由 jpichiban Mon, 13 Jan 2025 12:18:56 GMT
大约一年前推出的比特币ETF是金融史上最成功的产品之一。目前，比特币ETF的规模约为1130亿美元，略高于所有交易所交易基金（ETF）管理资产的1%。考虑一下：美国已经推出了超过6000只ETF。彭博社的James Seyffart指出，即使经过通胀调整，比特币ETF中的四只（IBIT、FBTC、ARKB和BITB）仍位列美国有史以来ETF发行规模的前20名。
现货比特币ETF（管理资产）：
– iShares比特币信托（IBIT）：528亿美元
– Fidelity Wise Origin比特币信托（FBTC）：194亿美元
– Grayscale比特币信托（GBTC）：193亿美元
– ARK Invest/21Shares（ARKB）：51亿美元
– Bitwise比特币信托（BITB）：39亿美元
– Grayscale比特币迷你信托（BTC）：37亿美元
– ProShares比特币ETF（BITO）：24亿美元
– Van Eck比特币ETF（HODL）：13亿美元
– Franklin比特币ETF（EZBC）：7.17亿美元
– CoinShares Valkyrie比特币基金（BRRR）：8.33亿美元
– WisdomTree比特币基金（BTCW）：3.66亿美元
比特币ETF成功的原因：
比特币ETF之所以大获成功，是因为它们结合了：
1) 散户对比特币的强烈兴趣
2) ETF包装的便利性和安全性
ETF Action的Mike Akins告诉CNBC：“ETF结构在提供流动性市场准入方面仍然是无与伦比的最佳工具。”他说：“如果你的目标是‘投资’加密货币，那么为什么要费心在几乎没有记录和/或监管的交易所上持有它，或者更糟的是，试图将其转移到某种你最终肯定会丢失的硬件钱包中？只需支付几个基点……你就可以安心地知道，世界上一些最大的资产管理公司正在保护你的投资。”
在比特币ETF一周年之际出售比特币：
Digital Assets Council of Financial Professionals的创始人Ric Edelman在给CNBC的电子邮件中表示，一周年不仅仅是一个纪念日。“我们可能会看到比特币价格在未来几周内继续下跌，”他说。“ETF现在已经一岁了，所以收益开始进入长期资本收益领域，许多人一直在等待这个机会以获利和/或进行再平衡。再加上拜登政府决定出售69,000枚比特币（对加密社区的最后一击），这将导致抛售压力。”Edelman表示，抛售压力将“在一定程度上”被日益增长的机构兴趣所抵消：“到年底，更多的机构和注册投资顾问将参与其中，我预计比特币将在年底前突破15万美元。”比特币上周收盘价接近9.5万美元。
识别谁在购买比特币ETF：
确实，日益增长的机构兴趣是2025年比特币牛市的核心。ETF Action的Akins表示，机构和投资顾问对比特币ETF的需求迄今为止非常有限。“这种需求来自……迄今为止是散户和对冲基金，”Akins说。“根据你的观点，这可能是长期看跌或看涨的，”Akins说。“看涨者会说，顾问最终会团结起来，即使是很小的配置也会导致强劲的上涨压力。看跌者会说，这个故事与大流行期间ARKK发生的情况没有什么不同，”当时投资者将资金投入Cathie Wood的旗舰基金，后来在回报崩溃时离开。
新的加密ETF变体即将到来：
如果2024年是比特币ETF的一年，那么2025年ETF故事的一个重要部分很可能是“比特币PLUS ETF”，即以多种不同方式结合比特币的ETF。“我们将看到许多新产品——一系列ETF，” 埃德尔曼指出，投资者将有机会接触到主动管理的比特币产品，以及那些运用杠杆、期权和下行保护机制的产品。他表示：“ETF行业在产品创新方面非常出色，而加密货币领域尚属新兴，为产品创新提供了肥沃的土壤。”确实，资产管理公司Calamos最近宣布将推出一款结构化保护ETF，旨在为投资者提供一种既能捕捉比特币上涨潜力，又能实现100%下行保护的投资方式。甚至有传言称，特朗普政府可能考虑建立“战略比特币储备”，将比特币作为美元的新金融对冲工具安全存储，类似于黄金储备。
至于比特币价格这一主要驱动力，比特币ETF界对即将到来的价格下跌预测嗤之以鼻。Bitwise资产管理公司的马特·霍根（Matt Hougan）向CNBC表示：“我认为2025年的重大惊喜将是，流入比特币ETF的资金将加速而非放缓。”霍根管理的Bitwise比特币信托ETF（BITB）目前拥有43亿美元的资产。他以黄金ETF为例说明：“很多人持相反看法，但为什么呢？几乎在所有情况下，ETF在第二年比第一年吸引更多资金流入，因为它们被更多平台批准并得到更广泛的接受。黄金ETF就是如此，比特币ETF为何会不同？”
尽管如此，霍根对即将涌现的一系列令人困惑的新比特币产品并不感冒。他建议：“大多数投资者最好保持简单：持有一点非杠杆的加密货币，通过低成本ETF持有，并长期持有。不要让花哨的新产品分散你对大局的注意力。”
注：贝莱德ETF业务首席投资官萨马拉·科恩（Samara Cohen）将于周一12:35 PM和1:10-1:30 PM ET做客ETF Edge，直播可在ETFEdge.CNBC.com观看。萨马拉将与ETF Action的迈克尔·阿金斯（Michael Akins）一同参与直播节目。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/13/why-there-could-be-some-pressure-on-crypto-as-the-wildly-successful-bitcoin-etfs-turn-one-year-old.html