由 jpichiban Tue, 01 Apr 2025 19:26:27 GMT
杰富瑞集团指出，尽管金融市场与经济可能面临更多动荡，但精选的派息股或能助投资者平稳度过波动期。特朗普政府关税政策的不确定性导致主要股指在第一季度剧烈震荡——标普500指数期间下跌4.6%，纳斯达克综合指数重挫10.4%，双双创下2022年以来最差季度表现。
杰富瑞量化策略主管德什·佩拉穆尼蒂莱克表示，派息股在市场动荡时期往往表现突出，尤其是在经济增长放缓但通胀高企的滞胀阶段。其团队认为今年美国派息股将跑赢大盘，其中高质量收益股、债券替代品（防御性收益股）将领涨。”历史数据显示滞胀环境对股市不利，但股息策略往往更具韧性，”这位策略师在3月27日的报告中指出，”自2001年以来，债券替代品与高质量收益股在美国滞胀期表现最为亮眼。”
杰富瑞筛选出多只有望在滞胀环境中脱颖而出的股票。高质量标的需满足品质评级前40%的标准，债券替代品则包括房地产信托基金、铁路及交通基础设施等防御性收益资产。以下是部分入选个股：
饮料零食巨头可口可乐获杰富瑞列为高质量收益股。该股2025年迄今上涨15%，股息率约2.9%。富国银行分析师克里斯·凯里指出，虽然消费者对经济前景信心不足，但可口可乐具备穿越周期的实力。据3月19日报告，其团队与管理层会晤后更加确信这一点。”我们清晰捕捉到一个未言明的信号：经济阴霾终将消散…而全周期战略永不过时，”坚持增持评级的凯里写道。他补充道：”即便面临宏观逆风，可口可乐仍展现出持续的每股收益增长能力，这得益于可持续的有机销售增长（量价齐升）及稳定的投资水平。”伦敦证交所数据显示，28位覆盖该股的分析师中有22位给予买入评级，平均目标价隐含逾4%上涨空间。更引人注目的是，可口可乐2月宣布连续第63年提高股息，增幅超5%至每股51美分。
计算巨头IBM同样入选高质量股名单。在科技板块年内下跌13%的艰难环境下，该股2025年逆势上涨12%，股息率达2.7%。上周Wedbush将IBM列入”首选股”名单，认为其能充分受益于混合云与人工智能应用的需求转变。”在保持增长投入的同时，IBM正通过运营杠杆平衡商业模式，推动自由现金流增速预计将超越营收增长2-3个百分点，”Wedbush分析师表示。约半数覆盖该股的分析师给予买入评级，共识目标价隐含近2%涨幅。
杰富瑞将摩根大通列为防御性收益标的。这家美国最大银行2025年股价微涨1%，股息率2.3%。富国银行分析师迈克·梅奥上周重申买入评级并上调预期，24位分析师中有14位持看涨观点。平均目标价预示该股还有近10%上行空间。 摩根大通一季度业绩表现亮眼。”短期来看，作为市场重要中介机构，摩根大通有望从市场波动中获益，这很可能提振交易业务——我们对其每股收益的预估已高于市场共识，”他在报告中写道。中期而言，他认为该行将受益于监管松绑，而其科技投入超出第二大银行50%的优势将在长期助推市场份额增长。与可口可乐类似，摩根大通近期也上调了季度股息，从每股1.25美元增至1.40美元。”此次在非例行调整期宣布12%的股息增幅…释放积极信号，”梅奥写道。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/01/protect-yourself-from-stagflation-with-these-dividend-stocks-jefferies-says.html