由 jpichiban Tue, 11 Feb 2025 19:34:40 GMT
2025年2月10日，纽约市一家杂货店展示的盒装鸡蛋上贴有警告，由于禽流感持续影响鸡蛋行业，将限制购买量。斯宾塞·普拉特 | 盖蒂图片社
1月份的消费者价格指数报告可能会讲述一个熟悉的故事：又一个月份，通胀再次未达美联储目标，且对未来充满担忧。因此，市场不会期待整体数据带来希望（预计与12月相比变化不大），而是会深入分析细节，寻找可能预示美联储最终能够再次降息的趋势。
“通胀持续高于目标，风险偏向上行，经济活动强劲，劳动力市场似乎已在充分就业水平上稳定下来，”美国银行经济学家斯蒂芬·朱诺在一份报告中表示。”如果我们对1月CPI的预测正确，美联储按兵不动的理由将进一步增强。”在预期美联储进一步宽松方面，美国银行是华尔街最悲观的声音之一。
事实上，该行的经济学家认为，由于通胀保持高位，劳动力市场保持强劲，经济总体上没有出现需要降息的麻烦，美联储将在今年剩余时间及以后保持利率不变。根据芝加哥商品交易所集团的数据，交易员预计美联储将在7月批准降息25个基点，然后保持不变。
更直接的是，美国银行的预测与道琼斯对1月CPI的展望基本一致：所有项目指数环比增长0.3%，12个月通胀率为2.9%，后者与12月持平。不包括食品和能源，核心读数预计分别为0.3%和3.1%，年度指标略低于12月的3.2%。
从细节角度来看，高盛认为，汽车价格、汽车保险以及通信费用的上涨可能会推动整体增长。该公司预计，机票价格只会带来温和的下行压力，更重要的是，与租金相关的类别（约占CPI权重的三分之一，且是通胀持续高于美联储2%目标的主要原因）将保持稳定。
从这里开始，情况只会变得更加复杂。
尽管存在关税担忧，但乐观情绪依然存在
尽管经济学家预计一些关键类别会出现相当程度的通胀放缓，但唐纳德·特朗普总统的关税可能会起到通胀抵消作用。”展望未来，我们认为未来一年汽车、住房租赁和劳动力市场的再平衡将进一步带来通胀放缓，但关税政策的升级将抵消这一影响，”高盛经济学家在一份报告中表示。
不过，最近也有一些好消息。虽然密歇根大学的消费者调查显示通胀预期意外上升，但其他指标表明，前景实际上正在软化。1月份全国独立企业联合会调查显示，只有18%的小企业认为通胀是他们最大的问题，这是自2021年11月以来的最低水平。此外，克利夫兰联储第一季度的企业通胀预期调查显示，CEO和其他高管预计未来12个月CPI将运行在3.2%的水平。虽然这远高于2%的标准，但与第四季度的3.8%相比大幅下降。
在相互矛盾的信息中，美联储预计将按兵不动。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，央行并不急于进一步降息，而克利夫兰联储主席贝丝·哈马克指出，通胀的持续性可能会因关税而加剧，这是按兵不动的理由。”虽然货币政策需要具有前瞻性，但预测不能替代现实。或者正如他们在《甜心先生》中所说的那样，’给我看看低通胀’，”哈马克说。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/11/consumer-price-report-expected-to-show-inflation-isnt-going-away.html