由 jpichiban Thu, 09 Jan 2025 17:03:31 GMT
KKR和阿波罗全球管理公司( Apollo Global Management )等另类资产管理公司正吸引投资者的关注，这些投资者希望利用金融服务领域的一个日益增长的趋势——资金从公开市场向私人市场的转移。传统上，这些策略面临着很高的准入门槛，包括高昂的费用和漫长的锁定期，在此期间资金无法撤出。但零售产品的扩张使私人市场对寻求回报的投资者更具吸引力，这些回报可以对冲通胀，并防范股票或债券市场的任何潜在冲击。美国银行(Bank of America)最近对独立财务顾问进行的一项调查发现，近四分之三的受访者预计将增加对私人市场的配置。约一半的受访者表示，他们建议配置的资产中只有1%至10%配置于另类资产，而16%的受访者没有配置任何另类资产。根据高盛(Goldman Sachs)本月的一份报告，如果另类资产配置升至顾问中介资产的15%左右，总可寻址市场将达到约5万亿美元。Rational Dynamic Brands Fund ( HSUTX )的投资组合经理埃里克·克拉克(Eric Clark)上月表示：”这实际上是这种迁移的第一局或第二局。因此，我们在过去几天里增持了KKR、阿波罗和黑石(Blackstone)的股票。”根据晨星(Morningstar)的数据，Rational Dynamic Brands Fund是一个小型机构投资组合，资产规模为8000万美元，费用率为1.24%，该基金高度集中，只有24只持仓。克拉克说，这是为了让投资者更多地接触基础押注。阿波罗是该基金的第二大持仓，权重超过5%。克拉克补充说，这是一个”似乎没有人真正关注的领域。然而，在我们自己的行业，当你在顾问层面谈论它时，我们认为它是投资组合头寸的主要驱动力”。另类资产管理公司刚刚经历了丰收的一年。根据高盛的一份报告，该集团在2024年上涨了51%，表现优于大盘和其他金融类股。黑石是最大的另类资产管理公司，市值约为2110亿美元，去年上涨逾30%。KKR和阿波罗在2024年双双被纳入标普500指数(S & P 500)，涨幅均超过75%。即使在这些涨幅之后，投资者仍对另类资产管理公司的长期前景持乐观态度，理由是强劲的盈利增长预期。Gabelli Funds的投资组合经理约翰·贝尔顿(John Belton)看好KKR，KKR是Gabelli Growth Fund ( GABGX )的持仓之一。根据晨星的数据，截至去年11月，该基金1.8%的资产投资于该股。贝尔顿说，KKR”涉足很多领域，这些领域今年可能会有不错的表现，无论是回报还是变现。这是一个非常优秀的管理团队。他们已经制定了一个非常引人注目的长期收入，或（管理资产）收入增长路径，我们认为今年将继续下去，而且它的估值在我们看来并不特别高。”贝尔顿尤其看好私募股权公司在寿险业务中日益增长的影响力，几年前阿波罗收购Athene就开始了这一业务，KKR去年收购Global Atlantic延续了这一业务。通过投资以获得保险公司长期负债的额外收益，另类资产管理公司有了一个资金来源，而不是传统的从养老基金筹集资金的方式。贝尔顿说：”这是一种有趣的互补业务，我认为它非常适合这些公司在过去10年左右一直在构建的私人信贷策略。”然而，在某些领域，另类资产管理公司使用的投资策略也面临监管审查，并被批评为流动性较差、风险较高。华尔街正试图在另类资产管理公司中区分良莠。 沃夫研究公司的分析师史蒂文·丘巴克本月表示，KKR和阿瑞斯管理公司是首选，称KKR的盈利预期正在上升，而阿瑞斯正在改善其资本配置。高盛表示，KKR和TPG是首选，而对黑石等公司则更为中性。最近，高盛将蓝猫头鹰资本降级为中性，同时称凯雷估值低且被低估。Rational公司的克拉克表示：”这些股票的持有量非常低。它们在指数中的代表性不足，只有0.5%或更少。然而，它们却占据了财富管理渠道中资产流动的大部分份额。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/09/watch-these-stocks-that-could-capitalize-on-a-private-market-boom-.html