由 jpichiban Tue, 08 Apr 2025 03:13:32 GMT
亚欧防务股表现优于美国同行。2008年电视剧《星球大战：克隆人战争》中有句台词：”战争的胜利不靠精良武器，而靠高明战略。”但如今市场的战略似乎是投资武器——尤其是非美国制造商的产品。随着特朗普政府动摇长期建立的全球联盟体系，各国纷纷增加国防预算，推动防务类股票上涨。
虽然防务支出增加的浪潮通常会带动所有军工股，但欧洲和亚洲防务股的表现却超越了美国同行。尽管美国总统特朗普宣布”对等关税”计划后股市普遍抛售，但欧美亚武器制造商年内仍保持可观涨幅，部分涨幅甚至超过100%。
量子策略公司资深投资策略师戴维·罗奇向CNBC表示，非美防务股上涨源于各国对美国盟友信任度下降。他指出，特朗普在俄乌战争中倾向俄罗斯，以及对乌克兰总统泽连斯基的”背叛”，促使多国重新评估对美依赖。英国智库皇家联合军种研究所防务产业与社会项目主任特雷弗·泰勒对此观点表示认同。
泰勒解释称，欧洲政府传统上倾向采购美制武器，因为这强化了”全球最大经济体愿承担盟友责任”的认知。”如今美国似乎不愿履行盟友义务，自然有人质疑为何还要向其经济注资。”罗奇补充道，欧洲国家因此更倾向从欧企或韩国等坚定盟友处采购装备，因其战略目标一致。
罗奇指出，国际武器转让协议本质上允许出售国（如美国）控制买方使用权限。随着美国对联盟关系的动摇，欧亚国家更倾向选择非美供应商。典型案例是《福布斯》三月报道的美国部分停止对援乌F-16战机的支持，导致机载雷达干扰系统失效。
“要实施自主防务政策，就必须建立自主军工体系。要么自研装备，要么从当前盟友处获取。”德国近期通过历史性债务改革，为巨额防务开支铺路。英国首相斯塔默也承诺增加国防预算。欧盟则拟动员8000亿欧元加强区域安全。
这些计划正为蒂森克虏伯海事系统等企业带来大量订单。该公司CEO伯克哈德二月向CNBC表示，预计到2030年潜在客户群将扩大三倍，称”防务预算几乎不再设限”。以制造豹2主战坦克闻名的莱茵金属公司三月预测，今年防务销售额将激增40%，预计将获军方”大批量订单”。该公司表示，即便不考虑地区防务支出增长带来的潜在助力，销售额仍将显著提升。 亚洲军火商正迎来”黄金时代”。俄乌冲突爆发后，欧洲国家纷纷增加国防预算，扩大武器库。由于欧洲军工企业无法迅速扩大产能以满足这一突然需求，亚洲军工企业因此获得了大量订单。2022年以来，韩国军工企业收到了来自欧洲国家的大笔订单。新加坡新科工程2024年获得了为欧洲国家生产155毫米炮弹的合同。专家认为，国际国防股上涨并非昙花一现，这种需求将持续存在，甚至可能持续10年。
亚洲国防股正在蓬勃发展。分析师表示，由于欧洲国家急于扩大武器库，亚洲国防股正迎来”黄金时代”，而且这种繁荣可能会持续十年之久。
俄乌冲突爆发后，欧洲国家纷纷增加国防预算，扩大武器库。2022年2月俄乌冲突爆发后，欧洲国家纷纷增加国防预算，扩大武器库。例如，德国承诺设立1000亿欧元（约合1080亿美元）的特别国防基金，并承诺将国防开支提高到国内生产总值的2%。
美国智库兰德公司高级研究员金·马洛里表示，另一个原因是与美国相比，欧洲国家此前在国防方面的支出一直不足。马洛里说：”欧洲国家在国防方面的支出一直不足，因此它们现在正在迎头赶上。”
量子战略有限公司技术策略师保罗·罗奇表示，欧洲国防开支的增加”为亚洲军工企业在即将到来的国防能力提升中发挥重要作用提供了一个充满希望的机会”。罗奇表示，这些支出热潮也在推高亚洲国防股，因为欧洲武器制造商无法迅速扩大产能以满足这一突然需求。因此，它们转向亚洲军火供应商来填补这一产能，导致欧洲国家向亚洲军火供应商下达订单。
自2022年以来，韩国武器制造商收到了来自渴望扩大武器库或补充捐赠给乌克兰的设备的欧洲国家的大量订单。例如，在波兰向乌克兰捐赠了苏联时代的战斗机后，韩国航空航天工业公司向波兰提供了FA-50战斗机。韩华航空航天公司在过去两年中收到了来自波兰和罗马尼亚的K9自行榴弹炮订单。今年3月，这家韩国公司宣布增发价值3.6万亿韩元（合25亿美元）的股票，用于投资海外和国内国防设施、造船和无人机发动机。该公司在其增发公告中表示，其目标是成为航空航天、造船和国防领域的”全球参与者”。
为新加坡生产军事装备的新加坡新科工程公司2024年获得了为欧洲国家生产155毫米炮弹的合同。根据经纪公司CGS国际3月18日的一份报告，新科工程”正在进入一个多年的盈利上升周期”，部分原因是国际国防领域，尤其是欧洲和中东地区，存在巨大的潜在市场。
不只是缺乏信任。总部位于美国的智库兰德公司高级研究员金·马洛里告诉美国消费者新闻与商业频道，亚洲和欧洲国防股表现优于美国国防股的另一个原因是，与其他国家相比，美国在国防方面的支出一直很大。因此，他表示，投资者和投资组合经理并不指望美国国内对美国国防股的需求会出现巨大转变，但随着各国政府将资金投入国内国防股，巨大的需求激增正导致亚洲和欧洲股票的重新估值比美国股票激进得多。日本就是一个例子，尽管对武器出口有严格的限制，但日本国内国防企业的股票仍在上涨。日本计划到2027年将国防开支增加到国内生产总值的2%，传统上这一比例上限为1%。
至于国际国防股的上涨是否会昙花一现，三位分析师都表示，这种需求将持续存在，甚至可能持续10年。量子战略有限公司的罗奇表示：”这不是在枪支和黄油之间做选择，而是你有太多黄油而没有枪支，（对国防设备的需求）至少要持续10年。”
原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/08/lack-of-trust-in-the-us-boosts-european-and-asian-defense-stocks.html