由 jpichiban Wed, 15 Jan 2025 21:09:09 GMT
在本文中，摩根大通（JPM）的高管们表示，该银行将增加股票回购，以防止其数十亿美元的过剩现金进一步积累。继去年创纪录的利润和收入之后，摩根大通面临着一个被首席财务官杰里米·巴纳姆（Jeremy Barnum）称为“高端问题”的挑战：据一些估计，该银行拥有约350亿美元的资金，这些资金超出了满足监管机构要求所需的水平，分析师称之为“过剩资本”。
巴纳姆周三告诉分析师：“我们希望过剩资本不再增加。鉴于我们产生的有机资本量，这意味着——除非我们在短期内找到有机部署或其他机会——否则将意味着通过回购增加资本回报。”投资者和分析师们一直在询问摩根大通打算如何处理这笔现金。作为美国资产规模最大的银行，摩根大通一直在积累收益，以应对巴塞尔3监管规则可能要求的更多资本。然而，华尔街分析师现在认为，即将上任的特朗普政府可能会提出更为宽松的监管要求。
早在5月份，当这个问题在摩根大通的年度投资者日上被提出时，首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）对大规模回购股票的想法表示不满，当时股价接近52周高点205.88美元。戴蒙当时表示：“我想说清楚，好吗？我们不会以这些价格大量回购股票。”他解释说，这是因为公司的估值过高，即使在其自己看来也是如此：“以远高于两倍有形账面价值的价格回购金融公司的股票是一个错误。我们不会这么做。”
自那以来，摩根大通的股价只涨不跌：现在的股价比戴蒙发表上述言论时高出22%。在抵制要求削减超过其认为必要的现金储备的呼声时，摩根大通暗示了未来可能面临的不确定时期的风险。至少从2022年开始，戴蒙和其他人就警告过即将到来的经济衰退的可能性，但衰退尚未到来，经济周期的结束仍然遥遥无期。
巴纳姆周三再次提到这个话题，他告诉记者，经济中的风险与市场中的高资产价格之间存在“紧张关系”；因此，银行必须为“各种情况”做好准备。Portales Partners的分析师查尔斯·皮博迪（Charles Peabody）表示，严重的经济衰退将为摩根大通提供机会，通过贷款部署更多估计为350亿美元的过剩现金。
皮博迪说：“我认为摩根大通会谨慎行事，不会浪费资本。抢占市场份额的最佳时机是在经济衰退之后，因为你的竞争对手会受到一定程度的削弱。我预计他会从目前的水平减少回购，尽管股东们施加了更多回购的压力。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/15/jpmorgan-chase-boosting-stock-buybacks.html