由 jpichiban Fri, 03 Jan 2025 11:00:01 GMT
2024年，一张熟悉的面孔摘得了年度最佳表现俱乐部股票桂冠，而多数表现优异的同行同样来自科技界。与此同时，俱乐部的落后者则来自市场的多个角落。这些个股的变动发生在华尔街连续第二个强劲年份。标普500指数和道琼斯工业平均指数分别跃升23.3%和12.9%，而以科技股为主的纳斯达克综合指数飙升28.6%。每个基准指数均创下多项历史新高，推动力包括生成式人工智能应用持续升温、降息预期以及唐纳德·特朗普在总统选举中的胜利。这三股力量共同塑造了2024年俱乐部最大赢家和输家的名单。我们的前两名赢家——英伟达和博通，均为芯片股，得益于AI交易的红利。然而，那些在日益激烈的AI芯片市场中找不到定位的同行股票则表现不佳。例如，超微半导体是我们表现最差的股票之一，因此我们在周二退出了该仓位。
美联储于9月启动了期待已久的宽松政策，实施了自新冠疫情爆发以来的首次降息。高盛和富国银行作为我们的赢家之一，因此受益。需注意：我们不到两周前才建仓高盛，其2024年大部分涨幅在此之前已实现。富国银行和高盛还因特朗普11月初的胜选而提振，投资者押注其未来四年执政期间监管环境将更为宽松。特朗普交易的另一面则是史丹利百得和星座品牌——两者对特朗普提出的关税上调敏感，成为2024年俱乐部表现最差的股票之一。生产太阳能跟踪系统的Nextracker也因特朗普胜选而处于不利位置。
以下是2024年我们投资组合中五大赢家和最大输家的名单，以及导致各自变动的更多详情。赢家先登场。快速说明：高盛是2024年俱乐部表现第四佳的股票。但由于该股加入投资组合时间较短，我们转而聚焦于富国银行。这家长期持有的俱乐部成员是投资组合中第六大赢家，表现不俗。另一方面，AMD因我们持有数月并在年底最后一天退出仓位，仍留在输家名单上。
1) 英伟达：171.2%
继2023年股价翻三倍后，英伟达在2024年再次夺冠。随着AI基础设施扩展投入增加，意味着对英伟达市场领先芯片的需求增长，其股价持续飙升。我们在公司几份出色的季度财报中见证了这一点。投资者还关注英伟达的下一代Blackwell芯片，我们认为这将进一步巩固其今年相对于同行的优势。
2) 博通：107.7%
尽管博通在2024年全年呈上升趋势，但股价在年末最后一个月大幅上涨。12月涨幅达43%，成为博通股票历史上最佳月份。推动力来自公司12月12日发布的季度财报，强调了其定制AI芯片业务的蓬勃发展。华尔街对其该部门乐观的长期预测及宣布获得两家新超大规模客户表示欢迎。博通对2025年的展望同样积极，增加了投资者的兴奋情绪。
3) Meta Platforms：65.4%
Instagram和Facebook的母公司受益于大型科技股的广泛强势。但真正推动Meta超越多数同行的是其在生成式AI上的成功投资。这些努力提升了其社交媒体平台的用户参与度，进而推动了在线广告收入的增长。 4) 亚马逊：46.8%涨幅
与Meta类似，亚马逊股价受益于大型科技股的持续优异表现。但亚马逊在电子商务领域的卓越毛利率表现，以及云计算业务的持续成功，进一步推动了这些收益。这些动态在其10月份的季度收益报告中得到了充分展示。
5) 富国银行：42.7%涨幅
富国银行度过了辉煌的一年，尽管严格来说它仅位列前五之外。这家银行业巨头因预期利率下降而大涨，这对其基于利息的收入流有利。随着客户将存款转移到收益更高的替代品，该公司的净利息收入在最近几个季度受到了打击。富国银行投资银行和资本市场部门的扩张也受到了市场的良好反响。此外，新政府较为宽松的监管立场预示着富国银行资产上限的解除，投资者情绪因此改善。
接下来是表现不佳的股票。
1) Nextracker：-22%跌幅
2024年，这家太阳能股票表现垫底。关于其收入积压状况的疑问在8月初重创了Nextracker的股价。但更普遍的是，特朗普的候选资格和最终胜利被证明是一个问题，鉴于他对可再生能源的不友好立场。即将上任的总统已表示，在能源问题上，他的观点是“钻探，宝贝，钻探”。尽管Nextracker上季度提高了全年盈利预期——导致10月31日股价飙升超过20%——但这还不足以让股票摆脱困境。我们仍对特朗普的总统任期对该股票意味着什么存有疑问。
2) 史丹利百得：-18.2%跌幅
华尔街担心特朗普潜在的关税增加将如何影响史丹利百得的业务，因为其在中国有制造业务。管理层表示，这些可能会挤压公司利润，导致每年税前营业利润减少2亿美元。然而，这家工具制造商正在采取措施抵消这一风险，包括提高价格和将供应链从中国转移出去。尽管美联储降息，但顽固的高抵押贷款利率也损害了该股票，因为许多投资者，包括我们俱乐部，将DeWalt的母公司视为对住房部门活动增加的押注。
3) AMD：-18.1%跌幅
我们将AMD保留在此列表中，因为与高盛不同，我们持有它近半年。在3月份股价突破每股200美元后，该股票未能再次达到这一高度。特别是在2024年下半年，由于担心其数据中心AI芯片未能如预期般占据市场份额，该股票难以获得动力。不仅Nvidia的统治地位依旧，而且越来越明显的是，像博通和Marvell Technology提供的定制芯片解决方案在渴望更多计算能力的财力雄厚的科技巨头中越来越受欢迎。
4) 星座品牌：-8.6%跌幅
Modelo和Corona的酿造商在表现不佳的股票中排名第四。投资者对墨西哥可能提高关税的担忧在年末拖累了股价。但我们并未放弃希望，因为比索的疲软可能有助于抵消这一风险。此外，如果管理层剥离其表现不佳的葡萄酒和烈酒业务，这可能成为推动股票前进的催化剂。这是因为葡萄酒和烈酒的持续表现不佳削弱了其强大的进口墨西哥啤酒组合的光彩。我们最近强调星座品牌是2025年会员应更仔细关注的廉价股票之一。我们还在周二增加了对星座品牌的持仓。
5) 星巴克：-5%跌幅
如果不是因为…，星巴克可能会在这份名单上排名更高。 2024年8月13日，星巴克意外宣布从Chipotle挖角CEO布莱恩·尼科尔（Brian Niccol），以解决这家咖啡连锁店长期存在的问题。在尼科尔上任及拉克斯曼·纳拉辛汉（Laxman Narasimhan）离职的消息公布前，星巴克股价年内已下跌近20%。市场普遍认为，尼科尔能够扭转同店销售下滑的局面，并在中国激烈的竞争中开辟新路，这为星巴克股票注入了新的活力。尼科尔在10月底详细阐述了他计划扭转美国业务的多项措施。然而，到了2024年的最后几周，市场对星巴克股票的看涨情绪开始减弱，12月股价下跌约11%。
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2024年11月6日，纽约证券交易所，交易员在交易日结束时做出反应，此前共和党总统候选人唐纳德·特朗普成为美国当选总统。安德鲁·凯利 | 路透社
2024年，一张熟悉的面孔摘得了年度最佳表现俱乐部股票的桂冠，而其大多数表现优异的同行也来自科技领域。与此同时，俱乐部的落后者则来自市场的多个角落。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/03/our-best-and-worst-stocks-in-2024-actually-had-a-lot-in-common.html