由 jpichiban Fri, 21 Feb 2025 15:50:42 GMT
沃伦·巴菲特即将在一系列影响市场的事件——新一轮贸易战、毁灭性野火以及其旗下伯克希尔哈撒韦公司令人震惊的股票抛售潮之后，向股东和无数仰慕者发表讲话。这位94岁的”奥马哈先知”的必读年度信件将于美国东部时间周六上午8点与伯克希尔第四季度财报一同发布。投资者比以往任何时候都更渴望听到巴菲特对更广泛市场的看法，以及他认为唐纳德·特朗普总统的惩罚性关税和加州野火对伯克希尔庞大业务的影响。
**野火风险** 尽管保险巨头伯克希尔在加州市场的份额不大，但其庞大的再保险业务仍可能因承担部分洛杉矶野火的保险损失而受到冲击，这可能是美国历史上损失最惨重的野火。爱德华·琼斯的伯克希尔分析师詹姆斯·沙纳汉表示：”保险损失似乎将超过400亿美元。因此，这里还有相当可观的损失尚未披露。伯克希尔可能会受到加州野火的影响，而且影响可能很大。”分析师和投资者正在密切关注财报中与野火相关的披露。瑞银的布莱恩·梅雷迪思估计，伯克希尔再保险的保险损失为10亿美元，伯克希尔初级的损失为1.5亿美元，其承保范围包括商业财产、医疗责任和企业主保险。CFRA分析师凯瑟琳·塞弗特预计，加州领先的汽车保险公司Geico将因加州野火而产生索赔，但这是可控的。
**关税影响** 巴菲特在2018年和2019年详细评论了特朗普第一任期内爆发的贸易冲突，他可能会再次对总统最新的高风险斗争发表评论。特朗普对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，对从中国进口的商品征收10%的关税。（墨西哥和加拿大的关税已于2月3日暂停30天。）对钢铁和铝进口征收25%的关税将于3月生效。几年前，伯克希尔的CEO兼董事长在一次采访中将关税称为”对消费者的税收”。他当时表示，激进的贸易政策可能会在全球范围内造成负面后果，包括引发可能伤害消费者的通货膨胀。投资者还将寻找伯克希尔投资组合公司10K文件中关于关税的任何信息。例如，一家材料和建筑企业可能正面临从加拿大进口木材的挑战时期。
**抛售股票** 巴菲特似乎还没有完成他的股票抛售潮，因为伯克希尔在第四季度抛售了更多的美国银行股票。截至2024年底，持股量约为6.8亿股，现已低于重要的7亿股门槛，这是伯克希尔在2011年通过低价认股权证获得的股票数量。Piper Sandler的分析师R. Scott Siefers在一份报告中表示：”如果持股量低于7亿股，那么可能会有更多的抛售。”总体而言，根据沙纳汉的说法，伯克希尔的股票销售已经连续九个季度超过股票购买。因此，这家企业集团的巨额现金储备在2024年第三季度超过了创纪录的3000亿美元。沙纳汉说：”没有任何机会购买任何运营公司，他也没有在新上市的股票上做出大量投资。现金余额继续增长、增长、再增长。我认为他在这里告诉我们，他认为市场很贵，股票很贵，甚至他自己的股票也很贵。”
**继任** 巴菲特还花了大约一年的时间解决伯克希尔资产负债表上的未决诉讼和问题，为其继任者格雷格·阿贝尔最终接管铺平了道路。伯克希尔从沃尔特·斯科特家族手中买下了伯克希尔哈撒韦能源公司剩余的8%股份，现在拥有100%的股份。 与此同时，哈斯拉姆家族在与伯克希尔达成一项价值10亿美元的和解协议后，将其在卡车停靠站巨头Pilot Travel Centers剩余的20%股权出售给了伯克希尔。沙纳汉表示：”他可能正在为公司转型和领导层更迭做准备。他会希望减少对股票投资组合的巨额投资，解决悬而未决的诉讼，建立庞大的现金余额，以便能够立即进入市场并进行一些重大投资，从而在业务上留下自己的印记，让格雷格-阿贝尔有机会获得成功。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/02/21/warren-buffetts-eagerly-anticipated-annual-letter-lands-saturday-heres-what-to-expect.html