由 jpichiban Thu, 02 Jan 2025 06:05:43 GMT
2023年6月6日，德国总理奥拉夫·朔尔茨在柏林郊外波茨坦的“Kochzimmer”餐厅迎接法国总统埃马纽埃尔·马克龙，共进私人晚餐。Michael Kappeler | Pool | 路透社
过去一年，欧元区经历了一番动荡，其最大的经济体德国和法国均遭遇了政治与经济的不稳定，导致两国至今未能敲定2025年的预算。经济学家指出，两国的发展轨迹令人担忧，警告称，缺乏增长、财政失衡及政治上的不妥协可能导致整个欧洲的衰退和国际地位的下降。
“当前形势与早前的（主权债务）危机不同，欧洲最紧迫的问题不再集中于希腊等较小经济体，而是其两大最重要的经济体正陷入困境，”资本经济集团首席经济学家尼尔·希林在12月的分析中表示。“若核心层面不进行根本性改革，欧洲将持续衰退，”希林强调，若不采取行动，“很难避免得出这样的结论：欧洲的未来将是极低增长、持续担忧财政可持续性，以及在日益以美中超级大国竞争为特征的世界中地位逐渐削弱。”
目前，由于内部政治斗争最终导致政府垮台，法国和德国均未制定2025年预算。德国定于明年2月举行新选举，分析师预测法国可能在明年夏季提前举行议会选举。两国目前正使用临时预算，将2024年的税收和支出安排延续至今年，何时能就2025年预算达成一致尚不确定。
法国和德国面临不同的经济挑战，分别反映了过度支出和支出不足的风险。据国际货币基金组织估计，法国2024年的预算赤字将达到6.1%，债务规模预计为112%。新任总理弗朗索瓦·贝鲁领导的政府预计将艰难推动各方议员通过2025年预算，如同其前任米歇尔·巴尼耶所经历的那样。
与此同时，德国因经济和预算政策分歧，总理奥拉夫·朔尔茨领导的执政联盟在秋季瓦解，面临明年2月的提前联邦选举。德国的问题在于支出和投资不足，导致经济增长乏力。
“与之截然相反，德国的问题是财政政策过于紧缩，”资本经济集团的希林指出。“所谓的‘债务刹车’机制大大限制了赤字支出的空间，尽管德国公共债务负担较低。面对经济停滞，德国本可从更宽松的财政政策中获益——而这几乎肯定会增加从其他国家的进口，从而有助于支持法国和意大利的增长（进而促进财政整顿）。”
经济学家认为，缺乏预算计划意味着欧洲主要经济体无法全力专注于旨在经济扩张的政策，延续了近年来增长乏力的令人担忧趋势。这一局面由多重因素共同造成，如乌克兰战争和能源价格上涨，这对欧洲能源密集型产业造成打击，同时也因外部需求（如来自中国的需求）和欧洲内部消费者需求疲软而加剧，更深层次的结构性问题，如生产率增长缓慢和竞争力不足，也难辞其咎。
欧洲央行已采取措施试图提振经济… 欧洲央行（ECB）通过降息来刺激欧元区经济活动，在12月实施了25个基点的降息，这是今年以来的第四次降息，将关键利率降至3%。央行预计，欧元区经济在2024年将增长0.7%，2025年增长1.1%。预计该区域2024年的通胀率为2.4%，今年为2.1%。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在12月的新闻发布会上表示，经济增长的风险“仍然倾向于下行”，并警告“全球贸易中可能出现更大的摩擦”，以及“信心不足可能阻碍消费和投资以预期速度复苏”。
一些分析师，如Peel Hunt的首席经济学家Kallum Pickering，告诉CNBC，欧洲央行应该更加大胆，在2025年进行更大幅度的降息。其他人则认为，降息无法解决结构性问题，如生产率增长缓慢，以及诸如美国可能对欧洲进口商品征收关税等逆风，这可能会由美国总统当选人唐纳德·特朗普引入。
高盛首席欧洲经济学家Jari Stehn告诉CNBC，“我们的基本预测是，欧洲在2025年将面临相当困难的一年”，该投资银行预测欧元区2025年的增长率为0.8%，而同期美国为2.5%。“有很多问题……高能源价格、中国放缓、政治不确定性、贸易紧张局势都是负面因素，”他在CNBC的“Squawk Box Europe”节目中表示。然而，投资者仍在寻找该地区的潜在亮点。
“人们正在询问，德国在举行新选举时，我们是否可以获得更多的财政支持——也许，我们认为会有一些，但我们认为最终将是有限的，”Stehn说。“人们还在询问，欧洲消费者是否最终会带来上行惊喜，储蓄率很高，实际上有相当多的钱（可以花），但我们再次认为会有一些支持，但不太可能出现大的上行惊喜。”
Stehn指出，较低的利率“将在某种程度上帮助储蓄和促进消费者支出，这也是我们实际上认为欧洲明年将增长的原因之一，尽管面临这些挑战。”“但与此同时，我认为我们也必须现实一点，我们谈到的许多逆风（如能源价格、中国、结构性事物）。降息不会解决所有这些问题，”他说。“最终，这将是一个充满挑战的环境。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/02/europes-economy-faces-the-danger-of-ongoing-decline-economists-say.html