由 jpichiban 2025/03/07
中国人民银行（央行）行长潘功胜3月6日在新闻发布会上表示，“择机降准降息”。将通过货币宽松来支撑经济。财政部部长蓝佛安则暗示，为应对美国提高对华关税等经济的不确定性，有可能进一步扩张财政。
潘功胜和蓝佛安在全国人民代表大会会议期间举行的经济部门官员的新闻发布会上阐述了观点。证券监督管理委员会主席吴清、国家发展和改革委员会主任郑栅洁、商务部部长王文涛也出席了发布会。
中国政府计划刺激因国债增发等原因而萎缩的国内需求。2025年财政赤字将比前一年增加1.6万亿元。
蓝佛安表示，“为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政预留了充足的储备工具和政策空间”，暗示了进一步增加财政支出的可能性。这被认为是为了应对因与特朗普政府的贸易摩擦加剧等导致经济出现意外下滑的风险。
配合积极财政政策，货币政策方面也将深入探讨降息等宽松措施。潘功胜还指出“存款准备金率还有下行空间”。通过降低存款准备金率，减少商业银行存入人民银行的资金，提高用于信贷的余地。
从中国经济来看，房地产不景气已持续3年半，消费等内需不足正在长期化。中国在2024年12月举行的经济领域重要会议中央经济工作会议上提出了加强货币宽松的方针。
记者会上的中国人民银行行长潘功胜（3月6日、北京）（目良友树摄影）
在金融市场，越来越多观点认为“(宽松性)货币政策的方向明确”(中国证券公司分析师)。考虑到今后的货币宽松，抢先购买债券的动向正在变得活跃。
中国国债在广泛年限的收益率下降(债券价格上涨)。30年期和20年期的收益率已经低于日本国债。
作为长期利率指标的10年期国债也接近出现中日收益率的逆转。3月6日，10年期日本国债的收益率突破了1.5%的心理关口，而中国国债徘徊在1.7%左右。
对于中国人民银行来说，人民币贬值将给降息带来难题。人民币兑美元汇率接近1美元兑约7.2元人民币，这是自2007年以来的最低水平。
即使美国提高对华关税，但在扩大出口方面，人民币贬值将成为有利因素。但是，如果急于推进货币宽松，可能会导致资金外流。如果资金外流不停止，人民币贬值将加速，资源等的进口价格将大幅上涨，可能会压低内需。
随着进一步实施货币宽松，银行的贷款利率有可能下降，从而挤压利差。国家金融监督管理总局透露，截至2024年12月的利差为1.52%，创出了历史新低。政府计划向大型国有银行注入资本，但长期的经济停滞令企业和家庭对未来产生不安。资金需求减少，银行的盈利能力在下降。
日本经济新闻（中文版：日经中文网）盐崎健太郎 北京
Original article: http://cn.nikkei.com/china/cfinancial/58214-2025-03-07-09-00-50.html?print=1