由 jpichiban Mon, 23 Dec 2024 17:06:33 GMT
随着投资者意识到独立电力生产商拥有的核能和天然气资产将成为科技公司建设数据中心以支持人工智能的抢手货，Constellation Energy、Vistra Corp. 和 Talen Energy 在2024年股价飙升。Vistra 的市值今年增长了两倍多，成为标普500指数中表现第二佳的股票，超过了芯片巨头英伟达，仅次于 Palantir Technologies。Constellation 的股价几乎翻了一番，成为表现第十佳的股票，紧随博通之后。尚未加入标普的 Talen Energy 今年股价也增长了两倍多。Guggenheim Securities 的电力和公用事业部门主管 Shahriar Pourreza 表示，这一涨势仍处于“非常早期的阶段”，并称投资者可能“才刚刚进入第二局”。他指出，投资者尚未触及科技公司扩大人工智能规模所带来的电力需求增长的表面。
在今年的涨势之后，电力公司需要在2025年与数据中心签订更多电力协议，Jefferies 的电力和公用事业部门主管 Paul Zimbardo 表示。目前仅公布了少数几份协议。Constellation 在9月与微软达成协议，重启宾夕法尼亚州的 Three Mile Island 核电站，这是一项具有里程碑意义的交易。Talen 在3月同意使用其宾夕法尼亚州 Susquehanna 核电站的电力为亚马逊数据中心供电。然而，这三者中表现最佳的股票 Vistra 尚未宣布任何类似交易。Zimbardo 表示，投资者会保持耐心，但他认为这些公司明年确实需要开始“得分”。他指出，对于 Vistra 和 Talen 来说，还有很大的上涨潜力，而 Constellation 的更多潜力已经被市场定价。
Pourreza 表示，其中一家公司宣布的交易很可能会推动其他两家公司的股价。例如，当 Three Mile Island 重启的消息公布时，表现优于 Constellation 的是 Vistra。他说：“短期内你会看到一些交易的宣布，但谁来宣布对我来说并不那么重要，因为无论谁宣布，都会推动整个行业上涨。”
Pourreza 的首选是 Vistra。他表示，即使在涨至标普500指数榜首之后，Vistra 的股价仍然比 Constellation 便宜。它拥有核能和天然气资产，对数据中心具有吸引力。Pourreza 说：“我喜欢 Vistra，因为我不用赌下一个交易是核电站还是天然气电站。”Guggenheim 对 Vistra 设定了12个月的目标价为每股177美元，意味着从当前水平有约26%的上涨空间。Jefferies 的目标价为167美元，预计有19%的上涨空间。
Zimbardo 表示，Talen 在宾夕法尼亚州拥有天然气资产组合，也可能从数据中心需求中受益。Jefferies 预计 Talen 从当前水平有36%的上涨空间，目标价为269美元。Guggenheim 的目标价为246美元，意味着约25%的上涨空间。
分析师们在 Constellation 上存在分歧。尽管 Jefferies 对这家从 Exelon Corp. 分拆出来的巴尔的摩公司评级为“持有”，但 Guggenheim 仍将其视为“买入”，目标价为328美元，意味着从当前股价有约44%的上涨空间。
当然，这三家公司都面临前方的风险。联邦能源管理委员会于11月4日拒绝了 Talen 增加 Susquehanna 核电站向亚马逊数据中心输送电力的请求。Constellation 和 Vistra 在消息公布后与 Talen 一同下跌。Pourreza 表示：“风险在于你在 FERC 看到的这种争斗会让数据中心感到不安。”他指出，数据中心可能不想卷入“输电公司和电力公司之间的猫斗”。 他说，风险在于数据中心开发商会寻求其他解决方案。亚马逊最近宣布投资小型核反应堆。埃克森美孚有意为数据中心建设一座天然气发电厂。Guggenheim分析师Pourreza表示：“整个危险在于，数据中心会绕过Talen、Vistra和Constellation等独立电力生产商。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2024/12/23/three-power-stocks-have-soared-on-ai-demand-the-rally-may-just-be-starting.html