斯拉目标价保持谨慎，因为其对公司的500美元乐观预测中，人形业务的价值恰好为零。
人形机器人平台Nvidia显然是一家AI公司，但投资者正在关注其向机器人领域的扩展，芯片制造商专注于为机器人提供智能支持。富国银行分析师Aaron Rakers对Nvidia的乐观预测认为，该公司的Omniverse机器人业务可能会带来额外的上涨空间。几家竞相制造人形机器人的公司正在使用Nvidia的Project GR00T模型，该模型于3月宣布。Nvidia今年早些时候还宣布了一款名为Jetson Thor的超级计算机，用于部署到人形机器人中。GR00T——即通用机器人00技术——是一个开发人形机器人的平台，包括基础模型、数据捕获和生成管道以及机器人模拟工具，Nvidia的Lebaredian告诉CNBC。该公司正在开发几种GR00T模型，包括用于机器人运动、全身控制和多模态感知的模型。Lebaredian表示，小鹏、Agility Robotics、Apptronik、Boston Dynamics和Skild是当前在Nvidia机器人平台上开发的人形机器人制造商之一。“人形机器人是理想的通用体现，因为世界是为人类建造的——楼梯、工具、货架、厨房和工作单元——而且更多，”Lebaredian说。围绕人形机器人的情绪似乎达成了一致：人形机器人可以让日常生活更轻松，因此更先进。“许多人真正想要的是帮助完成日常琐事，比如清洁，这样他们就可以做更多的思考、艺术和休闲。AI机器人可以帮助实现这一乌托邦愿景，”花旗全球洞察科技与创新主管Rob Garlick在本月给客户的一份报告中表示。 英伟达的元宇宙与仿真技术副总裁告诉CNBC：“随着全球劳动力短缺加剧，特别是在零售、仓储与配送或制造业等领域，人形机器人将有助于缩小这一差距。”一些分析师认为，这类机器人比无人驾驶出租车和其他自动驾驶车辆拥有更大的市场。尽管自动驾驶技术的进步推动了特斯拉等股票的股价上涨，但分析师怀疑，人形机器人的潜在价值尚未被充分定价，这为希望押注新兴技术的投资者创造了机会。此外，有人认为，当选总统唐纳德·特朗普预期的驱逐行动可能会进一步推动自动化劳动力的发展。
最佳应用场景尚未确定。尽管人形机器人在工厂中的应用可能会迅速增加，但RBC分析师Tom Narayan认为，真正的增长潜力在于人形机器人能否以及何时成为消费者日常生活的一部分。他表示，真正的机会不仅仅在于切菜等简单任务。“我认为，人形机器人大部分的价值并不在工业领域……而在于消费领域，比如在人们的家中，像个人助手一样帮助照顾孩子或看护。”Narayan在采访中说道，“例如，在美国的大多数制造工厂中，机器人已经在工作。如果你看看汽车行业，大多数工厂已经很大程度上实现了自动化。”
预测已经预计到大规模的销售，但华尔街的估计范围广泛：摩根士丹利预测，到2030年人形机器人数量将达到4万台，到2050年将激增至6300万台。花旗集团更为乐观，预计到2050年人形机器人市场将达到7万亿美元，运营数量达到11.9亿台。高盛预测，“人形机器人将显著增长”，到2035年全球可寻址市场将达到380亿美元。该公司指出，每名工人的机器人密度已从2016年的2022年翻了一番。麦格理预计，到2035年将有630万台人形机器人。到那年年底，该公司估计，全球人形机器人市场规模将达到惊人的1390亿美元，2026年至2035年间复合年增长率为50%。
摩根士丹利的Adam Jonas预计，人形机器人将是一个持续数十年的万亿美元机会，主要因为其采用曲线可能比公共道路上自动驾驶汽车更快。Jonas在9月给客户的一份报告中写道，考虑到成千上万重复且危险的人类任务可以通过将机器人融入生产线、仓库和厨房而大大简化，将有更多的资本投入到人形机器人中。“扩大人形机器人规模的紧迫性显而易见，”摩根士丹利股票策略师Edward Stanley和Matias Ovrum在最近的一份报告中写道，“催化事件的数量正在增加，我们预计从2030年开始，美国工人将开始被替代。”只有少数几家上市公司正寻求满足这一需求。许多公司是具备AI技能的电动汽车制造商。摩根士丹利和高盛的分析师表示，小鹏、英伟达、特斯拉和小米处于领先地位，并可能成为长期的主要受益者。还有一批炙手可热的新创公司。
参与人形机器人开发的上市公司
代码 公司 年初至今涨幅 共识评级（FactSet）
XPEV 小鹏
TSLA 特斯拉
NVDA 英伟达
HSYDF Harmonic Drive Systems
ARM Arm
HMC 本田
TMT 丰田
XIACY 小米
SKFRY SKF
来源：摩根士丹利研究、高盛、FactSet
人形机器人领域的领导者
中国大型汽车制造商小鹏有望抓住“下一个AI大趋势”，摩根士丹利分析师Tim Hsiao表示。该公司11月初的AI技术日让投资者一窥人形机器人已取得的进展。其第二代人形机器人Iron已集成到小鹏的工厂和门店中，并使用小鹏自研芯片进行操作。 小鹏汽车表示，其第二代人形机器人PX5拥有超过60个关节和200个自由度，技术源自其AI车辆。作为人形机器人领域的领军者，小鹏的第一代PX5于2023年10月发布。活动后，分析师萧重申了增持评级，并将目标价上调6美元至17美元，这意味着从周五收盘价起约有TK%的潜在上涨空间。尽管今年股价下跌超过14%，受到中国经济增速放缓和电动汽车竞争加剧可能影响汽车销量的担忧，萧认为小鹏拥有强大的车型阵容、成熟的智能驾驶能力以及丰富的人形机器人和其他产品生态系统，如eVTOL多旋翼飞行器。
萧在11月6日给客户的报告中写道：“在主要电动汽车初创企业中，小鹏股票提供了优越的风险回报。为了应对日益增多的技术竞争者，小鹏通过自动驾驶和人形机器人对具身AI的投资将持续进行。”
摩根士丹利表示，另一家涉足人形机器人领域的中国公司是小米，其股价今年迄今已上涨约94%。小米于2022年首次宣布其CyberOne人形机器人，展示了一款能够感知三维空间并识别环境中个体和表情的机器人。小米在发布时表示，CyberOne还具备“人类朋友”的特质，能够识别数十种人类情感分类。
摩根士丹利的乔纳斯指出，中国的人形机器人产业得到了政府的大力支持，这使得中国生产出了“迄今为止最先进的人形机器人”。根据国际机器人联合会，中国作为全球最大的汽车制造商和最大的汽车市场，也是全球最大的机器人市场。政策制定者近期推动机器人技术，以此作为进一步工业化并提振经济的方式，同时中国还面临着人口危机。
中国新华社周四报道，中国地方政府官员已发布机器人政策并公布了一项计划，该计划将持续至2029年，旨在推动人形机器人的创新和部署。据花旗银行称，过去二十年中，中国占据了所有机器人专利的78%。
在国内，特斯拉作为行业巨头，与即将上任的特朗普政府关系密切，这可能为新兴产业提供更多支持，并加速其机器人技术发展，以帮助其与中国竞争对手抗衡。特斯拉在机器人领域的雄心已成为其长期增长预测中的重要话题，尤其是在其国内电动汽车市场份额难以维持的情况下。
高盛分析师马克·德莱尼在12月3日给客户的报告中写道：“尽管我们看到了短期内对核心汽车业务的一些基本阻力，但我们也认为，考虑到市场对潜在AI受益者的广泛兴趣，股票可能会保持较高倍数，以反映与[全自动驾驶]/机器人相关的长期机会。”
投资者对于特斯拉的人形机器人计划明显持观望态度。特斯拉于2021年在一次AI日活动上首次透露了其人形机器人项目。然而，其Optimus机器人在今年早些时候的演示视频中被批评为依赖人类操作控制，而非自主行动。 埃隆·马斯克对Optimus机器人的具体能力并未明确说明，但他在6月声称，这些人形机器人最终可能将特斯拉的市值推高至2.5万亿美元。过去一个月，特斯拉股价上涨了约46%，主要得益于马斯克与特朗普的紧密关系。德意志银行分析师Edison Yu重申了对该股的买入评级，认为即将上任的政府可能会加大对特斯拉人形机器人技术的支持。Yu在11月12日的报告中写道：“除了归因于战术因素的价格波动，我们看到了特斯拉在汽车、机器人出租车甚至人形机器人领域努力带来的潜在巨大终端价值收益。”
Yu表示，特朗普政府可能会支持建立一个供应链，以推动人形机器人的产业化，这需要大规模、低成本的生产。这可能类似于联邦政府对半导体行业的支持。他还补充说，特朗普预计的强硬移民政策最终可能导致廉价劳动力减少，从而有利于更多自动化投资。
华尔街的部分人士仍在评估特斯拉宏大机器人愿景的价值。RBC的Narayan正在观察特斯拉人形机器人在现实世界中的部署和应用，并仅将其人形机器人估值为特斯拉股票313美元目标价中的5美元。他对特斯拉在自动驾驶领域的进展，尤其是其机器人出租车和全自动驾驶技术持乐观态度，这些技术构成了他大部分的估值。
麦格理和摩根士丹利对特斯拉像小鹏一样拥有自己的人形机器人制造工厂表示乐观，这可能有助于降低成本。但摩根士丹利对将该技术纳入其特斯拉目标价持保留态度，因为其对特斯拉的500美元乐观预测中，人形业务的价值为零。
英伟达的Project GR00T平台于2024年3月18日宣布，旨在开发人形机器人。英伟达专注于为机器人提供智能核心，投资者正密切关注其在机器人领域的扩展。Wells Fargo分析师Aaron Rakers对英伟达的乐观预测认为，该公司的Omniverse机器人业务可能带来额外增长。
多家竞相制造人形机器人的公司正在使用英伟达于3月宣布的Project GR00T模型。英伟达今年早些时候还宣布了一款名为Jetson Thor的超级计算机，用于部署到人形机器人中。GR00T平台包括基础模型、数据捕获和生成管道以及机器人仿真工具，英伟达的Lebaredian告诉CNBC，公司正在开发多种GR00T模型，包括机器人运动、全身控制和多模态感知。
Lebaredian表示，小鹏、Agility Robotics、Apptronik、Boston Dynamics和Skild等公司目前正在英伟达的机器人平台上开发人形机器人。他认为，人形机器人是理想的通用载体，因为世界是为人类设计的，包括楼梯、工具、货架、厨房和工作单元等。
围绕人形机器人的情绪似乎达成了一致：人形机器人可以让日常生活更轻松，从而更先进。许多人真正需要的是帮助完成日常琐事，如清洁，以便他们能进行更多思考、艺术和休闲活动。AI机器人可以在这方面提供帮助。 “乌托邦视角”，花旗全球洞察部科技与创新主管罗布·加利克本月在给客户的一份报告中表示。
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/21/ai-speeding-development-of-humanoid-robots-but-investors-skeptical.html