由 jpichiban Tue, 08 Apr 2025 15:21:14 GMT
投资者珍妮·哈林顿指出，尽管应对市场的剧烈波动可能令人神经紧绷，但某些股息股票能帮助平稳度过动荡。在经历连续三个交易日的暴跌后，美股于周二迎来反弹。这轮市场暴跌始于上周特朗普总统宣布全面关税政策后。周一标普500指数一度跌入熊市区间，但周二收涨3.8%。
作为吉尔曼希尔资产管理公司CEO，哈林顿专注于构建不仅能提供诱人收益、还能在艰难时期持续产生现金流的投资组合。她表示，这能防止投资者在市场暴跌时恐慌抛售。”这种组合通过提醒客户’别担心，您的收益还在，收入很安全’所带来的情绪安抚，是重要的风险缓释因素——因为它消除了最危险的风险，即在错误时机做出非理性决策，”哈林顿解释道。她新近出版的《股息投资：穿越所有市场环境的可靠收益》一书详细阐述了这一理念。
哈林顿的投资哲学部分源于其成长经历。她的父亲是连续创业者，因此家族经历过”大起大落”。青少年时期遭遇家庭破产的困境，直到她从大学毕业进入高盛工作才得以缓解。”财务上的剧烈波动令人眩晕且极度焦虑，”哈林顿回忆道，”但正是这些曲折经历，让我最终选择了这种即使面临市场动荡……也能提供绝对稳定收益的投资策略。”
哈林顿的方法论核心是为客户构建不低于5%的可持续收益流。选股时她要求股息率超过3.5%、市值高于1.5亿美元，并重点考察行业属性、历史盈利及股息增长率。为确保股息由盈利支撑，她还会细究每股收益与股息支付情况，同时关注当前及前瞻市盈率、杠杆比率等指标。
“我们对每家公司都进行基本面深度研究，核心问题是：能否在当前这样的环境下保持股息不间断？”哈林顿表示。为评估这种能力，她会检验企业在全球金融危机和新冠疫情期间的股息维持记录。当前她更青睐营收主要来自美国本土的企业，认为这类公司相比大盘对关税政策更具免疫力。以下是她的重点推荐：
康尼格拉公司(CAG)目前股息率达5.4%，11倍市盈率处于低估区间。哈林顿指出，这家拥有Birds Eye、Marie Callender’s等冷冻食品品牌的消费品公司约91%营收来自美国，虽然部分原料需进口，但生产基本本土化。”相比同业，他们的产品线更符合健康趋势，”她分析道，”即便GLP-1减肥药持续流行，或者肯尼迪部长真的推动全民健康计划，他们受到的冲击也相对有限。”该股年内跌幅约7%。
莱曼酒店物业信托(RHP)在周五市场暴跌时进入哈林顿的买入名单。这家股息率5.7%的房地产信托基金，远期营运资金倍数仅为9.6倍（注：FFO是衡量REITs营运现金流的专用指标）。虽然归类于酒店REITs，但该公司的营收全部来自美国，且业务模式与传统酒店业存在显著差异。 “这完全是两码事，”等候数月寻找该股入场时机的哈林顿表示。她指出，公司拥有大型非博彩会议中心，企业客户会提前两到五年预订年度会议场地。即便经济真正恶化，公司也能收取高额违约金。”其他酒店类REITs杠杆率极高，若遇经济衰退确实会陷入困境。而这只股票纯粹是被错杀的池鱼。”该股年内已下跌20%。
哈林顿看好的另一标的百时美施贵宝(Bristol Myers Squibb)股息率达4.5%。这家生物制药公司市盈率仅8.5倍，约71%销售额来自美国本土。哈林顿认为关税影响尚难评估——虽然制药企业暂未列入上周公布的加税清单，但未来可能面临行业专项关税。她指出，尽管公司面临多款药物专利到期困境，盈利前景”堪忧”，但其”可观”的自由现金流创造能力提供了转型契机：”充裕现金储备可支撑并购战略，通过收购小型生物科技企业或药物专利实现增长。这是兼具高股息与潜在增值空间的标的。”该股年内微跌2%。
能源中游企业金德摩根(Kinder Morgan)虽19倍市盈率”略显昂贵”，但哈林顿认为其未来盈利增速可达11%，当前股息率4.5%。这家运营约7.9万英里油气管道及139座储运终端的公司业务完全集中于美国本土。”其关税风险主要来自钢管成本上升，但中游企业近年多侧重现有资产运营而非新建项目。”该股年内下跌4%。
最后，威瑞森(Verizon)以6.4%的高股息率吸引投资者。哈林顿指出，这只市盈率9倍、盈利增速个位数的电信股全部收入来自美国，潜在关税风险仅可能体现为iPhone成本上升：”目前尚不清楚iPhone涨价成本将由谁承担，但通信服务需求及威瑞森用户黏性不会减弱。”该股年内上涨近8%。
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原文链接：https://www.cnbc.com/2025/04/08/investor-jenny-harringtons-top-income-plays-yield-around-5percent-and-offer-some-tariff-protection.html