由 jpichiban Wed, 05 Mar 2025 18:19:07 GMT
诺和诺德公司正效仿礼来公司的做法，推出在线药房，让人们可以直接从公司购买减肥药。尽管竞争对手拥有先发优势，但这是礼来在利润丰厚的肥胖症竞赛中占据强势地位的最新迹象。这家丹麦制药公司宣布成立直接面向消费者的在线药房NovoCare，该药房将以每月499美元的折扣价销售其减肥药Wegovy。该优惠适用于拥有有效Wegovy处方、支付现金且没有健康保险或健康保险计划不包括肥胖药物的患者。Wegovy所有剂量的每月价格相同，从0.25毫克到2.4毫克不等；患者通常从较低剂量开始，随着时间的推移逐渐增加剂量，然后服用“维持”剂量以保持减肥效果。Wegovy的标准标价为每月1349美元，但该公司表示，大多数有保险的人自己支付的费用不会那么多。周三的公告发布两周前，美国药品监管机构表示，在供应紧张两年多后，Wegovy及其用于治疗2型糖尿病的姐妹药物Ozempic的短缺已经结束。Wegovy和Ozempic都是每周注射一次，它们共享一种名为司美格鲁肽的活性成分。短缺问题的解决对所谓的复合药房是一个打击，这些药房能够提供更便宜的司美格鲁肽仿制药，因为司美格鲁肽短缺。目前，诺和诺德通过直接面向消费者的产品，正在加大对Hims & Hers等复合药房的压力。
通过NovoCare，诺和诺德也借鉴了礼来公司的做法，以满足对肥胖药物的强劲需求，这些药物通常被称为GLP-1，指的是这些药物模仿的肠道激素，以有效抑制食欲。8月，礼来公司开始通过其在线药房LillyDirect向拥有有效处方的现金支付患者提供折扣形式的Zepbound，这是一种重磅减肥药。就在上周，这家总部位于印第安纳波利斯的制药公司降低了LillyDirect上提供的两种起始剂量的价格，并通过该服务提供更高剂量的药物。该公司于2024年1月首次推出LillyDirect，作为一种将患者与远程医疗提供者联系起来的方式，这些提供者可以为患者开具包括Zepbound在内的减肥药处方。礼来的平台还提供处方配送。通过LillyDirect提供的Zepbound版本为单剂量小瓶，这是一个相对较新的选择。该药物历来通过自动注射笔提供，这成为增加供应的主要瓶颈。在自动注射笔形式中，Zepbound的标价约为每月1086美元，但患者最终支付的费用因保险而异。
从表面上看，诺和诺德进入直接面向消费者的游戏增加了对其主要GLP-1竞争对手礼来的竞争压力。然而，根据周三的股票走势，市场并不真正担心。诺和诺德的股价上涨了约4%，但礼来的股价也上涨了近1%。换句话说，这对诺和诺德来说是好消息，并不自动意味着对礼来来说是坏消息。这只是一个额外的证据，表明在某些领域，诺和诺德正在追赶礼来，尽管Ozempic和Wegovy分别在2017年和2021年进入美国市场，比礼来的产品早了几年。礼来的2型糖尿病药物Mounjaro于2022年推出，随后是2023年底的减肥药Zepbound。这两种药物共享一种名为替西帕肽的活性成分，并且都是每周注射一次。GLP-1热潮在2022年因社交媒体而兴起，用户吹捧Ozempic的减肥能力。根据伯恩斯坦分析师最近的一份报告，最近的处方趋势对Zepbound有利，并表明其美国市场份额正接近与Wegovy持平。Zepbound产生了更多的减肥效果。 礼来公司（Eli Lilly & Co.）的Zepbound注射笔，2024年3月28日。图片来源：彭博社 | 盖蒂图片社
诺和诺德（Novo Nordisk）正紧随礼来公司的步伐，推出一个在线药房，使人们能够直接购买其广受欢迎的减肥药物Wegovy。这一举措旨在提高Wegovy的可及性，并帮助诺和诺德在GLP-1减肥药物领域与礼来公司展开竞争。然而，礼来公司凭借其强大的产品组合和制造能力，仍然在这场竞争中占据优势。
礼来公司的Zepbound和诺和诺德的Wegovy是GLP-1受体激动剂类药物，用于治疗肥胖症。这两种药物在减肥效果上表现出色，但礼来公司的Zepbound在临床试验中显示出更显著的减重效果。去年12月的一项由礼来公司资助的研究发现，Zepbound在减重效果上平均优于Wegovy。作为一家规模更大的公司，礼来公司还能够利用其规模优势，在制造能力上投入更多资金，以满足对其药物日益增长的需求。Zepbound已于去年12月从美国食品药品监督管理局（FDA）的短缺药物名单中移除。
从两家公司的减肥药物研发管线来看，礼来公司目前处于更有利的位置，尤其是在诺和诺德去年12月遭遇挫折之后。诺和诺德的下一代药物CagriSema未能达到预期，导致其股价在数据发布后下跌了约12%。相比之下，礼来公司的股价在同一时间段内上涨了超过20%，尽管2025年初Zepbound的第四季度业绩表现不佳给市场带来了一些波动。
当然，礼来公司的研发管线在未来几个月也面临着一个重大挑战，即其口服GLP-1药物orforglipron的后期临床试验结果即将公布。首次试验结果预计将在5月公布，主要评估该药物在2型糖尿病患者中的疗效，随后在今年晚些时候公布第二次试验结果，重点关注肥胖症患者。这些结果备受期待，因为像orforglipron这样的减肥药被认为对肥胖市场的全面商业化至关重要，尤其是与注射剂相比，口服药物更容易生产，并且可以作为维持体重减轻的长期治疗方案的一部分。
**总结**
礼来公司在GLP-1领域的竞争中仍然处于有利地位，尽管诺和诺德正在采取措施，例如通过直接面向消费者的药房模式来增强竞争力。这类药物的需求依然强劲，礼来公司只需在扩大产能和增加患者可及性方面执行得当。其最近对LillyDirect现金支付选项的调整以及与远程医疗服务提供商Ro的合作（去年12月宣布）都符合这一战略。
在研发管线方面，礼来公司的高管们一直在努力管理投资者的预期，以避免市场对即将公布的试验结果设定过高的标准。这对于orforglipron的首次试验尤为重要，因为2型糖尿病患者在使用GLP-1药物时的减重效果通常不如非糖尿病患者显著。
尽管如此，投资组合管理仍需谨慎考虑。在2025年初的缓慢开局之后，礼来公司凭借2025年强劲增长的积极信号以及对医疗保健股票的追捧，再次跻身市场领先地位。在一个波动性较大的市场中，收益可能迅速消失，我们内部讨论了何时可能是最佳时机，以出售部分在11月和1月以700美元左右低价购入的股票。礼来公司目前的股价略低于920美元，而其在去年8月30日曾创下960美元的历史新高。尽管我们周三没有做出任何决定，但在接近年内高点时出售部分股票，转而购买过去几周内被大幅打压的其他股票，这种策略性思考无疑具有吸引力。
这种策略性思考绝不意味着对礼来公司的信心减弱。（吉姆·克莱默慈善信托基金持有礼来公司股票。完整股票列表请参见此处。）作为CNBC投资俱乐部的订阅用户，您将在吉姆进行交易前收到交易提醒。吉姆在发送交易提醒后等待45分钟，然后在其慈善信托基金的投资组合中进行买卖操作。如果吉姆在CNBC电视上讨论过某只股票，他会在发送交易提醒后等待72小时再执行交易。
以上投资俱乐部信息受我们的条款和条件、隐私政策以及免责声明的约束。您接收与投资俱乐部相关的任何信息并不构成或产生任何信托义务或责任。不保证任何特定结果或利润。 礼来公司宣布，其减肥药Zepbound现在可以直接从公司购买。这是礼来在利润丰厚的减肥药竞赛中强势地位的最新迹象，尽管其竞争对手拥有先发优势。
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/05/novo-nordisk-goes-direct-to-consumer-with-wegovy-what-it-means-for-obesity-rival-eli-lilly.html