由 jpichiban Mon, 06 Jan 2025 21:04:18 GMT
德意志银行表示，2025年股市可能会迎来又一个”丰收年”。德意志银行驻伦敦的策略师亨利·艾伦1月8日写道：”展望2025年，我们不应该让悲观情绪主导我们。当然，随机的、意想不到的冲击可能会在多个方面出现。但当前的市场背景非常有利，这意味着2025年可能会是又一个强劲的年份。”可能推动股市再创新高的因素包括：经济衰退并未迫在眉睫，美联储降息带来的软着陆环境有利，以及如果通胀开始意外下行，风险资产的进一步潜在上行空间。
艾伦发表上述展望之际，标准普尔500指数在2024年连续第二年实现超过20%的年度涨幅。艾伦指出，华尔街已经在很大程度上消化了”许多最明显的风险”，这些风险可能导致股市在未来出现问题。投资者已经考虑了当选总统唐纳德·特朗普提出的对进口商品全面征收关税的计划带来的风险，以及通胀率继续高于美联储2%目标的预期。艾伦说，所有这些都让华尔街在进入2025年时有了良好的可见性。
这位策略师淡化了股市高企的市盈率，以及与上世纪90年代末互联网繁荣时期的相似之处。艾伦说，与2000年第一个互联网市场见顶时经济放缓、衰退迹象和随后的低迷不同，如今的宏观经济状况仍处于稳定状态。相比之下，如今的衰退信号已经减弱。艾伦指出，2年期和10年期美国国债收益率之间的息差不再倒挂（当短期收益率高于长期收益率时就会发生这种情况），而所谓的萨姆规则在夏季失业率上升时发出衰退信号后，现在也不再指向衰退。艾伦说：”总的来说，多个领先指标现在再次指向远离衰退的事实，应该会增加人们对前景的信心。”
进一步支持艾伦对今年股市看涨预测的事实是，美联储在软着陆的背景下一直在降息，而不是为了应对衰退，而后者在历史上会导致股市表现不佳。艾伦指出，鉴于货币政策的滞后效应，最新宽松政策对股市的潜在积极影响尚未完全显现。2024年底股市放缓部分原因是美联储对持续的通胀采取了更为鹰派的立场，暗示2025年的降息幅度将低于此前预期。艾伦表示，如果通胀再次开始减弱，股市将迎来另一个上涨催化剂，从而”推动债券和股票的新一轮上涨”。1月8日，在英伟达和博通等芯片股价格上涨的带动下，股市出现反弹。投资者还从《华盛顿邮报》的一篇报道中获得了乐观情绪，该报道称特朗普正在考虑缩小其拟议的关税范围。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/06/reasons-why-deutsche-bank-thinks-2025-can-be-another-great-year-for-stocks.html