美联储维持政策利率不变

2025/03/20

美联储主席鲍威尔（资料图，REUTERS）

美国联邦储备委员会（FRB）在3月19日召开的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议上决定维持政策利率不变。同日公布的经济展望中，年内额外降息两次的预测中值仍被维持。鲍威尔主席在记者会上提及特朗普政府的动向时强调：“经济前景的不确定性异常高涨”。

继1月会议之后，连续第二次维持利率不变已成定局。政策利率的指标——联邦基金（FF）利率的目标区间仍维持在4.25%～4.5%之间。

FOMC还决定自4月起减少缩减持有资产的量化紧缩（QT）规模。为避免金融混乱，美国国债的减额上限将从每月250亿美元减少至每月50亿美元。鲍威尔表示，这一举措与货币政策无关。

备受关注的经济展望中，年内两次降息、将政策利率降至3.75%～4.0%的预期是19名与会者中最多的，共有9人支持。在2024年12月公布的上次展望中，这一预期为10人，也是最多的。

此次预测中，预计降息一次的有4人，零次的也有4人。预计降息三次的有2人。整体而言，市场倾向于维持更长时间的货币紧缩政策。

在利率期货市场上，两次降息仍被视为最有可能的情景，但预计三次或以上降息的比例已从一个月前的约15%上升至截至18日的逾40%。这是由于特朗普政府的强硬政策（如高关税）引发了对经济恶化的担忧，市场对美联储将采取措施支撑经济的期待增强。

鲍威尔表示：“没有必要急于调整政策，可以等待（经济状况的）进一步明朗”。尽管消费者信心有所恶化，但就业等反映实体经济的指标仍表现稳健。他还指出，目前“经济衰退的可能性并不高”。

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