由 jpichiban Thu, 13 Mar 2025 13:24:00 GMT
本周股市的惨淡表现被归咎于对经济衰退的担忧。摩根大通认为，可能是其他因素导致了股市下跌。摩根大通策略师尼古劳斯·帕尼吉尔佐格鲁在给客户的一份报告中写道：”在我们看来，最有可能的罪魁祸首是股票对冲基金，尤其是两类：股票量化对冲基金和股票TMT行业对冲基金。”量化基金使用一系列量化工具，包括软件模型，来寻找跨资产类别（包括股票）的买卖信号。
帕尼吉尔佐格鲁指出：”月度报告对冲基金的临时数据显示，与1月份相比，2月份这两类对冲基金的股票贝塔值大幅下降，表明头寸减少。”他补充说，该行的标普500指数和纳斯达克指数头寸代理显示，自第四季度以来，基金对这些基准指数的敞口最低。
本周股市遭受重创。标普500指数下跌约3%，并一度跌入回调区间，较2月份创下的收盘纪录下跌逾10%。纳斯达克综合指数下跌3%，较12月触及的高点下跌逾12%，连续第四周下跌。
然而，摩根大通认为，这可能有一线希望。该行表示，如果这一评估是正确的，”而且股票量化对冲基金比其自主管理的同行发挥了更大的作用，那么最近美国股市的调整似乎更多地是由股票量化基金的头寸调整推动的，而不是由基本面或自主管理的基金经理重新评估美国衰退风险推动的。””如果美国股票ETF继续像迄今为止那样主要看到资金流入，那么当前美国股市的大部分调整很可能已经过去。”
周四上午，华尔街其他方面，D.A.戴维森将微软评级上调至买入，称这家Windows和XBox的母公司比大多数主要科技公司更能抵御消费者放缓的影响。分析师吉尔·卢里亚在给客户的一份报告中写道：”我们认为微软是Mag6中应对消费者放缓的最佳定位，这将使其成为风暴中的关键避风港。””虽然消费者放缓的程度可能仍不清楚，但我们认为一些放缓的可能性更大。这意味着微软的盈利预期比其它大型科技公司的风险更小，使其成为Mag6中最有可能成为防御性股票的公司。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/03/13/jpmorgan-says-recession-fears-are-not-to-blame-for-the-sell-off-but-instead-another-culprit.html