由 jpichiban Sun, 19 Jan 2025 12:16:17 GMT
沃伦·巴菲特几十年来一直明确表示，伯克希尔哈撒韦公司不会派发股息，但当他不再掌舵时，这种情况可能会重新提上议程。自1967年以来，这家总部位于奥马哈的企业集团就没有支付过股息，当时巴菲特接管这家陷入困境的服装制造商已有两年。后来，他称那次派息是一次性的”可怕错误”。这位94岁的投资传奇人物和他的股东们一直相信，有比向股东派发季度股息更有利可图的资本配置方式。
巴菲特长期以来一直表示，与派发股息相比，他更倾向于股票回购，以此作为向股东返还资本的一种方式，因为定期派发现金股息意味着承诺永远不会减少，更不用说停止派息了。巴菲特在2018年接受CNBC采访时表示：”股息意味着承诺永远支付股息，而且不会减少股息”，而回购伯克希尔自己的股票通常对股东更有利。他说，在这两种方式中，”我们可能会倾向于回购”。巴菲特还排除了派发特别一次性股息的可能性。
“棘手的问题”长期以来，股东们一直认为，当巴菲特卸任或去世时，伯克希尔将保持股息政策不变，最终实现接班。但在最近接受《华尔街日报》采访时，当被问及伯克希尔未来的股息政策时，沃伦·巴菲特的次子霍华德犹豫了，他最终将成为伯克希尔的非执行董事长。小巴菲特被描述为笑着回答说：”这是一个棘手的问题……我无法回答这个问题，因为我不知道。”或许，随着伯克希尔的现金储备不断打破纪录，老巴菲特对股息的看法有所软化。伯克希尔的现金储备目前为3250亿美元，约占该集团总资产的30%，这是自1990年以来的最高比例。
近年来，伯克希尔没有进行太多交易。伯克希尔上一次大型收购是在2022年以116亿美元收购保险公司Alleghany。在此之前，这家企业集团在2016年以370亿美元收购了工业公司精密铸件，其中包括债务。过去几年，巴菲特一直将现金投资于美国国债和票据，获得了可观的回报。与此同时，他对股市变得如此昂贵感到沮丧，这使得有吸引力的目标越来越少。巴菲特在2023年的年度股东大会上表示：”我认为他们希望我们做任何我们认为对所有股东都有意义的事情。很明显，如果我们真的认为我们永远无法有效地利用这笔钱，我们应该以某种方式把它拿出来。”
改变想法这位首席执行官承认，他已经改变了对继任计划的看法，并指出他现在的决定受到伯克希尔资产增长多少的影响。巴菲特去年告诉股东，他指定的继任者格雷格·阿贝尔将对伯克希尔的投资决策拥有最终决定权，无论是收购企业还是股票。许多人认为这是他的继任计划的一个转折。巴菲特去年表示：”我以前对如何处理这个问题有不同的看法，但我认为责任应该由首席执行官承担，无论首席执行官决定什么，都可能是有帮助的。伯克希尔的资金规模已经变得如此之大，我们不希望有200人左右每人管理10亿美元。这根本行不通。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/01/19/berkshire-hasnt-paid-a-dividend-in-60-years-could-that-ever-change.html