由 jpichiban Thu, 06 Feb 2025 17:14:27 GMT
在这篇文章中，HSBA-GB关注您喜爱的股票创建免费账户印度卡纳塔克邦班加罗尔主要购物街——布里加德路Peter Adams | 石像 | 盖蒂图片社本报告来自本周CNBC的《印度内幕》通讯，为您带来关于这一新兴强国及其迅速崛起背后大企业的及时、深入的新闻与市场评论。喜欢所看到的吗？您可以在此订阅。
大事件印度总理纳伦德拉·莫迪现任政府下的首份预算案备受期待，因为该国正面临经济放缓、卢比贬值及全球宏观经济逆风。政府传递的信息微妙而明确：中等收入阶层需增加消费以提振企业盈利并刺激经济。印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼采取双管齐下策略，将年收入不超过120万印度卢比（约合13,694美元）人群的税收免除，此前门槛为70万印度卢比。此举预计将使1000万纳税人受益，他们可将节省的资金用于投资或购买商品和服务，这将导致年度国库收入减少1万亿印度卢比。过去十年间，印度消费水平几乎翻了三番，达到200万亿印度卢比，同时家庭数量增长至2.943亿户。这一群体现占印度经济约60%，成为首要增长动力。摩根士丹利印度首席经济学家Upasana Chachra将消费描述为“印度经济的支柱之一”。她向CNBC《印度内幕》表示：“不可否认，它在稳定终端需求方面扮演着重要角色。”
消费中的裂痕然而，政府对提振消费的强烈关注——相较于历史上重点投入的基础设施建设——是对消费支出深层次问题的回应。除了奢侈品市场和服务农村人口的领域，随着印度城市居民（截至2023年达5.229亿）削减开支，各行业的消费水平均有所下降。市场研究咨询公司Kantar最近的报告指出，促使这一现象的因素包括不断上升的通货膨胀水平和停滞的工资。从超市连锁到汽车制造商，企业都感受到了压力。印度多家大型企业，如印度斯坦联合利华、马鲁蒂铃木和信实工业旗下的零售部门信实零售，去年因城市需求疲软报告了收入放缓及盈利减弱。家庭支出的断层线也预示着那些争夺印度未来增长份额的外国公司前景不佳。
周期性放缓印度消费支出的低迷部分归因于“消费的周期性放缓”，ANZ银行外汇策略师兼经济学家Dhiraj Nim表示，家庭为储蓄更多或偿还新冠疫情后消费热潮期间产生的贷款而削减开支。Nim告诉CNBC《印度内幕》：“自然，在这一周期阶段消费会较弱。因此，我们不必过于担忧，因为有政策杠杆可以应对，比如印度储备银行降息。”印度央行预计将在2月7日首次由Sanjay Malhotra担任行长的政策会议上降息。在此背景下，Nim认为政府的减税措施“不会对GDP增长产生显著推动作用”。他估计，家庭的边际消费倾向（MPC）为0.6至0.7，意味着尽管有1万亿印度卢比的税收优惠，他们的支出仅会增加6000-7000亿印度卢比。MPC衡量个人每增加一美元收入时的消费意愿，0.6或0.7的读数意味着每赚一美元仅会花费60%-70%。虽然减税有助于降低财政赤字比率，但也将导致支出回撤。 政府常规支出占GDP的比例减少了0.4个百分点，从而“完全抵消了减税带来的任何增加”，尼姆说。在他看来，更有效的方法是提供“广泛的经济救济”，例如降低燃料价格或采取同时减少通货膨胀和增加收入的措施。尼姆补充说，这些措施将支持消费者在各个收入水平上应对的更高成本。
消费提振是否足够？
消费对印度GDP的巨大贡献足以引起政府的关注。然而，随着印度实际GDP增长预计在本财年（截至3月）达到四年低点6.4%，专家们呼吁采取其他措施来遏制经济放缓。
摩根士丹利的查克拉参考了中国等国家的经济政策，指出政府资本支出（capex）的增加——连同消费——可以通过年轻一代刺激增长。这将涉及投资于创造就业或城市发展等方面，这将有利于印度不断增长的有教育背景和有抱负的千禧一代人口。
“投资于资本支出对GDP的增量增长大于消费。当资本支出增加并创造就业时，收入水平也会上升。这将确保消费增长也保持持续，”查克拉解释说。
从4月开始的印度财年，超过3%的GDP已分配给资本支出。拟议的举措包括促进外国直接投资流动和设立一个旨在城市基础设施和重建计划的基金，最近的预算涵盖了这些内容。
现在的希望是，这些举措能够协同工作，创造就业机会，最终提高生产力和工资。如果执行得当，这一长期过程可能会刺激城市消费——并推动急需的经济增长。
需要了解
印度储备银行可能会降息。经济学家预计印度央行将在周五的政策会议上宣布将回购利率下调25个基点。如果银行确实降低利率，这将是近五年来的首次降息。投资者还将仔细审查印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）的声明，以评估央行货币政策的方向。马尔霍特拉于12月上任。
出口民调显示，印度人民党预计将赢得德里议会选举。如果印度总理纳伦德拉·莫迪的印度人民党在首都组建政府，这将是该党27年来首次做到这一点。现任平民党（Aam Aadmi Party）驳斥了出口民调，质疑其准确性。
印度预算优先考虑减少预算赤字。印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）周六宣布，印度政府的目标是在2025至2026财年将财政赤字控制在GDP的4.4%。这一目标低于本财年设定的4.8%赤字，也低于2020至2021财年超过9%的峰值。政府还表示，计划在下一财年将债务水平降至GDP的50%，到2031年3月31日为止。
美国总统唐纳德·特朗普邀请印度总理纳伦德拉·莫迪进行正式访问。白宫周一宣布了这一邀请，访问定于2月10日那一周进行，当天美国将非法印度移民遣返回国。莫迪在1月27日与特朗普通了电话，期间两位领导人讨论了双边关系和贸易关系。印度还希望避免特朗普迄今为止对墨西哥、加拿大和中国征收的关税。
大众汽车因14亿美元的税收要求起诉印度政府。9月，印度向大众汽车发出了14亿美元的税收通知，称这家德国汽车制造商通过将汽车零部件进口错误分类为“i”而支付了5-15%的较低关税。 印度市场动态：大众汽车与印度税务纠纷升级，股市表现分化。大众汽车因涉嫌逃税与印度政府产生争议，可能影响其在印度的15亿美元投资。印度股市上周表现不一，Nifty 50指数微涨1.8%，政府债券收益率小幅上升至6.78%。专家分析，印度在全球地缘政治中受益，电子制造业增长及特朗普关税政策下的供应链转移为其带来机遇。同时，印度政府2025年预算旨在减少财政赤字、刺激消费并维持资本支出，但实现这些目标面临挑战。
下周关注点：印度、美国及中国的消费者信心指数报告将揭示通胀控制情况，印度和美国关注通胀是否受控，中国则留意通缩迹象。重要日程包括2月7日的印度利率决定、美国非农就业数据及密歇根消费者信心指数初值；2月9日中国CPI数据；2月12日印度和美国CPI数据；2月13日美国PPI及英国第四季度GDP数据。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/06/can-a-boost-in-consumption-spur-indias-economy.html